توقع مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة Strategy، أن هزيمة قانون CLARITY في مجلس الشيوخ بنتيجة 49-50 قد تدفع المزيد من رأس المال نحو البيتكوين بينما يواصل المنظمون الأمريكيون صياغة قواعد العملات المشفرة بموجب صلاحياتهم الحالية.
قال مايكل سايلور في منشور على X إن هيئة الأوراق المالية والبورصات، وهيئة تداول السلع الآجلة، ووزارة الخزانة يمكنها المضي قدمًا بموجب القانون الحالي بينما لا يزال قانون CLARITY متعثرًا.
وكتب سايلور: "مع تعثر CLARITY، أتوقع من هيئة الأوراق المالية والبورصات، وهيئة تداول السلع الآجلة، ووزارة الخزانة تقديم قواعد بموجب القانون الحالي". وأضاف: "لكن التقدم لا يجب أن ينتظر الكونجرس".
وقدمت تعليقاته التصويت الفاشل كفرصة محتملة للبيتكوين بدلاً من توقف كامل لسياسة العملات المشفرة الأمريكية. ووفقًا لسايلور، يمكن للبنوك إضافة المزيد من خدمات حضانة البيتكوين وتقديم قروض إضافية مدعومة بالأصل، مما يخلق قنوات جديدة لدخول رأس المال إلى السوق.
كما أشار سايلور إلى قانون GENIUS، الذي وضع بالفعل إطارًا فيدراليًا للعملات المستقرة للمدفوعات. وأثناء مناقشة الفجوة السياسية المتبقية، أضاف: "الوضوح الوحيد الذي تحتاجه هو البيتكوين".
بالنسبة للمستثمرين الأمريكيين، يتركز توقع سايلور على الخدمات المقدمة من خلال المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم. يمكن أن توفر المزيد من خيارات الحضانة المصرفية للعملاء طريقة أخرى للاحتفاظ بالبيتكوين، بينما يمكن للقروض المدعومة بالبيتكوين أن تتيح للمقترضين الوصول إلى النقد دون بيع ممتلكاتهم على الفور.
لم يقدم سايلور جدولًا زمنيًا أو يذكر أي بنوك تستعد لتقديم مثل هذه المنتجات. وصفت تعليقاته ما يتوقع أن يفعله المنظمون والمؤسسات المالية بعد فشل الكونجرس في تمرير مشروع قانون هيكلة السوق.
لقد تعامل رئيس Strategy مرارًا وتكرارًا مع البيتكوين بشكل مختلف عن الأصول الرقمية الأخرى بسبب وضعها التنظيمي وعرضها الثابت. في سبتمبر، أفاد موقع crypto.news سابقًا أن سايلور دافع عن حق الأمريكيين في الترويج للعملة المشفرة بينما كان مجلس الشيوخ يستعد للتصويت على قانون CLARITY.
خلال تلك المناقشة السابقة، جادل سايلور بأن المسؤولين العموميين وقادة الأعمال يجب أن يكونوا أحرارًا في دعم البيتكوين. جاءت التعليقات بينما استأنفت Strategy مشترياتها من الأصل، رابطًا موقفه السياسي بخطة الشركة طويلة الأمد لاحتياطي البيتكوين.
كما أن تعرض Strategy يمنح مستثمري الأسهم الأمريكية طريقًا غير مباشر إلى البيتكوين. غالبًا ما تتفاعل أسهم الشركة المدرجة في بورصة ناسداك مع التغيرات في سعر العملة المشفرة، ومشتريات الشركة، وطرقها لجمع رأس المال لتمويل عمليات استحواذ إضافية.
صوت مجلس الشيوخ بنتيجة 49-50 على اقتراح إنهاء المناقشة والمضي بقانون CLARITY نحو النقاش. ومع الحاجة إلى 60 صوتًا، أخفق الاقتراح بـ 11 صوتًا عن العتبة المطلوبة.
أدى الفشل في المرحلة الإجرائية إلى منع أعضاء مجلس الشيوخ من الانتقال إلى نقاش كامل وتعديلات محتملة. لم يكن هذا تصويتًا نهائيًا على الموافقة على التشريع.
سعى مشروع القانون إلى وضع قواعد فيدرالية لإصدار الأصول الرقمية وتداولها والإشراف عليها. وكان أحد أحكامه الرئيسية سيقسم السلطة بين هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، مما يمنح الوكالتين أدوارًا أوضح فيما يتعلق بالأوراق المالية والسلع الرقمية.
حدد تحليل بتاريخ 4 سبتمبر قواعد الأخلاقيات، وحماية مطوري التمويل اللامركزي، ومكافآت العملات المستقرة كنقاط خلاف رئيسية قبل التصويت. كما اختلف المشرعون حول الأحكام المتعلقة بمصالح الرئيس دونالد ترامب في العملات المشفرة.
بموجب اختبار البلوك تشين الناضج المكون من أربعة أجزاء المقترح، يمكن للشبكة التي تلبي متطلبات اللامركزية أن تتأهل كسلعة رقمية. الأصول التي فشلت في الاختبار ستظل خاضعة لقوانين الأوراق المالية وقواعد التسجيل وإشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
كان الإجراء قد أقره مجلس النواب بالفعل بنتيجة 294-134 في يوليو 2025، بدعم من 78 ديمقراطيًا. ثم أقره لاحقًا لجنة مجلس الشيوخ المصرفية بنتيجة 15-9 في مايو 2026، لكن تأمين 60 صوتًا في قاعة مجلس الشيوخ تطلب دعمًا من كلا الحزبين.
