ملخص الصباح هو نشرة يومية يكتبها تايلر وارنر. التحليلات والآراء المعبر عنها هي خاصة به ولا تعكس بالضرورة آراء Decrypt. واطلع على برنامجنا الإخباري اليومي الجديد الذي يغطي جميع أهم الأخبار في 5 دقائق، والمتوفر للتنزيل على Apple Pod أو Spotify.
صباح الخير!
أهم أخبار اليوم:
🏦 كوين بيس تسعى لتصبح "منصة كل شيء" مع الأسهم، العقود الدائمة، والذكاء الاصطناعي
كشفت كوين بيس النقاب عن مجموعة واسعة من المنتجات يوم الثلاثاء كجزء من تحديث نظامها الأخير، مما يمثل أوضح خطوة لها حتى الآن لتصبح ما تسميه "منصة كل شيء".
قائمة التحديثات طويلة. يمكن للعملاء الآن تداول الأسهم الأمريكية، صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)، والمؤشرات جنبًا إلى جنب مع العملات المشفرة، وحتى نقل محفظة أسهم من وساطة أخرى. علاوة على ذلك، يأتي ما يلي:
الفكرة هي أن الجدار بين العملات المشفرة والتمويل التقليدي ينهار، وكوين بيس تريد أن تكون التطبيق الوحيد الواقف على الجانب الآخر منه. انقل أسهمك من Schwab أو Robinhood، تداول الخيارات والعملات المشفرة في نفس المكان، اقترض مقابل سولانا المرهونة، ودع مستشارًا يعمل بالذكاء الاصطناعي يدير كل شيء. هذه هي شركة وساطة، وبنك، ومستشار آلي بالإضافة إلى بورصة عملات مشفرة. إنها بالتأكيد مكسب للمستخدمين، مع خيارات أكثر من أي وقت مضى.
إذن، هل ستحرك هذه الخطوة المؤشر لـ كوين بيس؟
من المؤكد أنهم ليسوا الأوائل بهذه التحديثات، لكن الرؤية منطقية. التداول الوكيلي هو بوضوح المستقبل، وتمكين البنية التحتية لوكلاء الذكاء الاصطناعي هو خطوة ذكية إلى الأمام. والأسهم الرمزية والعقود الآجلة الدائمة رائجة أكثر من أي وقت مضى بفضل النجاح الباهر لـ Hyperliquid. إذا نمت الكعكة الإجمالية بما يكفي (وستاندرد تشارترد تتوقع أن تصل الأصول في العالم الحقيقي (RWAs) إلى 40 ضعفًا بحلول عام 2030)، فقد لا تحتاج كوين بيس حتى إلى سرقة حصة السوق للفوز. يمكنهم الاستفادة من المد الصاعد.
🤖 سبيس إكس تستحوذ على شركة Cursor الناشئة للبرمجة بالذكاء الاصطناعي مقابل 60 مليار دولار
بعد أيام من أكبر اكتتاب عام أولي في التاريخ، سبيس إكس بدأت بالفعل في إنفاق الأسهم.
بالأمس، وافقت على شراء Anysphere، صانع أداة البرمجة بالذكاء الاصطناعي Cursor، مقابل 60 مليار دولار في صفقة أسهم بالكامل تدمجها في xAI. هذا يمثل ضعف تقييم Cursor البالغ 29 مليار دولار في نوفمبر.
وتدعم قصة نمو Cursor زيادة التقييم هذه. فقد ارتفعت إيراداتها السنوية المتكررة من 100 مليون دولار في عام 2024 إلى مليار دولار بحلول أواخر عام 2025، ثم إلى أكثر من 2 مليار دولار بحلول فبراير، وهو أسرع معدل نمو لشركة برمجيات على الإطلاق، مع حوالي 50,000 فريق هندسي وما يقرب من 70% من شركات Fortune 1000 على متنها، من Nvidia إلى Salesforce.
تستأجر Cursor الذكاء الذي يشغلها، وتدفع لـ Anthropic و OpenAI مقابل النماذج التي تقف وراء كل اقتراح، وكانت فواتير الاستدلال هذه باهظة. في إحدى النقاط في عام 2025، كانت تدفع لـ Anthropic ما يقدر بنحو 650 مليون دولار سنويًا مقابل إيرادات تبلغ حوالي 500 مليون دولار، وهو هامش ربح إجمالي سلبي لا يمكن لأي شركة برمجيات عادية أن تنجو منه. والأسوأ من ذلك، أن أكبر مورد لها هو أيضًا أكبر منافس لها، حيث تتنافس Claude Code من Anthropic بشكل مباشر مع Cursor. كانت تمول فعليًا الشركة التي تحاول استبدالها.
التغيير التجاري الرئيسي كان التوقف عن الاستئجار. نموذج Composer الخاص بـ Cursor وتوجيه النماذج الأرخص قد دفعها إلى ربحية هامش إجمالي طفيفة في قطاع الشركات بحلول أبريل، وهذا هو بالضبط المكان الذي تتناسب فيه سبيس إكس. كانت Cursor قد أبرمت بالفعل صفقة للاستفادة من حاسوب Colossus الفائق الخاص بـ xAI، وامتلاكها يتيح لـ ماسك تزويدها بقوة حوسبة رخيصة، وتحويل المزيد من العمل إلى نماذج xAI، وإصلاح الهوامش أخيرًا بينما تقطع العلاقة مع Anthropic. كانت Cursor قد رفضت عروض OpenAI مرتين للبقاء مستقلة، لذلك من المثير للاهتمام أن أول شيء كبير يفعله ماسك بأسهم سبيس إكس العامة هو شراء طريقه إلى الذكاء الاصطناعي للمؤسسات. وبمعدل تشغيل متوقع يبلغ 6 مليارات دولار، فإن 60 مليار دولار هي أقل من 10 أضعاف الإيرادات المستقبلية. لذا فقد حصل على صفقة جيدة…
خزائن الشركات وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)
متتبع عملات الميم
