لم يعد هناك شك منذ فترة في اهتمام المؤسسات بأسواق التنبؤ. فقد قال جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لـ JPMorgan، لشبكة CBS في أبريل إن البنك يدرس دخول هذا المجال، معتبراً أن معظم النشاط فيه أقرب إلى المقامرة منه إلى الاستثمار، ومستبعدًا الرياضة والسياسة بشكل قاطع. كما استخدم ديفيد سولومون، الرئيس التنفيذي لـ Goldman Sachs، مكالمة إعلان الأرباح في يناير للكشف عن اجتماعات مع أكبر مشغلين في السوق. ومع ذلك، لم يكن هناك حتى الآن الكثير من التقدم الملموس الذي يمكن الحديث عنه.

يدخل مورغان ستانلي الآن على الخط، إذ سيتولى دورًا رسميًا في قمة NEXTPredict في نيويورك يومي 22 و23 أكتوبر بصفته شريكًا استراتيجيًا، كما سيقود جلسة اليوم الثاني حول رأس المال المؤسسي. ويقول بيير لينده، المؤسس المشارك والمدير الإداري لـ NEXT.io، إن هذا هو أول بنك يضع اسمه على مبادرة علنية ضمن هذه الفئة.

ستنظر الجلسة في ما الذي قد يجذب الأموال المؤسسية إلى هذه الفئة، وكذلك في مشكلات هيكل السوق والمخاطر والمشاركة التي لا تزال تعوقها. ويقودها ستيفن غرامبلينغ، رئيس أبحاث الألعاب والإقامة والترفيه في الولايات المتحدة لدى مورغان ستانلي.

وقال غرامبلينغ: "تجذب أسواق التنبؤ اهتمامًا متزايدًا عبر النظام المالي، لكن مشاركة المؤسسات ستعتمد على فهم واضح للفرصة، وهيكل السوق، والمخاطر المرتبطة بها".

وتؤكد تقييمات القطاع مدى الإلحاح، إذ جمعت Kalshi تمويلاً عند تقييم مُبلغ عنه بلغ 40 مليار دولار، بينما أغلقت Polymarket جولة تمويل عند تقييم 20 مليار دولار. أما DraftKings، وهي أقرب شركة مدرجة يمكن المقارنة بها، فتبلغ قيمتها نحو 13 مليار دولار.

وقال لينده لـ Decrypt: "الرواية التي يطرحها قطاع أسواق التنبؤ على المستثمرين اليوم هي أن مستقبل هذا القطاع ليس هو ما يبدو عليه اليوم". وأضاف أن نحو 90% من السيولة وحجم التداول يتمركزان حاليًا في العقود الرياضية، وأن شريحة كبيرة من المستخدمين تتعامل مع هذه المنصات بوصفها بديلاً لدفاتر المراهنات الرياضية. وقال: "لكي تصمد هذه التقييمات في المستقبل، فلا بد من وجود شيء آخر"، موضحًا أن المستثمرين يراهنون على تطور أسواق التنبؤ لتصبح "أداة أكثر مؤسسية"، بما يمكّن البنوك من التحوط ضد انكشافات لا تستطيع التحوط لها في أي مكان آخر.

وضرب لينده مثالاً على شركة تتعرض لأحداث خارجة عن إرادتها. فمنظّم مؤتمرات في نيويورك قد يفعل كل شيء على النحو الصحيح، ومع ذلك يخسر إيرادات ربع كامل بسبب إعصار، وهو نوع من المخاطر لا تسعّره الأدوات التقليدية بشكل جيد. وقال إن NEXT.io تطبق المنطق نفسه داخليًا، باستخدام أسواق بين الموظفين للتنبؤ بما إذا كانت الشركة ستحقق أهدافها التجارية الخاصة.

وأشار لينده إلى أن البنوك تريد أشياء مختلفة من هذه الأسواق. فمكاتب الأبحاث مهتمة بمعرفة ما إذا كانت احتمالات السوق تعكس قراءة أفضل للعالم من استطلاعات الرأي. بينما يدرس آخرون إمكانات التنبؤ الداخلي، أو ما إذا كان بإمكان العملاء استخدام العقود للتحوط من مخاطر الأعمال.

وأضاف لينده أن ما تنتظره هذه الجهات هو وضوح تنظيمي، إذ تلتزم البنوك الكبرى الحذر إلى حين حسم الدعاوى القضائية على مستوى الولايات.

وتحمل خلفية ممثل مورغان ستانلي في NEXTPredict دلالة واضحة؛ فغرامبلينغ يغطي قطاع الألعاب، وهو بالضبط التصنيف الذي يحاول هذا القطاع الإفلات منه. لكن لينده يرى أن ذلك يعكس العلاقات لا التصنيف، مشيرًا إلى أن NEXT.io تعمل مع مورغان ستانلي منذ خمس سنوات، وتتشارك مع البنك في فعاليته الخاصة بالمراهنات الرياضية في مارس، وأن غرامبلينغ هو من دعم القمة داخليًا وحصل على الموافقات اللازمة عبر مختلف الإدارات.

وليس البنك جديدًا على هذا القطاع. فقد شارك في جولة Series F الخاصة بـ Kalshi بقيمة مليار دولار في مايو، والتي منحت المنصة تقييمًا بلغ 22 مليار دولار. كما درست ذراع إدارة الثروات التابعة له أسواق التنبؤ في تقرير صدر في أبريل، وخلص إلى أن نمو القطاع تجاوز الإطار التنظيمي المنظم له. وفي أغسطس، نشرت Counterpoint Global دراسة حول دقة التنبؤ استندت إلى أكثر من 72 مليون صفقة على Kalshi، ووجدت أن أسعار العقود تتبعت النتائج بشكل وثيق، في حين قلّل المتداولون قليلًا من فرص المرشحين الأوفر حظًا ورفعوا قليلًا من تقدير الاحتمالات البعيدة.

ويُعد غرامبلينغ واحدًا من بين 15 متحدثًا أُضيفوا مؤخرًا، ليرتفع بذلك عدد المشاركين المؤكدين في NEXTPredict إلى 91 متحدثًا عبر خمس منصات، مع توقع حضور نحو 2,500 مشارك.