تتضمن ممتلكات كيفن وارش من العملات المشفرة، التي تم الكشف عنها في إفصاحه المالي (OGE Form 278e) المكون من 69 صفحة، حصصًا غير مباشرة في أكثر من 20 شركة بلوكتشين وأصول رقمية تشمل سولانا (Solana)، وdYdX، وبوليماركت (Polymarket)، وDapper Labs، والبنية التحتية لشبكة لايتنينغ (Lightning Network)، بإجمالي أصول مشتركة مع زوجته لا يقل عن 192 مليون دولار.
إن انكشاف كيفن وارش على العملات المشفرة لا يشبه أي شيء كشف عنه مرشح سابق لرئاسة بنك الاحتياطي الفيدرالي. يكشف إفصاحه المالي المكون من 69 صفحة عن مراكز غير مباشرة عبر إقراض التمويل اللامركزي (DeFi)، والمشتقات اللامركزية، وشبكات الطبقة الأولى (Layer 1) والطبقة الثانية (Layer 2)، وأسواق التنبؤ، والبنية التحتية لمدفوعات البيتكوين من خلال شبكة من هياكل صناديق الاستثمار الجريء. إذا تم تأكيده، فسيكون أول رئيس لبنك الاحتياطي الفيدرالي في تاريخ المؤسسة الممتد لـ 113 عامًا له استثمارات شخصية سابقة في النظام البيئي للعملات المشفرة.
التزام التصفية واضح. تحظر قواعد أخلاقيات بنك الاحتياطي الفيدرالي التي قدمها جيروم باول في عام 2022 في أعقاب فضائح التداول بين رؤساء الاحتياطي الفيدرالي الإقليميين صراحة على كبار المسؤولين الاحتفاظ بالعملات المشفرة، والأسهم الفردية، وصناديق القطاعات، والسلع، والمشتقات. يتعين على شاغلي المناصب الجدد الالتزام بذلك في غضون ستة أشهر. وقد تعهد وارش بالتصفية غير المشروطة لجميع المراكز المتأثرة عند تأكيده.
ضغط أعضاء مجلس الشيوخ من كلا الحزبين على وارش في جلسة استماع يوم الثلاثاء بشأن شفافية إفصاحاته، حيث جادل العديد من الديمقراطيين بأن استخدام اتفاقيات السرية لحماية الأصول الأساسية لأكبر مراكزه في الصناديق يجعل من المستحيل على الجمهور تقييم تضارب المصالح قبل التصويت على تأكيده.
تفاصيل محفظة وارش من العملات المشفرة التي نشرتها CoinDesk بناءً على مراجعة كاملة لإفصاح OGE تتضمن حصصًا يمكن التعرف عليها في سولانا وأوبتيميزم (Optimism) من خلال صناديق AVGF I، وdYdX، وبوليماركت (Polymarket)، وكومباوند (Compound)، وبلاست (Blast) من خلال DCM Investments 10 LLC، وDapper Labs، وDeSo، وFriends With Benefits من خلال سلسلة صناديق AVF منفصلة. كما تظهر حصة مباشرة في SpaceX وحصص في شركات الذكاء الاصطناعي بما في ذلك Recraft و11x.
المركزان اللذان يثيران قلق مراجعي الأخلاقيات أكثر من غيرهما موجودان في Juggernaut Fund LP، وكل منهما مدرج بقيمة تزيد عن 50 مليون دولار دون الكشف عن حد أقصى. الأصول الأساسية لكليهما مغطاة باتفاقيات سرية. وقد أشارت المحللة في مكتب أخلاقيات الحكومة، هيذر جونز، إليهما تحديدًا، مشيرة إلى أن الامتثال يتطلب التصفية الكاملة لكليهما. إن تصفية حصص الشركاء المحدودين (LP) في صناديق الاستثمار الجريء غير السائلة أكثر تعقيدًا من بيع المراكز المتداولة علنًا وقد تستغرق فترة الستة أشهر كاملة حتى بعد التأكيد.
حتى بعد اكتمال التصفية، يواجه وارش مشهدًا معقدًا من حالات التنحي. تتطلب قواعد الأخلاقيات الفيدرالية عمومًا فترة تبريد لمدة عام واحد للمسائل التي تؤثر بشكل مباشر على المصالح المالية الحديثة. هذا يعني أن القرارات التي يتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي والتي تؤثر على مصدري العملات المستقرة، أو بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi)، أو شبكات الطبقة الثانية (Layer 2) التي كانت ضمن محفظته السابقة، قد تتطلب من وارش التنحي عن أي مداولات في عامه الأول.
بالنسبة لدور بنك الاحتياطي الفيدرالي في الإشراف على تنظيم عوائد العملات المستقرة، وسياسة حراسة العملات المشفرة المصرفية، وأي إطار عمل مستقبلي للعملات الرقمية للبنوك المركزية، فإن تنحي الرئيس لمدة عام واحد سيكون قيدًا تشغيليًا كبيرًا. اتساع محفظة وارش، التي تغطي كل فئة رئيسية من البنية التحتية للأصول الرقمية، يعني أن مشهد التنحي واسع بشكل غير عادي مقارنة بأي رئيس سابق لبنك الاحتياطي الفيدرالي كانت تضاربات مصالحه المالية مقتصرة إلى حد كبير على الأوراق المالية التقليدية.
المحفظة تمثل إشارة ذات حدين. يتمتع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي لديه انكشاف شخصي على المشاريع عبر التمويل اللامركزي (DeFi) والبنية التحتية للبلوكتشين بمعرفة تفصيلية بالتكنولوجيا أكثر من جميع أسلافه مجتمعين. لن تتشكل آراؤه حول العملات المشفرة من خلال إحاطات الموظفين وحدها. في الوقت نفسه، فإن التصفية الإلزامية والتزامات التنحي الموسعة تعني أن أي تعاطف سياسي تشير إليه استثماراته سيتم تقييده رسميًا لمدة عام واحد على الأقل من ولايته.
يجب أن تتوقع صناعة العملات المشفرة رئيسًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي يفهم التكنولوجيا على مستوى هيكلي وقد وصف علنًا البيتكوين بأن له تأثيرًا تأديبيًا إيجابيًا على السياسة الاقتصادية. ما قد لا تحصل عليه الصناعة، على الأقل في البداية، هو رئيس لبنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه التصويت على الأمور التي تؤثر بشكل مباشر على الشبكات المحددة التي استثمر فيها.
