يعود سعر البيتكوين تدريجياً نحو 80,000 دولار، وهي خطوة يقول المحللون إنها تمثل تحسناً مهماً في هيكل السوق حتى لو كانت الثقة لا تزال تحت الاختبار.

وفقاً لصفحة أسعار The Block، يتم تداول البيتكوين (BTC) بحوالي 78,400 دولار يوم الخميس بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له خلال اليوم بالقرب من 79,426 دولار يوم الأربعاء.

ساهمت التدفقات المؤسسية في دعم الأسعار. أظهرت بيانات SoSoValue أن صناديق تداول البيتكوين الفورية (ETFs) استقبلت أكثر من 11.8 مليون دولار في 21 أبريل، مما يمدد سلسلة تدفقات داخلة لستة أيام متتالية، بينما أضافت صناديق تداول الإيثريوم الفورية ما يقرب من 43.4 مليون دولار لتسعة أيام متتالية من التدفقات الداخلة.

توسيع الرسم البياني

اختراق واضح أم ضغط طويل الأمد؟

وقد دفع هذا المتداولين إلى التركيز على ما إذا كان البيتكوين يمكنه تحويل اقتراب آخر من 80,000 دولار إلى اختراق واضح.

ذكرت Glassnode أن البيتكوين قد اخترق الآن مستوى "متوسط السوق الحقيقي" عند 78,100 دولار للمرة الأولى منذ منتصف يناير، وهو تحول تعتبره الشركة نقطة تحول مهمة بعد أشهر من الهيكل الضعيف.

لكن الشركة قالت إن أساس تكلفة حاملي المدى القصير يبلغ الآن 80,100 دولار، وهو ما يمثل السقف الفوري.

وهنا تكمن الحيطة.

جادل محللو Glassnode بأن التحرك نحو 80,000 دولار سيدفع أكثر من 54% من المشترين الجدد إلى الربح، وهي عتبة تزامنت تاريخياً مع استنفاد ارتفاعات سوق الدببة. كما أشاروا إلى أن الأرباح المحققة لحاملي المدى القصير قد ارتفعت إلى 4.4 مليون دولار في الساعة، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف مستوى 1.5 مليون دولار الذي ميز كل قمة محلية هذا العام.

بمعنى آخر، استعاد البيتكوين مستوى مهماً، لكنه لم يتخلص بعد من ضغط العرض العلوي.

اتخذ محللو Bitfinex نبرة أكثر حزماً على المدى المتوسط. قالوا إن المحافظ التي تحتفظ بأكثر من 1,000 BTC قد جمعت 270,000 BTC على مدار الثلاثين يوماً الماضية، وهي أكبر زيادة شهرية منذ عام 2013، بينما انخفضت احتياطيات البورصات إلى أدنى مستوى لها منذ سبع سنوات.

كتبت الشركة: "هذه ليست قراءات لسوق على وشك الانهيار بشكل حاد؛ إنها قراءات لسوق يمتص العرض بقصد".

جادل التقرير نفسه بأن البيتكوين قد انحرف عن سيناريوهاته الجيوسياسية المعتادة، حيث ارتفع خلال عدم الاستقرار الأخير الناجم عن إيران بدلاً من أن يكون بمثابة صمام تفريغ لتخفيف المخاطر القسري.

قالت Bitfinex إن هذه المرونة تعكس كلاً من شراء الحيتان و"تجارة إعادة تدوير الدولار الهيكلية"، مدعومة بنمو العملات المستقرة والطلب المركّز على صناديق المؤشرات المتداولة (ETF)، وليس مجرد رهان على خفض سعر الفائدة. 

تتوافق القراءات من Glassnode وBitfinex مع تعليقات السوق الأخرى التي راجعتها The Block.

قال لوكاس إنزرسدورفر-كونراد، الرئيس التنفيذي لشركة Bitpanda، إن عودة البيتكوين نحو 80,000 دولار هي "علامة واضحة على النضج الذي وصل إليه قطاع الأصول الرقمية"، مشيراً إلى بنية تحتية أقوى ومشاركة مؤسسية وقواعد أوضح.

قال مات مينا، كبير استراتيجيي أبحاث العملات المشفرة في 21Shares، إن هذا المستوى لا يزال يمثل "المقاومة الحرجة" التي يجب مراقبتها، مع كون امتصاص صناديق المؤشرات المتداولة (ETF)، وتراكم الحيتان، وتهدئة التوترات الجيوسياسية من بين المحفزات الرئيسية التي يمكن أن تدفع السعر للاختراق صعوداً.

حذر مستمر

مع ذلك، فإن السوق ليس خالياً من العقبات.

صرحت Glassnode أن التمويل الدائم لا يزال سلبياً، مما يشير إلى أن مراكز البيع على المكشوف لا تزال ثقيلة بما يكفي لتغذية المزيد من الارتفاع إذا استمر الطلب الفوري في التحسن.

في الوقت نفسه، قالت الشركة أيضاً إن أسواق الخيارات تظهر عجلة محدودة، مع انخفاض التقلبات الضمنية ولا يزال الطلب على الحماية من الانخفاضات قائماً على المدى الأبعد.  

أشار محلل Nexo، إيليا كاليف، إلى نقطة مماثلة، ملاحظاً أن صعود البيتكوين كان مدفوعاً بالطلب الفوري أكثر من الرافعة المالية، وأن التمويل السلبي إلى جانب ارتفاع الأسعار يعتبر بناءً.

ومع ذلك، حذر كاليف أيضاً من أن الحفاظ على التحرك فوق المستويات المرتفعة الأخيرة سيتطلب على الأرجح إما تقدماً واضحاً في محادثات إيران أو تحسناً أوسع في صورة التمويل.

أضاف كايل رودا، كبير محللي الأسواق المالية في Capital.com، أن وول ستريت دفعت إلى مستويات قياسية على أمل أن تستمر التوترات بين الولايات المتحدة وإيران في التراجع، حتى مع بقاء أسعار النفط مرتفعة وعدم اختفاء المخاطر المرتبطة بالنمو والتضخم.

تترك ظروف السوق الحالية البيتكوين في وضع مألوف ولكنه أكثر إحكاماً: تدفقات متحسنة، هيكل أقوى، عرض أنظف، ونطاق مقاومة رئيسي يقع فوقه مباشرة.

لقد قطع السوق شوطاً طويلاً من الانحدار المدفوع بالخوف في أوائل أبريل، لكنه لم يثبت بعد أن 80,000 دولار هو دعم بدلاً من سقف، حسبما يرى العديد من المحللين.