تحقق أسواق التنبؤ مثل Polymarket و Kalshi الآن ما يقرب من 24 مليار دولار شهريًا، حيث تدفع روبوتات الذكاء الاصطناعي ورؤوس الأموال من وول ستريت وقواعد CFTC الجديدة هذا القطاع إلى التمويل التقليدي.
تنتقل أسواق التنبؤ من هوامش الكريبتو إلى صلب التمويل العالمي، حيث يرى حساب "Top 7 Crypto | Analytics & Alpha" على منصة X أنها أصبحت "أحد القطاعات الأكثر نشاطًا في التمويل في أقل من 12 شهرًا" بفضل منصات مثل Polymarket و Kalshi. في منشور حظي بما يقرب من 50,000 مشاهدة، يصف الحساب "مشهد أسواق التنبؤ" المتوسع الذي يضم الآن "مواقع DeFi الأصلية، والبورصات المنظمة، والمنصات المدعومة بالذكاء الاصطناعي، والمنصات الموجهة للرياضة"، ويحث المتابعين على "حفظ القائمة قبل أن يدفنها الفيد الخاص بك"، مما يؤكد سرعة ظهور المواقع الجديدة.
يعكس هذا الزخم طفرة على مستوى القطاع: تشير الأبحاث الصناعية التي استشهدت بها Hashgraph Ventures إلى أن أحجام أسواق التنبؤ تضاعفت خمس مرات تقريبًا منذ أوائل عام 2025، في حين أشار صندوق a16z إلى هذا المجال كفئة صاعدة بعد دورة الانتخابات الأمريكية لعام 2024.
وجد تقرير مفصل من TRM Labs أن معاملات أسواق التنبؤ بلغت 191 مليونًا في مارس، مع وصول حجم التداول إلى حوالي 23.9 مليار دولار، بزيادة قدرها 2,800% عن العام السابق حيث هيمنت الرهانات الجيوسياسية والاقتصاد الكلي على التدفقات. وذكر موقع Crypto.news بشكل منفصل أن الحجم الاسمي على Polymarket بلغ 2.49 مليار دولار في الأسبوع المنتهي في 9 مارس، بينما سجلت Kalshi المنظمة من قبل CFTC مبلغ 2.85 مليار دولار، مما رفع إجمالي حجم القطاع إلى 14.5 مليار دولار وزاد عدد المستخدمين الفريدين إلى 2.8 مليون. يشير تحليل Phemex إلى أنه لعام 2025 بأكمله، اقتربت الأحجام المجمعة على Polymarket و Kalshi من 40 مليار دولار، مما ساعد في تحويل كلتيهما إلى شركات بمليارات الدولارات. على كلتا المنصتين، تقود العقود قصيرة الأجل للغاية النشاط الآن: وفقًا لقصة حديثة نشرها Crypto.news، فإن عقود "الصعود والهبوط" التي تتراوح مدتها من خمس إلى 15 دقيقة على عملات BTC و ETH وغيرها تمثل بالفعل أكثر من نصف تداول الكريبتو الخاص بهما، مع حجم تداول يومي مجمع يبلغ حوالي 70 مليون دولار.
يبرز موضوع "Top 7 Crypto"، المستند إلى رسم بياني للمشهد من شركة التحليلات @surgence_io، مدى اتساع هذه الفئة، حيث جذب ردودًا من مشاريع تشمل مقاييس على السلسلة، ومساعدي الذكاء الاصطناعي، والمراهنات الرياضية. كتبت Hedgehog، وهي منصة بيانات تركز على رسوم الغاز ومعدلات التمويل، أن "مشهد أسواق التنبؤ يتوسع بسرعة" وقالت إنها "تركز على الطبقة تحت كل شيء آخر: المقاييس على السلسلة... التكاليف التي تدعم كل معاملة على كل سلسلة". وأشار مطورون آخرون إلى زاوية الذكاء الاصطناعي والأدوات: كتب @Bobbxu: "نحن أيضًا أدوات مدعومة بالذكاء الاصطناعي لأسواق التنبؤ"، مشيرًا إلى @questflow كوسيلة لأتمتة التحليل والتنفيذ حول عقود الأحداث. احتجت الحسابات الموجهة للرياضة، بما في ذلك Trajan Capital و Overtime.io، على استبعادها من القائمة الأولية، حيث قال Trajan إن استبعاد @BetOpenly و @4CxSweeps و @PlayProphetX كان "مثل ذكر ماركات السيارات وتجاهل BMW و Mercedes و Porsche".
