أطلقت Securitize صندوقًا للديون ذات الدخل الثابت والمُرمزة يديره Neuberger، وسيستثمر بشكل أساسي في سندات عالية العائد ويُصدر حصصًا عبر شبكات Avalanche و Ethereum و Solana و Sui.
قالت Securitize في إعلان صدر في 18 أغسطس أن صندوق Neuberger Securitize عالي الدخل المرمز (Neuberger Securitize High Income Tokenized Fund)، والذي يُتداول تحت الرمز HINC، سيسعى لتحقيق عوائد معدلة حسب المخاطر من محفظة أصول دخل ثابت مُدرة للدخل.
إلى جانب السندات عالية العائد، تسمح الولاية بالاستثمار في التزامات القروض المضمونة والقروض المدعومة بالرافعة المالية. سيدير Neuberger المحفظة بصفته مستشارًا فرعيًا، مستفيدًا من أعماله في مجال الدخل الثابت التي تشرف على أكثر من 230 مليار دولار من الأصول.
تعمل Securitize Capital LLC كمستشار استثماري، بينما ستقدم Securitize Markets LLC حصص الصندوق للمستثمرين المؤهلين. وستتولى الشركات التابعة الأخرى لشركة الترميز خدمات الإدارة والتشغيل.
سيُصدر HINC حصصًا مُرمّزة على شبكات Avalanche و Ethereum و Solana و Sui، مما يمنح المستثمرين المؤهلين أربع شبكات يمكنهم من خلالها الوصول إلى الصندوق.
على الرغم من أن حصص الصندوق ممثلة على سلاسل الكتل العامة، إلا أن المشاركة ستظل مقيدة. يجب على المستثمرين التأهل كمستثمرين معتمدين أو مشترين مؤهلين واستكمال عملية الإعداد الخاصة بـ Securitize، بما في ذلك فحوصات "اعرف عميلك" ومكافحة غسيل الأموال.
سيعتمد الوصول أيضًا على الولاية القضائية للمستثمر وقوانين الأوراق المالية المعمول بها. ونتيجة لذلك، لن تكون الرموز المميزة متاحة بحرية لكل مستخدم محفظة بنفس طريقة العملة المشفرة غير المقيدة.
قال كارلوس دومينغو، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Securitize، إن الصندوق يضع قدرات Neuberger في مجال الدخل الثابت على سلاسل الكتل العامة من خلال البنية التحتية المنظمة للشركة.
“إطلاق HINC عبر Avalanche و Ethereum و Solana و Sui يمنح المستثمرين المؤهلين إمكانية الوصول من خلال أربع شبكات بلوكتشين رائدة.”
يقتصر دور Neuberger على العمل كمستشار فرعي للصندوق، بينما تحتفظ كيانات Securitize بمهام الاستشارة والتوزيع والإدارة الأخرى المحددة في الإعلان.
بالنسبة لـ Neuberger، يمثل HINC دوره الأول كمستشار فرعي لصندوق مُرمّز. سيطبق مدير الأصول عملية البحث وإدارة المحافظ الخاصة به على استثمارات الدخل الثابت الأساسية بدلاً من إدارة البنية التحتية لسلسلة الكتل.
يدير Neuberger ما يقرب من 613 مليار دولار عبر الأسهم والدخل الثابت والأسواق الخاصة والعقارات ومحافظ صناديق التحوط، بناءً على بيانات الشركة اعتبارًا من 30 يونيو. وتمثل منصته للدخل الثابت أكثر من 230 مليار دولار من هذا الإجمالي.
قال أنيل أبراهام، رئيس إدارة المنتجات في Neuberger، إن الشركة طورت عملياتها في مجال الدخل الثابت عبر عدة دورات سوقية باستخدام استراتيجيات قائمة على البحث ومتنوعة.
قال أبراهام: "يسعدنا العمل مع Securitize لتوسيع نهجنا القائم على العمليات والمُدار بنشاط للمستثمرين المؤهلين الذين يتطلعون للوصول إلى استراتيجيات الدخل الثابت على السلسلة".
يغير الترميز طريقة احتفاظ المستثمرين بالحصص في الصندوق والتعامل بها، لكن ولاية الاستثمار المعلنة لا تزال تتمحور حول أدوات الائتمان التقليدية. تشير السندات عالية العائد عمومًا إلى ديون الشركات التي تحمل تصنيفات أقل من درجة الاستثمار، بينما تُصدر القروض المدعومة بالرافعة المالية عادةً من قبل الشركات ذات مستويات الديون المرتفعة.
