قد تؤدي مبادرة ماسك Terafab مع إنتل لبناء قدرة حوسبة ذكاء اصطناعي بواقع 1 تيراواط/سنة، بالإضافة إلى طرح عام أولي وشيك لشركة SpaceX-X-xAI بقيمة تريليونات الدولارات وإطلاق X Money، إلى تركيز رؤوس أموال الذكاء الاصطناعي والرقائق حول مجموعته التقنية، بينما يحوّل البيتكوين والدوجكوين والأصول الأخرى إلى رهانات جانبية كبرى على تنفيذه.
تعتبر زيارة إيلون ماسك نهاية الأسبوع لشركة إنتل، والتي تلاها قرار صانع الرقائق بالانضمام إلى مشروع Terafab إلى جانب SpaceX وxAI وتيسلا، محاولة مباشرة لتأمين حوالي 1 تيراواط سنويًا من قدرة حوسبة الذكاء الاصطناعي لسيارات الأجرة الروبوتية، والروبوتات الشبيهة بالبشر، ومراكز البيانات الفضائية. صرحت إنتل بهذه الخطوة بوضوح في منشور على X، قائلة إنها "فخورة بالانضمام إلى مشروع Terafab مع @SpaceX و@xAI و@Tesla للمساعدة في إعادة هيكلة تكنولوجيا تصنيع رقائق السيليكون"، مضيفة أن قدرتها على "تصميم وتصنيع وتعبئة رقائق فائقة الأداء على نطاق واسع ستساعد في تسريع هدف Terafab لإنتاج 1 تيراواط/سنة من الحوسبة." وقد وصف ماسك Terafab بأنه "أروع جهد لبناء الرقائق على الإطلاق"، مصمم لجمع المنطق والذاكرة والتعبئة المتقدمة تحت سقف واحد في مشروع بناء في تكساس يمكن أن تتجاوز تكلفته 25 مليار دولار.
كان رد فعل السوق فوريًا على الجانب التقليدي: قفزت أسهم إنتل بعد الإعلان، حيث أشارت بارونز إلى أن المشروع يهدف إلى توفير 1 تيراواط من قوة حوسبة الذكاء الاصطناعي لسيارات تسلا الروبوتية، والروبوت البشري Optimus، ومراكز البيانات المرتبطة بـ SpaceX. في الكشف عن المشروع الشهر الماضي، أخبر ماسك المستثمرين أن موردي أشباه الموصلات الحاليين "لا يمكنهم ببساطة إنتاج ما يكفي من الرقائق" لدعم خارطة طريقه للمركبات ذاتية القيادة والروبوتات، مما يبرر فعليًا نموذج مصنع الرقائق المتكامل عموديًا. على هذه الخلفية، يؤكد منشور كوينتيليغراف الذي وصف التحالف بأنه "الأحدث" كيف يتم استخدام وسائل التواصل الاجتماعي كمنصة إفصاح أساسية لمبادرة رقائق ستنافس، على نطاق واسع، شركات مثل إنفيديا وTSMC.
على صعيد الأسهم، السؤال المطروح هو كيف ومتى سيحصل المستثمرون على انكشاف مباشر (pure-play exposure). وقد صرح ماسك بالفعل أن التقارير حول طرح عام أولي لـ SpaceX في عام 2026 "دقيقة"، بعد أن كشفت العديد من المنافذ الإعلامية عن خطة لطرح أعمال الصواريخ وستارلينك للاكتتاب العام بتقييم يشاع مبدئيًا قرب 800 مليار دولار، مع استهداف أكثر من 30 مليار دولار من رأس المال الجديد. وتشير التغطية الأحدث إلى أن SpaceX قد تقدمت بطلب سري لما يمكن أن يكون إدراجًا بأكثر من 1.7 تريليون دولار يضم xAI وX، مما قد يخلق كيانًا بقيمة تريليونات الدولارات "ثلاثة X في واحد" يغطي الإطلاق، والإنترنت الفضائي عبر الأقمار الصناعية، ووسائل التواصل الاجتماعي المدعومة بالذكاء الاصطناعي.
سيؤدي مثل هذا الإدراج أمرين في آن واحد: أولاً، من المرجح أن يستنزف السيولة من قصص النمو من الدرجة الثانية حيث تتجه المؤسسات نحو ما يمكن أن يصبح أكبر منصة ذكاء اصطناعي فضائية في العالم؛ ثانيًا، سيعيد تسعير الأسماء المرتبطة بمسك مثل تسلا، إنتل، والموردين الآخرين كمشتقات على مخاطر تنفيذ Terafab. في فقرة على بلومبرج حول الشراكة بين إنتل وTerafab، أكد المضيف إد لودلو أن إنتل ستساعد في "إعادة هيكلة التكنولوجيا في مصنع للرقائق" لشركات ماسك، مما يثير تساؤلاً حول ما إذا كان صانع الرقائق سيصبح، بحكم الأمر الواقع، مستفيدًا رئيسيًا من دورة الإنفاق الرأسمالي بعد الاكتتاب العام.
بالنسبة للعملات المشفرة، الزاوية الاستراتيجية لا تتعلق بتحركات الأسعار اليوم بقدر ما تتعلق بالبنية التحتية والسرديات. سيكون كيان SpaceX–X–xAI الموحد ذو القدرة العالية على الذكاء الاصطناعي والأقمار الصناعية في وضع جيد لدفع المدفوعات المقاومة للرقابة، والهوية، ومسارات البيانات عالميًا، متزامنًا مع التحركات المستمرة لدمج الإكراميات المشفرة والوظائف على السلسلة في X. إذا حدث ذلك، فإن الأصول ذات القيمة السوقية الكبيرة مثل البيتكوين والإيثريوم يمكن أن تتداول بشكل متزايد كمؤشرات كلية (macro proxies) على تنفيذ ماسك، على غرار كيفية انعكاس أسهم الرقائق الآن لطلب الذكاء الاصطناعي.
في غضون ذلك، فإن مشروع Terafab نفسه – الذي يستهدف 1 تيراواط/سنة من الحوسبة – سيكثف المنافسة على وحدات معالجة الرسوميات (GPUs) عالية الأداء وقدرة التصنيع، مما سيفيد على الأرجح قادة الرقائق الحاليين بينما يضغط أيضًا على الشركات الناشئة الأصغر في مجال الذكاء الاصطناعي التي تعتمد على الخدمات السحابية للجهات الخارجية. هذا التركيز في رأس المال يطرح سؤالاً واضحًا لكل من مستثمري التكنولوجيا والعملات المشفرة: إذا أصبح مجمع الطروحات العامة بقيادة ماسك هو الجاذب الرئيسي للسيولة للذكاء الاصطناعي والفضاء، فأي الأسهم والرموز المميزة الحالية ستصبح ساق التمويل – وأي المشاريع على السلسلة ستتمكن من ربط نفسها مباشرة بهذه البنية التحتية الناشئة للأجهزة والبيانات؟
