أطلقت Bitwise أول منتج متداول في البورصة يتتبع توكن LIT الخاص بمنصة Lighter على Deutsche Börse Xetra، ما يمنح المستثمرين الأوروبيين إمكانية الوصول إلى الأصل عبر حسابات الوساطة التقليدية.
وبحسب Bitwise، بدأ تداول منتج Bitwise Lighter Staking ETP تحت الرمز BLIT في 23 سبتمبر، وهو يتتبع Kaiko Lighter Reference Rate. ويحمل المنتج نسبة مصروفات إجمالية سنوية تبلغ 0.85%، ويتم إصداره من قبل Bitwise Europe GmbH في ألمانيا.
يحظى BLIT بدعم مادي مباشر من LIT المحتفظ به في التخزين البارد، ما يعني أن المنتج يحتفظ بالعملة المشفرة الأساسية بدلًا من توفير تعرض اصطناعي لسعرها.
وأظهرت بيانات Bitwise وجود 202,594 وحدة ETP قائمة حتى 23 سبتمبر، مدعومة بـ 1.01 مليون LIT. وبلغت الأصول تحت الإدارة نحو 4.74 مليون دولار، مع تمثيل كل وحدة ETP لما يقل قليلًا عن 5 LIT.
ويتيح هذا الهيكل للمستثمرين اكتساب تعرض لـ LIT باستخدام حساب وساطة عادي دون الاحتفاظ المباشر بالعملة المشفرة أو إدارة المفاتيح الخاصة والمحافظ.
ويُعد LIT التوكن الأصلي لمنصة Lighter، وهي بورصة لامركزية من الطبقة الثانية على Ethereum تركز على العقود الآجلة الدائمة وأسواق أخرى على السلسلة. وتستخدم المنصة براهين المعرفة الصفرية للتحقق من مطابقة الأوامر وعمليات التصفية، مع معالجة المعاملات بعيدًا عن Ethereum قبل إرسال البراهين إلى الشبكة.
وقد توسعت Lighter إلى ما بعد العقود الدائمة للعملات المشفرة عبر تقديم أسواق مرتبطة بأصول مثل أسهم Apple وAmazon وTesla. ويحصل المستخدمون على تعرض سعري عبر العقود الدائمة بدلًا من امتلاك الأسهم الأساسية.
وتحقق البورصة إيرادات من صناع السوق المحترفين وعمليات التصفية ودخل الخزانة، في حين لا تفرض أي رسوم تداول على المتداولين الأفراد.
وأصبحت Lighter واحدة من أكثر المنصات نشاطًا في سوق العقود الآجلة الدائمة اللامركزية. وخلال موجة بيع كبيرة في سوق الكريبتو في فبراير، عالجت البورصة حجم تداول في العقود الآجلة الدائمة بلغ نحو 7.5 مليار دولار خلال 24 ساعة، وهو ما يمثل قرابة 9.5% من النشاط المرصود عبر القطاع.
يمنح الإطلاق LIT مصدرًا محتملًا آخر للطلب لأن BLIT مدعوم بالتوكن الأساسي، لكن حجم المنتج لا يزال صغيرًا مقارنة بالقيمة السوقية الإجمالية لـ LIT.
واحتفظت Bitwise بـ 1.01 مليون LIT بقيمة 4.74 مليون دولار لصالح BLIT حتى 23 سبتمبر. وقدّرت CoinGecko القيمة السوقية لـ LIT بنحو 1.27 مليار دولار في اليوم نفسه، بينما بلغ حجم التداول نحو 84.7 مليون دولار.
وبالتالي، يمثل BLIT جزءًا صغيرًا من سوق LIT القائم عند الإطلاق. وقد يصبح أثره على المعروض أكثر وضوحًا إذا اجتذب المنتج تدفقات داخلة مستمرة تتطلب المزيد من التوكنات لدعم الوحدات الجديدة المُنشأة.
وكان LIT يتداول بالفعل على ارتفاع وقت الإطلاق. وأظهرت بيانات CoinGecko أن التوكن كان عند نحو 5 دولارات في 23 سبتمبر، مع ارتفاع قيمته في عدة أزواج تداول بنحو 9% خلال الساعات الأربع والعشرين السابقة. وكان LIT قد أغلق يوم 21 سبتمبر قرب 4.74 دولار قبل أن يتحرك إلى 5.07 دولار في 22 سبتمبر.
ويعني هذا التوقيت أن إدراج المنتج المتداول في البورصة جاء خلال حركة صعود قائمة بالفعل في LIT، ما يجعل من الصعب عزو مكاسب التوكن إلى منتج Bitwise وحده.
وأظهرت تطورات سابقة أن قنوات التوزيع الجديدة قد تتزامن مع تحركات في سعر LIT. فعندما أضافت Lighter دعم الضمانات لـ Robinhood Chain، ارتفع LIT بنحو 15%، في حين أتاح هذا التكامل لمستخدمي Robinhood Wallet المؤهلين وصولًا مباشرًا إلى العقود الآجلة الدائمة في Lighter.
وقد فُتحت نقطة وصول مماثلة في أغسطس عندما أضافت Upbit سوقًا لـ LIT مقابل الوون، ما أتاح للعملاء شراء التوكن مباشرة مقابل عملة كوريا الجنوبية.
