استشهد براد غارلينغهاوس، الرئيس التنفيذي لشركة ريبل، بإعادة تخصيص 86 طنًا من احتياطيات الذهب الهولندية ليجادل بأن شبكات العملات المشفرة يمكنها نقل القيمة عبر الحدود بشكل أسرع من أنظمة الاحتياطي المادية.

نقل الذهب الهولندي غير مكان الاحتياطيات

أعلن بنك هولندا المركزي (De Nederlandsche Bank) أنه أعاد تخصيص حوالي 86 طنًا من الذهب بين مارس وأغسطس 2026 لجعل احتياطياته أسهل في التداول وتعزيز استعداداته لأزمة محتملة.

معظم العملية لم تتضمن شحن نفس السبائك عبر المحيط الأطلسي. ووفقًا لإعلان البنك المركزي، باع بنك هولندا المركزي ما يقرب من 59 طنًا في نيويورك قبل شراء نفس الكمية من الذهب المطابق للمواصفات القياسية للسوق في لندن.

كما استخدم بنك هولندا المركزي التحويلات المادية لجزء من العملية. نُقل أكثر من 27 طنًا من الولايات المتحدة وكندا إلى مركز النقد الخاص به في زايست، بينما نُقلت كمية مماثلة من الذهب المطابق للمواصفات القياسية للسوق من زايست إلى لندن.

من خلال الجمع بين البيع والشراء والنقل المادي، قال البنك المركزي إنه قلل المخاطر التشغيلية المرتبطة بالاعتماد على طريقة نقل واحدة. وقد أتاح هذا النهج أيضًا لبنك هولندا المركزي تجنب إعادة صهر السبائك التي لم تكن تلبي المعايير المطلوبة للتداول المباشر في لندن.

لم يُضف أي ذهب إلى الاحتياطي الهولندي أو يُسحب منه خلال العملية. بدلاً من ذلك، غيرت العملية مكان احتجاز المعدن وحسّنت جودة الجزء المتاح للمعاملات الدولية.

بعد إعادة التخصيص، يحتفظ بنك إنجلترا بـ 32.1% من ذهب هولندا، ارتفاعًا من 18.1%. ويحتفظ مرفق بنك هولندا المركزي في زايست بنسبة 30.8%، بينما تشكل نيويورك وأوتاوا 18.5% لكل منهما.

قبل هذه الخطوة، كانت نيويورك تحتفظ بنسبة 31.3%، وأوتاوا بنسبة 19.7% من الاحتياطي. وقال بنك هولندا المركزي إن لندن توفر وصولاً أفضل إلى سوق الذهب الدولي، لا سيما عندما تصبح الظروف المالية متقلبة.

براد غارلينغهاوس يقول إن العملات المشفرة تزيل حواجز الموقع

ردًا على العملية في منشور على منصة X، ركز غارلينغهاوس على كيفية قيام بنك هولندا المركزي بتحويل جزء كبير من القيمة الاقتصادية للاحتياطي دون نقل نفس السبائك من نيويورك إلى لندن.

وصف المدير التنفيذي لشركة ريبل تحويل القيمة العالمي بأنه "حالة استخدام مثالية" للعملات المشفرة، مجادلاً بأن شبكات البلوك تشين يمكنها تسوية المعاملات بسرعة وأمان دون الحاجة إلى تغيير الموقع المادي للأصل. تركزت مقارنته على ترتيبات الحفظ والنقل والتداول اللازمة عندما تعيد البنوك المركزية وضع السبائك.

تساءل غارلينغهاوس: "لماذا لا تزال القيمة المالية تعتمد على هذه العمليات التي تركز على الموقع؟"

لم يكن يجادل بأن البنك المركزي الهولندي قد استخدم العملات المشفرة أو تقنية البلوك تشين خلال العملية. لقد اعتمد بنك هولندا المركزي على أسواق السبائك الراسخة، وترتيبات الحفظ الخاصة بالبنوك المركزية، والبنية التحتية للخزائن المادية لإعادة تنظيم الاحتياطي.

وبدلاً من ذلك، استخدم غارلينغهاوس هذه الصفقة لمقارنة شكلين مختلفين للتسوية. يتطلب الذهب خزائن معترف بها، وسبائك معتمدة، ونقلًا آمنًا، ووصولاً إلى مراكز تداول سائلة، بينما يمكن للأصل المشفر أن ينتقل بين عناوين البلوك تشين دون أن يُنقل ككائن مادي.

ووفقًا لغارلينغهاوس، نمت القيمة الإجمالية لسوق العملات المشفرة من حوالي 1.5 مليار دولار في عام 2013 إلى حوالي 2.7 تريليون دولار. وقد قدم هذه الزيادة كدليل على أن الأصول القائمة على البلوك تشين وشبكات التحويل قد تطورت لتصبح سوقًا ماليًا كبيرًا في غضون ما يزيد قليلاً عن عقد من الزمان.

لقد بنت ريبل جزءًا كبيرًا من أعمالها حول المدفوعات والتسوية المؤسسية. في يوليو، أفاد موقع crypto.news عن توسع ريبل في أوروبا، مشيرًا إلى أن مدفوعات ريبل عالجت أكثر من 100 مليار دولار عبر أكثر من 60 سوقًا.

وقد فحص تقرير منفصل صدر في يونيو كيف تحولت ريبل من تقديم نفسها كبديل مباشر للبنية التحتية المصرفية إلى العمل جنبًا إلى جنب مع سويفت. يمكن للبنوك الاحتفاظ بأنظمة المراسلة المعمول بها أثناء استخدام المنتجات القائمة على البلوك تشين لوظائف التسوية والترميز المختارة.

