قفز متوسط الحجم اليومي للعقود الآجلة للأسهم في MEXC بآسيا بنسبة 3,308% على أساس ربع سنوي، حيث يتجه مستخدمو العملات المشفرة بشكل متزايد لتداول الأسهم والذهب وغيرها من الأصول التقليدية عبر البورصات المركزية.

ذكرت Blockworks Research في تقرير "The Cross Asset Shift"، الذي تم بتكليف من MEXC Ventures، أن متوسط العدد اليومي لمتداولي العقود الآجلة للأسهم في بورصة MEXC بآسيا زاد بنسبة 386% مقارنة بالربع الأول من عام 2026.

تسارع نشاط التداول بشكل أكبر في جنوب شرق آسيا، حيث ارتفع متوسط حجم العقود الآجلة للأسهم اليومي بنسبة 6,648%، وزاد عدد المستخدمين بنسبة 399%. وسجلت شرق آسيا زيادة بنسبة 1,957% في الحجم وارتفاعًا بنسبة 465% في عدد المتداولين خلال الفترة نفسها.

استمر الزخم في الربع الثالث. فخلال أغسطس، ارتفع متوسط الحجم اليومي للعقود الآجلة للأسهم في MEXC عبر آسيا بنسبة 102% إضافية عن الربع الثاني، بينما زاد عدد المستخدمين بنسبة 51%. وصعد حجم التداول في شرق آسيا بنسبة 186%، مقارنة بزيادة 50% في جنوب شرق آسيا.

جمع التقرير بيانات البورصة من Blockworks Research مع استبيان لمستخدمي MEXC وأرقام منصة البورصة في آسيا. كلفت MEXC Ventures بإجراء الدراسة، بينما قالت Blockworks إن باحثيها احتفظوا بالرقابة التحريرية على التقرير النهائي.

العقود الآجلة للأسهم في MEXC أصبحت نقطة الدخول الرئيسية للتمويل التقليدي

وفقًا للتقرير، جذبت العقود الآجلة نشاطًا أكبر بكثير من المنتجات الفورية بين متداولي العملات المشفرة الذين يسعون للتعرض للأسواق التقليدية. وتمثل الأصول الواقعية (RWAs) والعملات الأجنبية والأسهم الرمزية (tokenized stocks) أقل من 2% من حجم التداول الفوري الشهري على البورصات المركزية، ولكنها تشكل أكثر من 12% من حجم تداول العقود الآجلة.

في يوليو، حققت العقود الآجلة المرتبطة بالفئات الثلاث ما يقرب من 400 مليار دولار، وهو أعلى إجمالي شهري في الفترة التي تمت مراجعتها. وشكلت عقود الأسهم الرمزية الجزء الأكبر من النمو الأخير، حيث تصدرت Binance هذا القطاع بينما سيطرت MEXC وBingX على حوالي 20% من الحجم لكل منهما.

عالَجت MEXC ما قيمته 427 مليون دولار من حجم تداول الأسهم الرمزية الفورية خلال يوليو، مما وضعها خلف Bybit وGate وBinance. ووصل إجمالي التداول الفوري في الأسهم الرمزية والعملات الأجنبية والأصول الواقعية (RWAs) إلى حوالي 9.5 مليار دولار، بانخفاض عن أكثر من 30 مليار دولار في أكتوبر 2025.

تشير هذه الفجوة إلى أن المتداولين يستخدمون عقود الرافعة المالية في الغالب بدلاً من شراء التمثيلات الفورية للأصول. وتسمح العقود الآجلة الدائمة (perpetual futures) للمستخدمين باتخاذ مراكز طويلة أو قصيرة دون تاريخ انتهاء صلاحية، على الرغم من أن الرافعة المالية يمكن أن تزيد الخسائر وتعرض المركز للتصفية.

قدمت بيانات البورصات السابقة صورة مماثلة. فقد صنف تقرير CoinGecko الذي غطته crypto.news في يوليو MEXC في المرتبة الثانية من حيث حجم تداول العقود الآجلة الدائمة في أسواق التمويل التقليدي (TradFi perpetual trading)، بإجمالي 323.86 مليار دولار مسجلة بين يناير 2025 ومايو 2026.

كما وضعت CoinGecko منصة MEXC في المرتبة الأولى من حيث تغطية المنتجات بين البورصات التي درستها. فقد أدرجت المنصة 199 منتجًا فوريًا من الأصول الواقعية (RWA) و159 عقدًا آجلًا دائمًا للتمويل التقليدي (TradFi perpetual contracts) خلال الفترة المقاسة، ليصل إجماليها إلى 358.

