سجلت بورصات العملات المشفرة الخمس الكبرى القائمة على الوون الكوري الجنوبي صافي تدفقات خارجة من العملات المستقرة بقيمة 560.3 مليار وون، أي ما يقرب من 367 مليون دولار، إلى منصات خارجية في يونيو 2026.
مدد هذا الرقم سلسلة التدفقات الخارجية المتواصلة للبلاد إلى 18 شهرًا. جاءت الأرقام من بيانات هيئة الرقابة المالية المقدمة إلى المشرع لي جونغ ووك من حزب قوة الشعب، والتي أفادت بها وكالة يونهاب للأنباء في 2 أغسطس. أرسلت بورصات Upbit و Bithumb و Coinone و Korbit و Gopax 2.7625 تريليون وون من العملات المستقرة إلى الخارج خلال يونيو. وتلقت هذه البورصات 2.2022 تريليون وون من البورصات الخارجية.
استمر إجمالي التدفقات الخارجة الصافية الشهرية الأخير دون انقطاع منذ يناير 2025، وهو تاريخ بدء توفر سلسلة البيانات. ففي كل شهر منذ ذلك الحين، تجاوزت عمليات سحب العملات المستقرة إلى البورصات الأجنبية الودائع العائدة إلى المنصات الكورية الخمس.
ارتفع صافي التدفقات الخارجة في يونيو من 477.1 مليار وون في مايو لكنه ظل أقل من 1.1429 تريليون وون في يناير. تُظهر الأرقام الشهرية حركة خارجية مستمرة على الرغم من التغيرات الكبيرة في المبالغ المحولة.
ظل الفارق كبيراً أيضاً خلال الربع الثاني. بين أبريل ويونيو، بلغت صافي التدفقات الخارجية للعملات المستقرة 1.6872 تريليون وون. خلال الفترة نفسها، سجل مستثمرو التجزئة الكوريون 1.6185 تريليون وون في صافي مبيعات الأسهم الأجنبية، وفقًا لأرقام إيداع الأوراق المالية الكورية التي نقلتها يونهاب.
في يونيو وحده، تجاوزت مشتريات الأسهم الخارجية المبيعات بمقدار 472.54 مليون دولار، أو حوالي 722 مليار وون باستخدام متوسط سعر الصرف للشهر. وبالتالي، بلغ صافي تدفقات العملات المستقرة الخارجة 77.6% من صافي مشتريات المستثمرين الكوريين من الأسهم الأجنبية. ومع ذلك، لا تثبت هذه المقارنة أن كلا التدفقين شمل نفس المستثمرين أو الاستراتيجيات.
ذكر التقرير أن العملات المستقرة المحوّلة "يُعتقد أنها تُستخدم بشكل أساسي" للمنتجات غير المتاحة في البورصات المحلية. وتشمل هذه المشتقات العملات المشفرة والأسهم، والأصول الحقيقية المرمّزة، وخدمات التمويل اللامركزي، ومنتجات التخزين (staking).
تقدم بعض المنصات الخارجية عقودًا آجلة ومنتجات أخرى ذات رافعة مالية مرتبطة بالعملات المشفرة والأسهم الكورية الكبرى، بما في ذلك سامسونج للإلكترونيات و SK Hynix وهيونداي موتور. ومع ذلك، فإن أرقام هيئة الرقابة المالية (FSS) تتعقب التحويلات بين البورصات بدلاً من النشاط النهائي لكل محفظة. ويظل الارتباط المقترح بمنتجات محددة مجرد تقدير، وليس نتيجة تحليل لكل معاملة على حدة.
يأتي هذا التحول إلى الخارج في الوقت الذي ضعف فيه نشاط التداول المحلي. أفادت Crypto.news أن حجم التداول عبر البورصات الخمس الرئيسية القائمة على الوون الكوري انخفض بنسبة 54.6% على أساس سنوي خلال النصف الأول من عام 2026. يوفر النشاط المحلي المنخفض سياقًا، على الرغم من أن البيانات المتاحة لا تؤسس له كسبب للتحويلات الخارجية.
دعا لي إلى ضمانات أسرع، قائلاً إن المستثمرين "يُتركون بلا حماية ضد المشتقات عالية المخاطر في البورصات الأجنبية". وطالب الحكومة بمراجعة إطارها لحماية المستثمرين وإدارتها مع انتقال المزيد من الأموال إلى الخارج.
تعمل كوريا الجنوبية بالفعل على وضع قواعد أوسع للأصول الرقمية. في اجتماع لجنة الأصول الافتراضية في 4 مارس، ناقشت لجنة الخدمات المالية الضوابط الداخلية للبورصات، ومعايير الأمان، وواجبات التعويض الصارمة، والقواعد المحتملة لمصدري العملات المستقرة. وقالت اللجنة إنها تخطط لإجراء مزيد من المشاورات قبل المضي قدمًا في التشريع.
ومع ذلك، لا تزال التفاصيل غير محسومة. في يناير، حذرت هيئة الخدمات المالية (FSC) من أن الأحكام الرئيسية التي تغطي مصدري العملات المستقرة وهياكل الملكية لم يتم الانتهاء منها.
في الآونة الأخيرة، وكما أفاد موقع crypto.news، أبلغ المنظم المشرعين أنه يعتزم إعداد قانون أساسي موحد للأصول الرقمية يغطي العملات المستقرة والبورصات والإفصاحات والضوابط التشغيلية.
ستظهر بيانات التبادل الشهرية التالية ما إذا كان يوليو قد مدد سلسلة التدفقات الخارجة إلى 19 شهرًا. قد يواجه المنظمون أيضًا ضغوطًا للتمييز بين التحويلات العادية عبر الحدود والتدفقات المرتبطة بالمشتقات ذات الرافعة المالية، والتمويل اللامركزي (DeFi)، وغيرها من الخدمات عالية المخاطر.
في الوقت الحالي، توثق أرقام يونيو التحركات بين البورصات الكورية والخارجية. وهي لا تحدد المستخدمين الأفراد، أو المنصات الوجهة، أو الاستثمارات النهائية. وستعتمد أي استجابة سياسية على مزيد من المراجعات التنظيمية والتقدم في قانون الأصول الرقمية الأساسي.