نقل الذهب الألماني يظهر العبء المادي

أشار غارلينغهاوس أيضًا إلى إعادة ألمانيا سابقًا 674 طنًا من الذهب من باريس ونيويورك إلى فرانكفورت. بدأ البنك الاتحادي الألماني هذه العملية في عام 2013 وأكملها في عام 2017، أي قبل ثلاث سنوات من الموعد النهائي الأصلي.

تكون الإجمالي من 374 طنًا من باريس و300 طن من نيويورك. نقلت ألمانيا المعدن على مراحل، حيث أحضرت 37 طنًا إلى فرانكفورت في عام 2013، و120 طنًا في عام 2014، و210 طنًا في عام 2015، و216 طنًا في عام 2016، والـ 91 طنًا المتبقية في عام 2017.

قام متخصصو البنك الاتحادي الألماني بفحص أصالة السبائك ونقاوتها ووزنها عند وصولها إلى فرانكفورت. وبعد انتهاء البرنامج، احتفظت ألمانيا بنسبة 50.6% من ذهبها محليًا، بينما خزن بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك 36.6% واحتفظ بنك إنجلترا بنسبة 12.8%.

وقال البنك الاتحادي الألماني إن خطة التخزين الخاصة به خدمت وظيفتين: الحفاظ على الثقة عن طريق الاحتفاظ بنصف الاحتياطي في ألمانيا، والحفاظ على الوصول إلى مراكز التداول حيث يمكن استبدال الذهب بالعملات الأجنبية بسرعة.

بالنسبة للقراء في الولايات المتحدة، تظهر كلتا الحالتين الألمانية والهولندية الدور المستمر لنيويورك في النظام الدولي للسبائك الذهبية. تحتفظ البنوك المركزية الأجنبية بالذهب في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك لأن الموقع يدعم الحفظ والمعاملات مع المؤسسات الرسمية الأخرى، على الرغم من أن نقل أو إعادة تخصيص السبائك لا يزال يتطلب تنسيقًا تشغيليًا.

البنية التحتية للذهب تظل محورية لسياسة الاحتياطي

على الرغم من مقارنة غارلينغهاوس، قال بنك هولندا المركزي إن إعادة تخصيص الذهب صُممت لتحسين مرونة نظام الاحتياطي الحالي بدلاً من استبدال السبائك بأصل رقمي.

قال محافظ بنك هولندا المركزي أولاف سلايجبين إن البنك المركزي لا يتوقع أن يضطر إلى استخدام ذهبه خلال الأزمة. ومع ذلك، قال إن بنك هولندا المركزي يجب أن يظل مستعدًا للظروف القاسية ويضمن إمكانية تداول جزء من الاحتياطي عند الحاجة.

كما قال البنك المركزي إن الخبرة في كل من التحويلات المادية وإعادة التخصيص القائمة على السوق ستكون مفيدة إذا أصبح هناك حاجة إلى نقل آخر. خلال أي اضطراب مستقبلي، قد تمنع قيود النقل أو ظروف التداول بنك هولندا المركزي من استخدام إحدى الطريقتين.

تأتي عملية الذهب في الوقت الذي تواصل فيه المؤسسات المنظمة إضافة خدمات الأصول الرقمية دون التخلي عن البنية التحتية المالية الحالية. في يوليو، بدأ بنك DZ الألماني في طرح تداول العملات المشفرة من خلال البنوك التعاونية المشاركة، مما يتيح لعملاء التجزئة الوصول من خلال علاقاتهم المصرفية الحالية.

تدعم الخدمة عملات البيتكوين والإيثيريوم واللايتكوين والكاردانو، مع قيام بورصة شتوتغارت الرقمية بتولي الحفظ. تظل المشاركة اختيارية للبنوك التعاونية الفردية، على الرغم من أنه كان من المتوقع أن تقدم مئات المؤسسات الخدمة بمرور الوقت.

تشانغبينغ تشاو يقول إن البيتكوين لا يزال يواجه أنظمة الذهب القائمة

كما قارن تشانغبينغ تشاو، المؤسس المشارك لباينانس، البيتكوين بالذهب، على الرغم من أن تقييمه أعطى وزنًا أكبر للبنية التحتية القائمة بالفعل حول المعدن الثمين.

متحدثًا خلال محادثة جانبية في مؤتمر بيتكوين آسيا، قال تشاو إن البيتكوين يمكن أن يصبح في النهاية أكثر أهمية من الذهب إذا بدأت الحكومات في التعامل معه كأصل احتياطي استراتيجي. كما أقر بأن الذهب يستفيد من أنظمة ناضجة للحفظ والتقييم وإدارة احتياطيات البنوك المركزية.

لقد تطور مكانة الذهب في الاحتياطيات الرسمية على مر السنين، مما منح الحكومات قواعد ومؤسسات راسخة لتخزين وتدقيق وتداول المعدن. وقال تشاو إن استبدال هذا النظام قد يستغرق وقتًا، لا سيما بين الاقتصادات الكبيرة التي تمتلك بالفعل احتياطيات كبيرة من السبائك.

ومع ذلك، دخل تبني البيتكوين على المستوى الوطني في مناقشات السياسات الرسمية في عدة بلدان. وقد نصح تشاو الحكومات بشأن الأصول الرقمية، بما في ذلك المبادرات المتعلقة بالاحتياطي، بينما يواصل الجدال بأن تبني الدولة يمكن أن يؤثر على مكانة البيتكوين على المدى الطويل مقابل الذهب.