مستخدمو العملات المشفرة الآسيويون ينتقلون من الأصول الرقمية إلى الأسهم والذهب

من بين المستجيبين الآسيويين من ذوي الخبرة في العملات المشفرة، قال 62.6% إنهم يتداولون المعادن الثمينة بشكل أساسي عبر البورصات المركزية، وهي أعلى نسبة بين المناطق التي شملها الاستطلاع. وقال حوالي 87.2% إنهم يعتزمون زيادة نشاطهم في التمويل التقليدي (TradFi) على هذه المنصات.

كما تشهد أسواق الأسهم الفورية (spot) زيادة في عدد المستخدمين، على الرغم من أن حجمها لا يزال أصغر بكثير من حجم العقود الآجلة. في جنوب شرق آسيا، ارتفع متوسط العدد اليومي لمستخدمي MEXC الذين يتداولون الأسهم الفورية بنسبة 153% خلال الربع الثاني، بينما زاد متوسط الحجم اليومي بنسبة 348%.

وخلال الربع الثالث حتى أغسطس، نما عدد مستخدمي التداول الفوري اليومي في المنطقة بنسبة 159% إضافية عن الربع السابق، وزاد الحجم بنسبة 87%.

سهّل استخدام العملات المشفرة الحالي الانتقال بين فئات الأصول للعديد من المتداولين الآسيويين. واستشهدت Blockworks Research ببيانات البلوكتشين الإقليمية، قائلة إن القيمة المستلمة على السلسلة (on-chain) عبر منطقة آسيا والمحيط الهادئ زادت بنسبة 69% على أساس سنوي خلال الـ 12 شهرًا المنتهية في يونيو 2025، وهي أسرع نسبة بين المناطق المقارنة.

ارتفعت القيمة الشهرية على السلسلة (on-chain) عبر منطقة آسيا والمحيط الهادئ من حوالي 80 مليار دولار في يوليو 2022 إلى ما يقرب من 245 مليار دولار في أواخر عام 2024. وظلت تتراوح بين 185 مليار دولار و230 مليار دولار خلال النصف الأول من عام 2025.

تشكل العملات المستقرة (stablecoins) جزءًا آخر من البنية التحتية للتداول. وقدّرت أبحاث من منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أن آسيا استحوذت على حوالي 30% من نشاط العملات المستقرة في جميع أنحاء العالم في عام 2025.

يمكن للمستخدم الذي يحمل USDT في بورصة التنقل بين Bitcoin والأسهم والذهب والمؤشرات دون الحاجة أولاً إلى إرسال الأموال إلى بنك أو تمويل حساب وساطة منفصل. ووفقًا لاستبيان MEXC، فإن 83.9% من المستجيبين الآسيويين يعتمدون بالفعل بشكل أساسي على البورصات المركزية (CEXs) لتداول عملاتهم المشفرة.

ربما تكون اختلافات الأداء قد أثرت أيضًا على الاهتمام بالأصول خارج العملات المشفرة. فمنذ بداية عام 2025 وحتى فترة قياس التقرير، قدرت Blockworks Research أن Bitcoin قد انخفض بنسبة 32%، بينما ارتفع الذهب بنسبة 64%، وارتفع مؤشر QQQ الذي يتتبع Nasdaq-100 بنسبة 42%، وأضاف مؤشر SPY الذي يتتبع S&P 500 نسبة 32%.

تراجع الذهب ليُفسح المجال لنمو أسرع في العقود الآجلة للأسهم

كان الذهب أحد أوائل الأصول التقليدية التي بنت نشاط تداول كبيرًا على بورصات العملات المشفرة، مدعومًا بالطلب الحالي من المستثمرين الآسيويين. وأظهرت أرقام مجلس الذهب العالمي التي استشهد بها التقرير أن صناديق الذهب المتداولة في البورصة الآسيوية أضافت 215 طنًا متريًا خلال الربع الأول من عام 2026 وتلقت 25 مليار دولار في صافي التدفقات.

في MEXC، ارتفع متوسط الحجم اليومي للعقود الآجلة للذهب في جنوب شرق آسيا بنسبة 18% على أساس ربع سنوي. وزاد عدد المستخدمين اليوميين الذين يتداولون الذهب الفوري بنسبة 42%، متجاوزًا النمو المسجل في شرق وجنوب آسيا.

بلغت الفائدة المفتوحة (open interest) للعقود الآجلة للمعادن الثمينة ذروتها عند 1.98 مليار دولار في مايو قبل أن تتراجع إلى 1.69 مليار دولار في نهاية يونيو. وظلت حصة الذهب والمعادن الثمينة الأخرى تمثل 36.2% من جميع المراكز المفتوحة في العقود الآجلة الدائمة للتمويل التقليدي (TradFi perpetual futures) في تلك المرحلة.