ويظل المعروض عاملًا آخر كذلك. فقد أُطلق LIT مع توزيع 25% من إجمالي معروضه عبر إنزال جوي مجتمعي. وتم تخصيص نصف إجمالي معروض التوكن للنظام البيئي، بينما ذهب 26% إلى الفريق و24% إلى المستثمرين. وخضعت مخصصات الفريق والمستثمرين لفترة حجز لمدة عام واحد، تلتها ثلاث سنوات من الاستحقاق الخطي.
وبالتالي فإن حيازات Bitwise الحالية صغيرة مقارنة بكمية LIT التي قد تدخل التداول وفق جدول التوزيع طويل الأجل الخاص بالتوكن.
رغم اسمه، فإن منتج Bitwise Lighter Staking ETP لا يقوم حاليًا بتخزين LIT الذي يدعم المنتج.
وقالت Bitwise إن التخزين لن يبدأ إلا بعد أن يصل BLIT إلى مستوى كافٍ من الأصول تحت الإدارة لجعل عمليات التخزين فعالة. ولم تكشف الشركة عن مستوى الأصول المطلوب أو تاريخ التفعيل.
وحتى ذلك الحين، يوفر BLIT تعرضًا لسعر LIT فقط، بينما يواصل المستثمرون دفع الرسوم السنوية للمنتج البالغة 0.85%.
وإذا بدأ التخزين، فمن المتوقع أن تتراكم المكافآت التي يحققها المنتج المتداول في البورصة يوميًا وأن تنعكس في كمية العملة المشفرة التي تمثلها كل وحدة. وقالت Bitwise إنها ستعلن بدء التخزين بشكل منفصل.
ويتمتع LIT بالفعل بوظائف تخزين داخل نظام Lighter البيئي. ويمكن أن يتيح التخزين الوصول إلى مجمع سيولة Lighter، حيث يتيح كل LIT مُخزَّن للمستخدمين إيداع ما يصل إلى 10 USDC في المجمع. كما تنطوي عملية فك التخزين على فترة حجز مدتها ثلاثة أيام.
وربطت Lighter أيضًا اقتصاديات توكنها بنشاط البروتوكول. فقد أطلق المشروع LIT في ديسمبر مع خطط لتوجيه إيرادات البروتوكول بين تنمية النظام البيئي وشراء التوكنات بحسب ظروف السوق.
وسبق أن تزامنت آلية إعادة الشراء مع تحركات سعرية. فقد ارتفع LIT بنحو 16% عندما بدأت خزانة Lighter إعادة شراء التوكنات في يناير، مع بدء تدفق رسوم البروتوكول نحو مشتريات السوق.
يأتي BLIT في أعقاب توسع Bitwise في منتجات استثمارية تتتبع توكنات مرتبطة بمنصات العقود الآجلة الدائمة اللامركزية.
وكان مدير الأصول قد أطلق Bitwise Hyperliquid Staking ETP في أوروبا خلال أبريل، مانحًا المستثمرين تعرضًا متداولًا في البورصة لـ HYPE. ثم طرحت Bitwise لاحقًا صندوق Hyperliquid ETF أمريكيًا في مايو.
وسجل المنتج الأمريكي 16 يومًا متتاليًا من التدفقات الداخلة بعد إطلاقه قبل أن يسجل أول تدفق خارج يومي له في يونيو، ما يُظهر كيف يمكن أن تتغير التدفقات إلى منتجات الكريبتو المتداولة في البورصة بعد فترة تداولها الأولية. وكانت Crypto.news قد أفادت سابقًا بأن صندوق Bitwise المتداول في البورصة أنشأ قناة طلب منظمة إضافية لـ HYPE، مع تعريض التوكن في الوقت نفسه لتقلبات تدفقات صناديق ETF.
وتنافست Lighter وHyperliquid على النشاط في سوق العقود الآجلة الدائمة اللامركزية. وسجلت Lighter نحو 198 مليار دولار من حجم العقود الدائمة خلال 30 يومًا قرب نهاية 2025، مقارنة بنحو 166 مليار دولار لـ Hyperliquid في ذلك الوقت.
وقال برادلي ديوك، العضو المنتدب ورئيس Bitwise في أوروبا، إن المنتج المتداول الجديد في البورصة يوسع منتجات التخزين الأوروبية للشركة إلى منصة تجلب أصولًا مثل الأسهم الأمريكية إلى البنية التحتية للبلوكشين.
وقال ديوك: “مع تزايد قيام منصات التداول على السلسلة ببناء جسور بين الكريبتو والأسواق التقليدية، نتوقع أن يصبح هذا النوع من البنية التحتية أكثر صلة بشريحة أوسع من المستثمرين”.
وقال فلاديمير نوفاكوفسكي، مؤسس Lighter ورئيسها التنفيذي، إن المنصة بُنيت لتوفير تداول عقود دائمة على السلسلة بمستوى مؤسسي باستخدام براهين المعرفة الصفرية من أجل تنفيذ قابل للتحقق.
وقال نوفاكوفسكي: “نحن متحمسون لإتاحة LIT للمستثمرين الأوروبيين الذين لا يملكون حتى الآن وسيلة مباشرة لدخول الأسواق على السلسلة”.
ويقع موطن BLIT القانوني في ألمانيا، وهو مُدرج في Deutsche Börse Xetra تحت رقم ISIN DE000A4AV9T5. وتُدرج Bitwise المنتج على أنه ورقة مالية دين مضمونة مع استنساخ مادي، ومن دون رافعة مالية أو إقراض أصول.
LIT
