تدرس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) عملية أكثر تنظيمًا للموافقة على صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) مع مواجهة الوكالة لارتفاع حاد في طلبات المنتجات الجديدة.
قال إريك بالتشوناس، محلل صناديق المؤشرات المتداولة في بلومبرج، في منشور على منصة X إن بريان دالي، مسؤول قسم إدارة الاستثمار في لجنة الأوراق المالية والبورصات، ذكر أن الوكالة تتلقى حوالي 200 طلب لصناديق المؤشرات المتداولة شهريًا.
أدلى دالي بهذه التصريحات خلال مقابلة "ترليونز" مع بالتشوناس وجويل ويبر. وفقًا لبالتشوناس، قال دالي إن لجنة الأوراق المالية والبورصات "قامت بعمل سيء فيما يتعلق بالعملات المشفرة" وترغب في إعادة بناء الثقة من خلال "عملية منظمة" للمنتجات الجديدة، بما في ذلك صناديق المؤشرات المتداولة لأسواق التنبؤ.
قال بالتشوناس في منشور ثانٍ على منصة X إن لجنة الأوراق المالية والبورصات تدرس أيضًا الطلبات السرية لصناديق المؤشرات المتداولة. الفكرة ستسمح لبعض المصدرين بتقديم المنتجات بشكل خاص قبل أن تصبح طلباتهم علنية. يمكن أن يحمي ذلك الأفكار المبكرة ويقلل من طلبات التقليد.
أثارت لجنة الأوراق المالية والبورصات قضية مماثلة في مراجعتها العلنية لصناديق المؤشرات المتداولة الجديدة. كما ذكرت crypto.news، سألت الوكالة عما إذا كان ينبغي أن تظل طلبات صناديق المؤشرات المتداولة سرية لجزء من فترة المراجعة البالغة 75 يومًا قبل أن تصبح علنية. وقالت الوكالة إن هذا يمكن أن يمنح المتقدمين مساحة أكبر لتطوير المنتجات دون التسرع في طرح طلبات غير مكتملة في السوق.
تأتي هذه المراجعة بينما تظل صناديق المؤشرات المتداولة لأسواق التنبؤ قيد تدقيق لجنة الأوراق المالية والبورصات. كما ذكرت crypto.news، أجلت لجنة الأوراق المالية والبورصات عدة مقترحات لصناديق المؤشرات المتداولة لأسواق التنبؤ بينما كانت تسعى للحصول على آراء الجمهور حول كيفية تنظيم الصناديق القائمة على الأحداث. كانت Bitwise و Roundhill Investments و GraniteShares قد قدمت منتجات مرتبطة بالانتخابات وعقود الأحداث الأخرى.
يطلب طلب لجنة الأوراق المالية والبورصات الرسمي الصادر في 30 يونيو تعليقات حول صناديق المؤشرات المتداولة التي تستثمر في أصول مبتكرة أو تستخدم استراتيجيات جديدة. قال رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز إن ابتكار صناديق المؤشرات المتداولة يعتمد على "إطار تنظيمي متسق وشفاف وفعال". وقال دالي أيضًا إن أصول صناديق المؤشرات المتداولة نمت من 4 تريليون دولار في عام 2019 إلى أكثر من 12 تريليون دولار بنهاية عام 2025.
مراجعة الوكالة مهمة أيضًا لصناديق العملات المشفرة. كما ذكرنا سابقًا، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات على صندوق T. Rowe Price Active Crypto ETF، وهو منتج متعدد الأصول قد يح持有 Bitcoin و Ethereum و XRP و Solana و Dogecoin و Shiba Inu وأصول أخرى. أظهرت هذه الموافقة كيف تتجاوز منتجات العملات المشفرة الصناديق ذات الأصول الفردية.
كما يختبر مصدرو آخرون مسار صناديق المؤشرات المتداولة الجديد. قدمت Bitwise نموذج S-1 لصندوق SUI ETF فوري، بينما قلصت معايير الإدراج العامة للجنة الأوراق المالية والبورصات أجزاء من عملية الموافقة للمنتجات المؤهلة. العدد المتزايد من الطلبات جعل أسئلة العملية أكثر إلحاحًا.
تراجع لجنة الأوراق المالية والبورصات أيضًا قواعد الأصول الرقمية الأوسع نطاقًا. في السابق، ذكرت crypto.news أن أتكينز دعم إعفاءً محدودًا للابتكار للأوراق المالية الرمزية (tokenized securities). يقع هذا العمل جنبًا إلى جنب مع مراجعة صناديق المؤشرات المتداولة بينما تحاول الوكالة دعم المنتجات الجديدة مع الحفاظ على وضوح إفصاحات المستثمرين.
بالنسبة لمصدري صناديق المؤشرات المتداولة، يمكن أن تغير الطلبات السرية كيفية وصول المنتجات الجديدة إلى السوق. بالنسبة للمستثمرين، السؤال الرئيسي هو ما إذا كانت لجنة الأوراق المالية والبورصات يمكنها تسريع المراجعات دون إضعاف الرقابة. تُظهر المراجعة الحالية أن الوكالة تحاول تجنب دورة موافقة غير متكافئة أخرى مع دخول العملات المشفرة والترميز وأسواق التنبؤ إلى سوق صناديق المؤشرات المتداولة.