وراء هذا التوسع الصاخب يكمن تقسيم أوضح بين المسارات غير المصرح بها والمنظمة. وقد اتجه Polymarket، المبني على البنية التحتية للعملات المشفرة، نحو الوصول العالمي بينما يواجه ضغوطًا متزايدة من المنظمين، بما في ذلك قصة حديثة من Crypto.news حول حظره في الأرجنتين بعد تحقيق في المقامرة ودعوى قضائية سابقة ضد ماساتشوستس بشأن قيود على مستوى الولاية. على النقيض من ذلك، تؤكد Kalshi مكانتها كسوق عقود معين منظم من قبل CFTC، موضحة في مركز نزاهة السوق الخاص بها أن جميع عقود الأحداث الخاصة بها تخضع لقانون تبادل السلع و "23 مبدأ أساسيًا" تحكم بورصات العقود الآجلة. وقد جذب هذا التموضع التنظيمي اهتمامًا من جهات الإنفاذ واهتمامًا مؤسسيًا على حد سواء: أشار تقرير Crypto.news إلى أن ARK Invest تستخدم الآن بيانات Kalshi "لتتبع توقعات السوق" ودمج الاحتمالات المستنبطة من السوق في البحث وإدارة المخاطر.
تبدو رؤوس الأموال التي تدخل هذا المجال أشبه بالتمويل التقليدي بشكل متزايد. ووفقًا لبلومبرج، تخطط Intercontinental Exchange، مالكة بورصة نيويورك، لاستثمار ما يصل إلى 2 مليار دولار في Polymarket، مما يقيم المنصة بحوالي 8 مليارات دولار ويشير إلى أن البورصات الكبيرة ترى عقود الأحداث كخط إنتاج استراتيجي. وأشار تقرير منفصل لبلومبرج حول انتعاش تمويل التكنولوجيا المالية لعام 2025 إلى أن Polymarket و Kalshi جمعتا معًا حوالي 3.71 مليار دولار من رؤوس الأموال الجديدة في ذلك العام، مما ساعد في دفع تمويل التكنولوجيا المالية العالمي إلى 55.94 مليار دولار، بزيادة قدرها 25% عن عام 2024. وأضافت مقالة متابعة استشهدت بها منافذ الكريبتو أن Polymarket يتفاوض على تمويل جديد بتقييم يتراوح بين 12 مليار دولار و 15 مليار دولار، في حين تجاوز تقييم Kalshi 10 مليارات دولار، مما يؤكد مدى سرعة تقييم الأسواق لتدفقاتها الآن.
يستجيب صناع السياسات. أصدرت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) مؤخرًا توجيهات جديدة وإرشادات إنفاذ بشأن أسواق التنبؤ، مذكرة للمنصات بأنها تحتفظ بـ "السلطة الكاملة لمراقبة ممارسات التداول غير القانونية" في أسواق العقود المعينة. ويراجع البيت الأبيض حاليًا مجموعة جديدة من إجراءات CFTC التي من شأنها توضيح حالة المشتقات المرتبطة بالأحداث، وهي خطوة يقول Crypto.news إنها يمكن أن تشكل كيفية قيام المنصات بهيكلة العقود المتعلقة بالانتخابات، وبيانات الاقتصاد الكلي، والجغرافيا السياسية، بعيدًا عن مجال الكريبتو المتخصص. بالتوازي، يؤرخ مقال في Financial Times بعنوان "أسواق التنبؤ: البحث عن "المال الغبي" الجديد" كيف يتوافد المتداولون الأفراد على الأسواق حيث تصبح الاحتمالات على السياسيين والبنوك المركزية وحتى الثقافة الشعبية نقاط بيانات قابلة للتداول، ويشير إلى مستخدم واحد انتقل من Kalshi المنظم إلى Polymarket الخارجي لملاحقة رافعة مالية أعلى.
تتعامل الشركات الأصلية للكريبتو الآن مع هذه البيانات كأداة سوق أساسية جديدة. وصفت قصة حديثة لـ Crypto.news حول استراتيجية "البورصة الشاملة" لـ Coinbase كيف تريد الشركة أن تتواجد أسواق التنبؤ المنظمة جنبًا إلى جنب مع العملات المشفرة الفورية والأصول الرمزية، مع حجج المديرين التنفيذيين بأن الاحتمالات من منصات مثل Polymarket و Kalshi يمكن أن تنافس استطلاعات الرأي، وبحوث جانب البيع، وحتى خلاصات وسائل الإعلام التقليدية. ربطت قصة أخرى لـ Crypto.news بعنوان "نشاط أسواق التنبؤ يقفز 2800%" الارتفاع الأخير بالعقود الجيوسياسية، مشيرة إلى أن هيئات البث بما في ذلك CNBC و Dow Jones بدأت في دمج الاحتمالات المباشرة في تغطيتها. ومع وعد Top 7 Crypto بتحديث "مشهد أسواق التنبؤ" ليعكس العشرات من الفرق التي تتنافس الآن على الاهتمام، فمن المرجح أن تعتمد المرحلة التالية للقطاع على ما إذا كان تدفق الدولارات هذا، والوضوح التنظيمي، والتعرض الإعلامي يمكن أن يحول ما كان في السابق هواية جانبية للمتداولين شديدي المخاطرة إلى جزء دائم من البنية التحتية المالية.