تقوم التزامات القروض المضمونة، وهي جزء آخر مسموح به من محفظة HINC، بتجميع قروض الشركات وتقسيم تدفقاتها النقدية بين مجموعات مختلفة من المستثمرين. لم يذكر الإعلان مقدار ما سيخصص من HINC للسندات أو التزامات القروض المضمونة أو القروض المدعومة بالرافعة المالية.
دخل منتج مؤسسي مماثل السوق في يوليو عندما قدمت Centrifuge و New York Life Investment Management استراتيجية سندات الشركات الأمريكية عالية العائد المرمزة. ووفقًا لتقرير عن صندوق NYLIM، تتم تسوية الاشتراكات والاستردادات لمنتج HYB بعملة USDC، بينما تحتفظ NYLIM بمسؤولية إدارة المحافظ وضوابط المخاطر.
على عكس ذلك الترتيب أحادي السلسلة، اختارت Securitize أربع شبكات لـ HINC عند الإطلاق. لم يحدد البيان ما إذا كانت الاشتراكات والاستردادات ستتم بالدولار أو بالعملات المستقرة أو بكليهما.
أفادت Securitize عن وجود أكثر من 4 مليارات دولار من الأصول على منصة الترميز الخاصة بها اعتبارًا من أبريل. وتعمل الشركة أيضًا مع مديري الأصول بما في ذلك Apollo و BlackRock و BNY و Hamilton Lane و KKR و VanEck.
في وقت سابق من أغسطس، أطلقت BlackRock صندوقين مُرمّزين يحتفظان بالنقد، والديون الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل، واتفاقيات إعادة الشراء المدعومة من الخزانة. تعمل Securitize كوكيل تحويل ومزود ترميز للمنتجات، وفقًا لتغطية الصناديق.
يختلف HINC عن منتجات النقد والخزانة لأنه يتعرض لديون الشركات ذات التصنيف المنخفض وأصول ائتمانية أخرى. وبالتالي، سيعتمد ملف عائد الصندوق ومخاطره على أداء محفظته الأساسية بدلاً من سلسلة الكتل المستخدمة لتسجيل الملكية.
تشير الأرقام الحديثة أيضًا إلى تزايد استخدام سلاسل الكتل للأصول المالية التقليدية. وضع تقرير صادر في مايو، استنادًا إلى بيانات InvestaX، سوق الأصول الحقيقية المرمّزة باستثناء العملات المستقرة عند حوالي 29 مليار دولار في نهاية مارس، بعد نمو يقارب 30% خلال الربع الأول.
إلى جانب صناديق الجهات الخارجية، وضعت Securitize أسهمها المتداولة علنًا على شبكات Solana و Avalanche عندما بدأت الشركة التداول في بورصة نيويورك في يوليو. وتمثل أسهم SECZ المرمّزة نفس الأسهم العادية مثل الأوراق المالية المدرجة في البورصة بدلاً من فئة أسهم منفصلة، حسبما أفاد موقع crypto.news في ذلك الوقت.
في الولايات المتحدة، تعمل Securitize Markets كوسيط-تاجر مسجل لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات وتدير نظام تداول بديل. Securitize Transfer Agent مسجلة أيضًا لدى SEC، بينما تعمل Securitize Capital كمستشار إبلاغ معفى، وفقًا للشركة.
تقسم هذه الكيانات المسؤوليات المتعلقة بـ HINC. تقدم Securitize Capital المشورة للصندوق، وتقدم Securitize Markets حصصه، وتوفر الشركات التابعة خدمات الترميز والإدارة.
إن إتاحة الصندوق للمستثمرين المعتمدين والمشترين المؤهلين تضع فحوصات الأهلية قبل الوصول إلى سلسلة الكتل. يجب على المستثمرين المحتملين أيضًا اجتياز فحص اعرف عميلك (KYC) ومكافحة غسيل الأموال (AML) وتلبية أي قيود مرتبطة بمكان إقامتهم.
خارج الولايات المتحدة، تعمل Securitize من خلال Securitize Europe Brokerage and Markets، وهي شركة استثمارية مرخصة تدير نظام تداول وتسوية بموجب نظام DLT التجريبي للاتحاد الأوروبي.
تأسست Neuberger عام 1939، ولا تزال مملوكة للقطاع الخاص ويملكها الموظفون، بدون شركة أم أو مساهمين خارجيين غير تابعين. يوظف مدير الاستثمار حوالي 3000 شخص في 26 دولة ويدير محافظ استثمارية للمؤسسات والمستشارين الماليين والعملاء الأفراد.
