وسّعت Payward استراتيجية بنيتها التحتية المالية إلى ما هو أبعد من Kraken عبر المشتقات المنظمة، والأسهم المرمّزة، والمدفوعات، والخدمات المصرفية، والتقنيات المقدمة إلى شركات مالية أخرى.
أفاد CoinDesk في 26 سبتمبر بأن الرئيس التنفيذي المشارك أرجون سيتي وصف Payward بأنها منصة مالية واحدة مبنية حول مكدس بنية تحتية مشترك. ويشكّل التداول عبر Kraken أحد أربعة أعمدة تشغيلية إلى جانب الخدمات المصرفية، وإدارة الأصول، وPayward Services.
يأتي هذا التوسع في وقت أصبحت فيه تركيبة إيرادات Payward أقل اعتمادًا على رسوم التداول. وأفادت الشركة بتحقيق إيرادات معدلة بقيمة 508 ملايين دولار في الربع الثاني من عام 2026، بزيادة 17% على أساس سنوي. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 23 مليون دولار.
انخفض إجمالي حجم المعاملات على المنصة بنسبة 18% على أساس سنوي إلى 310 مليارات دولار مع تراجع نشاط السوق الفوري للعملات المشفرة. وقالت Payward إن العقود الآجلة التقليدية والأسهم والأسهم المرمّزة نمت خلال الربع. كما ارتفع متوسط تداولات الإيرادات اليومية للعقود الآجلة بنسبة 8%.
ومثّلت الإيرادات القائمة على الأصول وغيرها 60% من إجمالي الإيرادات، مقارنة مع 55% قبل عام. وبلغت الأصول على المنصة 40 مليار دولار، فيما وصلت الحسابات الممولة إلى مستوى قياسي بلغ 6.6 مليون حساب.
وكما ذكرت crypto.news في أغسطس، غيّرت الشركة الطريقة التي تعرّف بها الحسابات الممولة بعد توسيع هيكلها التشغيلي. ويشمل المقياس الأحدث الحسابات عبر منصات Payward ويمكنه احتساب الحسابات الفرعية بشكل منفصل.
استخدمت Payward عمليات الاستحواذ لإضافة بنية تحتية منظمة كان سيستغرق إعادة إنشائها داخليًا سنوات. ووافقت Kraken في مارس 2025 على الاستحواذ على وسيط العقود الآجلة الأمريكي NinjaTrader مقابل 1.5 مليار دولار، ما أضاف تداول العقود الآجلة التقليدية والقدرات التنظيمية إلى المجموعة.
وظلت NinjaTrader منصة تشغيلية منفصلة بعد الصفقة. وقد وسّع الاستحواذ نطاق Kraken إلى ما وراء أسواق العملات المشفرة مع الحفاظ على المنصة الحالية لـ NinjaTrader.
وأتبعت Payward تلك الصفقة باستحواذها على Bitnomial مقابل ما يصل إلى 550 مليون دولار نقدًا وأسهمًا. وأضافت الصفقة سوق عقود مخصصة منظمة من قبل لجنة تداول السلع الآجلة، ومنظمة لمقاصة المشتقات، وتاجر عمولات العقود الآجلة.
وتضع هذه التراخيص عمليات البورصة والمقاصة وخدمات الوساطة ضمن المجموعة المنظمة نفسها. وقالت Payward إن الاستحواذ سيدعم استراتيجيتها للمشتقات في الولايات المتحدة.
وأفادت crypto.news عند الإعلان عن الصفقة بأن Bitnomial أصبحت أول منصة أمريكية أصلية للعملات المشفرة تجمع بين التسجيلات الثلاثة الرئيسية لمشتقات لجنة تداول السلع الآجلة.
وأكملت Payward الصفقة في الأول من مايو. وقال تقريرها المالي للربع الثاني إن بنية Bitnomial التحتية دعمت لاحقًا منتجات العقود الآجلة الدائمة المنظمة في الولايات المتحدة ومنتجات الهامش الفوري.
وتقدمت الشركة أكثر في مجال المشتقات على السلسلة في سبتمبر. وأعلنت Payward عن خطط لتقديم العقود الآجلة الدائمة باستخدام بنية HIP-3 التابعة لـ Hyperliquid للعملاء الأمريكيين المؤهلين، رهناً بالموافقة التنظيمية.
وبموجب الهيكل المقترح، ستتولى Bitnomial نشر العقود وإدارتها ومقاصتها وتسويتها. فيما ستحتفظ NinjaTrader Clearing بحسابات العملاء المؤهلين.
وفي تغطية ذات صلة، أفادت crypto.news بأن العملاء سيحتاجون إلى موافقة من الجهات المنظمة قبل الحصول على إمكانية الوصول إلى الأسواق.
استقطبت أعمال Payward في الأسهم المرمّزة شراكات مع اثنين من مشغلي أسواق الأسهم الراسخين.
وأعلنت ناسداك في 10 سبتمبر أن Nasdaq Ventures وافقت على استثمار 100 مليون دولار في Payward. وتعمل الشركتان على توسيع عملهما في إطار Nasdaq Equity Token مع إدخال اتفاقية جديدة لمراقبة السوق.
