رد ديفيد شوارتز، كبير مسؤولي التكنولوجيا الفخري في ريبل (Ripple)، على توقع يتعلق بالعملات المستقرة (stablecoin) أدلى به الأستاذ المساعد في كلية كولومبيا للأعمال، أوميد ماليكان.
توقع ماليكان أنه في السنوات القادمة، سيُمايز مُصدر العملات المستقرة نفسه برفضه التدخل أو تجميد ومصادرة الأصول، دافعًا هذا إلى أقصى حدود ما هو ممكن قانونًا. يتكهن ماليكان بأن "هذه ستكون استراتيجية GTM (دخول السوق) مميتة وستستحوذ على حصة سوقية هائلة."
يشرح أستاذ كلية كولومبيا للأعمال المنطق المحتمل وراء ذلك قائلاً: "الجميع سيصدر عملة مستقرة، لكن من الصعب للغاية تمييزها. وكما قال تولستوي، كل بنك ضيق هو نفسه، أما البنوك ذات الاحتياطي الجزئي فكل منها جزئي بطريقته الخاصة."
يجادل ماليكان بأن الحياد وعدم التدخل سيكونان من الطرق القليلة التي يمكن بها للعملة المستقرة أن تميز نفسها، وهذا سيجذب التمويل اللامركزي (DeFi) بشكل كبير، وعلى الأرجح معظم المستخدمين.
وقد لفت هذا انتباه ديفيد شوارتز، كبير مسؤولي التكنولوجيا الفخري في ريبل، الذي طلب المزيد من التوضيح بشأن ذلك.
طلب شوارتز: "اشرحوا لي كيف سيعمل هذا"، مضيفًا أن جوهر العملة المستقرة هو أنها تمثل التزامًا قانونيًا على المُصدر لاستردادها مقابل العملة الورقية (fiat). إن أمر المحكمة، في الواقع، يلغي هذا الالتزام القانوني لأن هذا هو تأثير أوامر المحكمة على الالتزامات القانونية.
اشرحوا لي كيف سيعمل هذا. جوهر العملة المستقرة هو أنها تمثل التزامًا قانونيًا على المُصدر لاستردادها مقابل العملة الورقية. إن أمر المحكمة يلغي هذا الالتزام القانوني في الواقع لأن هذا هو تأثير أوامر المحكمة على الالتزامات القانونية.
— David 'JoelKatz' Schwartz (@JoelKatz) April 3, 2026
إذا أمرت المحكمة...
وتساءل كبير مسؤولي التكنولوجيا في ريبل كذلك، إذا ألغت المحكمة الالتزام القانوني الذي تمثله العملة المستقرة ولم تقم بتجميده ومصادرته، فماذا يحدث؟ وشكك في نموذج عدم التدخل الذي قدمه ماليكان.
تساؤلات أخرى طرحها كبير مسؤولي التكنولوجيا الفخري في ريبل، والتي يبدو أنها تتبع نموذج العملة المستقرة الذي توقعه ماليكان: "من يحاول استردادها مقابل المال الأساسي لا يحصل على شيء؟ ماذا يحدث بمرور الوقت؟ بعض العملات المستقرة تمثل التزامات قانونية على المُصدر والبعض الآخر لا. فهل تصبح احتياطيًا جزئيًا؟ هل الاسترداد بأسبقية الحضور؟"
مع الميزات التي تم تفعيلها وتلك التي لم يتم تفعيلها بعد، يعمل دفتر الأستاذ XRP على تعزيز الامتثال لمستخدميه.
في عام 2025، تم تفعيل ميزة التجميد العميق (deep freeze) على دفتر الأستاذ XRP. تضمن هذه الميزة أن العناوين المبلغ عنها لا يمكنها إرسال أو استقبال الرموز المميزة حتى يتم فك تجميد خط الثقة الخاص بها، مما يسمح بالامتثال للمُصدرين.
يظل التجميد العميق حماية بالغة الأهمية لمُصدري العملات المستقرة ومُقدمي الأصول الحقيقية (RWA) على دفتر الأستاذ XRP، حيث يمنع التحويلات غير المشروعة، مع الحفاظ على الشفافية عبر المدفوعات، وأنشطة البورصات اللامركزية (DEX) وصناع السوق الآليين (AMM).