ومع ذلك، تجاوزت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية المعادن الثمينة من حيث الفائدة المفتوحة (open interest) في يونيو، مع انتشار الطلب إلى العقود المرتبطة بالأسهم. وجاء هذا التطور في أعقاب الاهتمام المتزايد بالذكاء الاصطناعي وشركات رقائق الذاكرة، مما جذب المتداولين الذين كانوا يركزون في السابق على أسواق العملات المشفرة.

اقترب الذهب الفوري أكثر من معظم الأصول التقليدية من تحقيق توازن بين التداول النقدي والتداول بالرافعة المالية. عالجت أسواق PAXG في MEXC حجمًا فوريًا قدره 2.02 مليار دولار وحجم عقود آجلة قدره 2.03 مليار دولار من يناير حتى يوليو 2026. وظلت نسبة العقود الآجلة إلى الفوري الشهرية تتراوح بين 0.8 و1.6.

اكتسبت الأسهم أيضًا زخمًا في السوق الرمزية (tokenized market). ففي أغسطس، وصلت قيمة Binance bStocks إلى 610.6 مليون دولار، بينما احتفظت xStocks بـ 601.2 مليون دولار، وظلت Ondo Finance في المرتبة الأولى في تصنيف Token Terminal للمصدرين.

التداول على مدار الساعة يثير تساؤلات حول الوصول والمخاطر

لا تزال ساعات السوق التقليدية سببًا رئيسيًا يستشهد به المستخدمون الآسيويون للتداول عبر بورصات العملات المشفرة. وصف حوالي 61.5% من المشاركين في الاستبيان ساعات التداول في الوساطة بأنها محدودة، بينما قال 75.1% إنهم واجهوا حدثًا كبيرًا في السوق عندما كانت الأسواق التقليدية مغلقة.

في مواجهة حدث مماثل، قال 79% إنهم سيفكرون في استخدام منصة عملات مشفرة لفتح مركز في الذهب أو النفط. وأشار التقرير إلى الضربات الأمريكية على إيران في نهاية الأسبوع في فبراير 2026، عندما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط بنسبة تصل إلى 15% على Hyperliquid قبل إعادة فتح الأسواق التقليدية.

أثرت الرسوم ومتطلبات الحساب أيضًا على خيارات المستخدمين. رأى حوالي 53.8% من المستجيبين أن تكاليف الوساطة التقليدية مرتفعة، بينما وصف 42.6% إجراءات فتح الحساب بأنها معقدة.

بالنسبة للمستثمرين الأمريكيين، يظل توفر التداول المستمر للأسهم الرمزية خاضعًا لقواعد الأوراق المالية الفيدرالية. وتعمل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على إعداد إعفاء قد يسمح لمنصات مختارة باختبار أسواق الأوراق المالية الرمزية على مدار الساعة في ظل ظروف محددة.

لم يتم الإعلان عن أي إطار عمل نهائي أو متطلبات الأهلية أو تاريخ الإطلاق. وقد أكد مسؤولو هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أن وضع سهم على سلسلة الكتل (blockchain) لا يعفيه من الرقابة على الأوراق المالية، مما يجعل المنصات خاضعة للقواعد التي تغطي التسجيل والحفظ والتداول والتسوية ومراقبة السوق.

يمكن أن تقدم هياكل المنتجات حقوقًا مختلفة أيضًا. فبعض الأسهم الرمزية تمثل مطالبة مدعومة بسهم أساسي، بينما قد تتبع العقود الاصطناعية (synthetic contracts) سعر السهم فقط ولا توفر حقوق التصويت أو الأرباح. وتحمل العقود الآجلة مخاطر تمويل (funding-rate) وتصفية (liquidation) منفصلة لأن المتداولين لا يمتلكون السهم المشار إليه.

أورد التقرير محدودية معرفة المستخدمين كأكثر العوائق شيوعًا أمام استمرار التبني، وقد ذكرها 51.2% من المستخدمين الآسيويين الذين شملهم الاستطلاع. تلا ذلك تقلبات السوق بنسبة 43.8%، وعدم اليقين التنظيمي بنسبة 37.2%، والسيولة بنسبة 36.3%.

تخلق أسواق نهاية الأسبوع مشكلة تسعير إضافية لأن صناع السوق (market makers) لا يمكنهم دائمًا التحوط من خلال السهم أو السلعة الأساسية بينما تكون الأماكن التقليدية مغلقة. وفقًا لـ Blockworks Research، فإن تحمل المخاطر حتى إعادة فتح الأسواق يمكن أن يؤدي إلى فروقات أسعار أكبر (larger spreads) وأوامر أصغر عندما يسعى المستخدمون للتداول.