على الرغم من فشل اقتراح إنهاء المناقشة، لم يختفِ مشروع القانون تلقائيًا من مجلس الشيوخ. يمكن للمشرعين إعادته إلى الجدول الزمني وتحديد موعد لتصويت آخر إذا ضمن المؤيدون التزامات كافية.
قال براين أرمسترونج، الرئيس التنفيذي لـ Coinbase، أيضًا إن التصويت يجب ألا يمنع المنظمين الأمريكيين من تطوير قواعد أوضح. وبينما أعرب عن خيبة أمله من النتيجة، جادل بأن هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) تمتلكان بالفعل الأدوات التي يمكن استخدامها بموجب صلاحياتهما الحالية.
قال أرمسترونج إن المفاوضات بين الجمهوريين والديمقراطيين قد تستمر، مما يترك الباب مفتوحًا لاحتمال إجراء تصويت آخر في مجلس الشيوخ. ولم تحدد تعليقاته متى قد يقوم المشرعون بمحاولة ثانية أو ما هي التغييرات المطلوبة لجذب 60 صوتًا.
قدم محللو Bernstein تقييمًا مماثلاً في مذكرة بقيادة غوتام تشوغاني. ووفقًا للشركة، قد يصبح وضع القواعد من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) "عدوانيًا وسريعًا" بعد فشل أشهر من المفاوضات في الكونجرس في إنتاج مشروع قانون.
حدد المحللون تصنيف الرموز، والتمويل اللامركزي، والحضانة الذاتية، والأسهم المرمزة كمجالات يمكن للهيئات أن تتصرف فيها. تتوقع Bernstein أيضًا أن يعالج المنظمون المنتجات المرتبطة بالأصول الواقعية المرمزة، بما في ذلك العقود الآجلة الدائمة المستندة إلى هذه الأصول والأسهم الفردية.
لن تتمتع قواعد الهيئات بنفس الوضع القانوني الذي يتمتع به قانون صادر عن الكونجرس وقد تظل عرضة للتحديات القضائية أو التغييرات السياسية في ظل الإدارات المستقبلية. ومع ذلك، يتوقع كل من أرمسترونج وبرنشتاين أن يواصل المنظمون استخدام الصلاحيات الممنوحة بالفعل بموجب القوانين القائمة.
تعتمد توقعات سايلور أيضًا على ما إذا كانت البنوك الخاضعة للتنظيم ستختار توسيع أعمالها في الأصول الرقمية. تتطلب الحضانة من البنوك حماية بيتكوين عملائها، بينما يقدم الإقراض المدعوم بضمان متطلبات الائتمان وإدارة المخاطر والسداد.
بالنسبة لشركات العملات المشفرة الأمريكية، أثر الوصول إلى الحسابات المصرفية العادية وأنظمة الدفع منذ فترة طويلة على قدرتها على العمل. أوضح مراجعة أجريت في سبتمبر حول الوصول المصرفي في الولايات المتحدة كيف شكلت مسارات الدفع التابعة للاحتياطي الفيدرالي، والحسابات الرئيسية، والعلاقات المصرفية التجارية الخدمات المتاحة لشركات الأصول الرقمية.
وأشارت المراجعة نفسها إلى أن 21 بنكًا رئيسيًا، بما في ذلك بنك أوف أمريكا، وسيتي، وغولدمان ساكس، ودويتشه بنك، وUBS، قد التزمت بتأسيس شركة مشتركة للعملات المستقرة الدولارية تستهدف النصف الأول من عام 2027. ستضع هذه المبادرة المخطط لها البنوك التقليدية في منافسة مباشرة مع الجهات المصدرة الراسخة مثل Circle و Tether.
تطور تنظيم العملات المستقرة بشكل منفصل من خلال قانون GENIUS. يوجه القانون الوكالات الفيدرالية لوضع قواعد لجهات إصدار العملات المستقرة للمدفوعات، بما في ذلك المتطلبات المتعلقة بالترخيص والاحتياطيات والإشراف.
اقترحت وزارة الخزانة قاعدة تنفيذية في أبريل 2026، بينما أصدر مكتب مراقب العملة (OCC) لوائحه المقترحة الخاصة بقانون GENIUS في فبراير. يغطي اقتراح OCC إصدار العملات المستقرة للمدفوعات والأنشطة ذات الصلة التي تقوم بها المؤسسات الخاضعة لولاية الوكالة.
واصل المسؤولون التنفيذيون في الصناعة انتقاد التصويت على قانون CLARITY. قال براد غارلينغهاوس، الرئيس التنفيذي لشركة Ripple، إن السياسة طغت على السياسة ودعا إلى تحليل ما بعد الوفاة لمعرفة سبب فشل الإجراء. وعزا النتيجة إلى معارضة الديمقراطيين، بينما تركزت المفاوضات جزئيًا على مطالب بفرض قيود أخلاقية أقوى مرتبطة بمصالح ترامب في الأصول الرقمية.
BTC