وقالت ناسداك إن التعاون يشمل بنية تحتية للأسهم المرمّزة وللأسواق التي تعمل لفترات أطول من ساعات تداول الأسهم التقليدية. وستوفر Payward تقنية تدعم التوزيع والتداول ووظائف ما بعد التداول.
ومن المتوقع إطلاق Nasdaq Equity Tokens في الربع الثاني من عام 2027. وقد جرى تقييم Payward عند 21 مليار دولار بالتزامن مع استثمار ناسداك.
كما عقدت بورصة لندن شراكة منفصلة مع Payward بشأن الأسهم العامة المرمّزة. وتخطط البورصة لإدراج xStocks على منصتها المرتقبة LSE 24 خلال عام 2027، رهناً بالموافقة التنظيمية.
وتُعد xStocks تمثيلات مرمّزة لأسهم متداولة علنًا وصناديق المؤشرات المتداولة. وحصلت Payward على سيطرة أكبر على البنية التحتية للمنتج من خلال استحواذها على Backed Finance، التي طورت منصة الأوراق المالية المرمّزة.
وقال سيتي لـ CoinDesk إن الشراكات مع مشغلي الأسواق الراسخين لا تزال جزءًا من استراتيجية Payward لأن البورصات التقليدية لا تزال توفر بنية تحتية تنظيمية وبنية للإدراج تم تطويرها على مدى عقود. وأضاف: “الثقة هي عملتهم”.
وواصلت Kraken توسيع xStocks بشكل مستقل عن تلك الشراكات. وكانت الشركة قد وسّعت أعمالها في الأسهم بينما اكتسبت الأسهم المرمّزة حصة أكبر من نشاط الأصول في العالم الحقيقي.
تحوّل Payward التكنولوجيا التي طُورت أصلًا لصالح Kraken إلى بنية تحتية يمكن للبنوك وشركات التكنولوجيا المالية والوسطاء والمنصات الأخرى دمجها.
وتجمع Payward Services بين قدرات التداول والحفظ والسيولة والتمويل والمدفوعات والامتثال وإدارة المخاطر والتسوية من خلال عمليات تكامل مشتركة. وقال سيتي لـ CoinDesk إن ما لا يقل عن 25 شركة كانت تطور منتجات باستخدام هذه البنية التحتية.
وقالت الشركة في تقريرها للربع الثاني إن واجهة برمجة التطبيقات الموحدة لـ Payward Services كانت قد أدخلت بالفعل أول شريك خارجي إلى الخدمة الفعلية. وأضافت عمليات التكامل اللاحقة خدمات التحويلات والنقل والأسهم الأوروبية وبنية طلب عروض الأسعار الخاصة بـ Kraken.
وواصلت Payward توسيع الأعمال عبر عمليات الاستحواذ. فقد أغلقت في يوليو صفقة شراء شركة مدفوعات العملات المستقرة Reap، ما أضاف بنية تحتية للمدفوعات وإصدار البطاقات إلى المجموعة.
وفي وقت لاحق من يوليو، وافقت الشركة على الاستحواذ على أعمال البنية التحتية للمحافظ التابعة لـ Magic Labs. وذكرت crypto.news أن هذه التقنية تدعم بنية تحتية للمحافظ يستخدمها نحو 60 مليون مستخدم، ومن المقرر أن تصبح جزءًا من Payward Services بعد إتمام الصفقة.
وتُظهر غرفة أخبار Payward أن التوسع استمر حتى سبتمبر. فقد أعلنت الشركة عن عمليات تكامل تشمل Ledger، وبرامج بطاقات العملات المستقرة عبر Reap وVisa، وعوائد xStocks على السلسلة، وإمكانية الوصول إلى الاكتتابات العامة الأولية عبر Payward Services.
استمر إنفاق Payward على البنية التحتية بينما لا يزال إدراجها العام المخطط له ضمن جدول زمني أطول.
وقدمت الشركة بسرية مشروع بيان تسجيل لطرح عام أولي إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في نوفمبر 2025. ولم تكشف علنًا عن رمز التداول أو سعر السهم المقترح أو عدد الأسهم.
ولا يُتوقع أن تُكمل Payward طرحها العام الأولي قبل الربع الثاني من عام 2027 على أقرب تقدير. وقال سيتي لـ CoinDesk إن Payward لا تعتمد على الطرح العام الأولي لتمويل عملياتها لأن الشركة لا تزال مربحة ويمكنها تمويل الاستثمارات من ميزانيتها العمومية. وقد أدخلت جولات جمع رأس المال الأخيرة مستثمرين استراتيجيين إلى الشركة، من بينهم Citadel Securities وناسداك.
وتسعى Payward إلى إضافة مكوّن منظم آخر في أوروبا. وقال سيتي إن الشركة “على وشك شراء بنك في أوروبا”، من دون تسمية الجهة المستهدفة. وكانت تقارير سابقة أُشير إليها في المصدر قد ربطت المحادثات باحتمال الاستحواذ على بنك ليتواني.
