لا يشعر الرئيس التنفيذي لشركة استراتيجي، فونغ لي، بأي ندم على بيع البيتكوين بالقرب من 60,000 دولار، فقط لشرائه مرة أخرى بسعر أعلى بعد أسابيع.

في مقابلة مع بلومبرج كريبتو يوم الأربعاء، قال لي إن ما يبدو وكأنه صفقة "بيع منخفض، شراء مرتفع" يعكس تغيرات في الميزانية العمومية للشركة وتكاليف التمويل—وليس رهانًا على سعر البيتكوين.

قال لي: "كانت الصفقة الصحيحة في ذلك الوقت بيع البيتكوين لتمويل توزيعات أرباح STRC الخاصة بنا". وأضاف: "إنها الصفقة الصحيحة في هذا الوقت لبيع MSTR بعلاوة لشراء البيتكوين".

باعت استراتيجي 6,916 BTC في أربع دفعات من أواخر يونيو حتى منتصف أغسطس بمتوسط سعر مرجح يبلغ حوالي 62,200 دولار، ثم اشترت 4,603 BTC الأسبوع الماضي بمتوسط سعر 80,318 دولارًا، وفقًا لسجل البيتكوين الخاص بالشركة.

اشترت الشركة 4,603 BTC مقابل 369.7 مليون دولار في الأسبوع المنتهي في 30 أغسطس، دفعت متوسط 80,318 دولارًا للعملة الواحدة، وفقًا لإيداع تنظيمي بتاريخ 31 أغسطس. مولت عملية الشراء عن طريق بيع أسهم MSTR، مما رفع ممتلكاتها إلى 845,050 BTC، بقيمة حوالي 65.4 مليار دولار.

ومع ذلك، قال لي إن قرارات استراتيجي مدفوعة بميزانيتها العمومية وليس بسعر البيتكوين في السوق.

قال: "نحن لا نتخذ قرارات بشأن البيتكوين بناءً على سعره تحديدًا". وأضاف: "ماذا فعلنا خلال الشهرين الماضيين بينما لم نكن نشتري البيتكوين؟ لقد عززنا ميزانيتنا العمومية".

خلال فترة التوقف لمدة شهرين عن عمليات الشراء، زادت استراتيجي أصولها إلى 72 مليار دولار — 65 مليار دولار في البيتكوين وحوالي 7 مليارات دولار في احتياطيات الدولار — وقللت صافي الدين من حوالي 7 مليارات دولار إلى الصفر، وفقًا لـ لي.

قال إن الميزانية العمومية الأقوى جعلت إصدار أسهم MSTR أرخص واستخدام العائدات لشراء البيتكوين. عندما كانت أسهم استراتيجي تتداول بمستويات أقل تفضيلاً، كان بيع البيتكوين هو الطريقة الأفضل للوفاء بالتزاماتها.

عززت استراتيجي مشترياتها في فبراير، على الرغم من أن ممتلكاتها كانت تسجل خسائر غير محققة وتزايدت التساؤلات حول ديونها وتمويل الأسهم الممتازة.

في مايو، تخلت استراتيجي عن موقفها "لا تبيع أبدًا" وتعهدت بدلاً من ذلك بالبقاء مشتريًا صافيًا للبيتكوين. جاء هذا التحول مع انخفاض STRC — أسهمها الممتازة الدائمة ذات السعر المتغير — دون قيمتها الاسمية البالغة 100 دولار في يونيو. ولأن استراتيجي تعدّل توزيعات أرباح STRC للحفاظ على تداول الأسهم بالقرب من 100 دولار، فإن الانخفاض جعل إصدار المزيد من الأسهم أقل جاذبية وقلل من مصدر تمويل رئيسي لمشتريات البيتكوين.

قال لي: "إنها استراتيجية ذات اتجاهين. ستكون هناك أوقات يكون فيها بيع البيتكوين منطقيًا". وأضاف: "الـ 7,000 بيتكوين هذه تمثل أقل من 1% من إجمالي البيتكوين الذي نملكه."

قال لي إن عملية البيع جذبت اهتمامًا كبيرًا على الرغم من أنها تمثل أقل من 1% من ممتلكات استراتيجي من البيتكوين، والتي زادت بنسبة تتراوح بين 25% إلى 30% هذا العام.

قال: "المُجمّع ذو الاتجاه الواحد ليس حقًا شركة تشغيل كاملة". وأضاف: "الشخص القادر على شراء وبيع البيتكوين، وشراء وبيع الأسهم، وشراء وبيع الأسهم الممتازة—هذه هي حقًا شركة تشغيل حقيقية وشركة إدارة رأس مال ذات اتجاهين. هذا ما نحن عليه."