وقّعت KB Securities اتفاقية ثلاثية مع Securitize ومؤسسة Optimism لتطوير صناديق مُرمَّزة للمستثمرين المؤسسيين الكوريين، بدءًا بصندوق سوق نقدي مُخطط له على OP Mainnet.
في بيان بتاريخ 23 سبتمبر تمت مشاركته مع crypto.news، قالت KB Securities إن مذكرة التفاهم تغطي تطوير وتوزيع الأوراق المالية المُرمَّزة في كوريا الجنوبية. وبموجب الترتيب المقترح، ستقدم شركة الوساطة قاعدة عملائها من المؤسسات وخبرتها في إصدار الأوراق المالية وتوزيعها، بينما ستوفر Securitize البنية التحتية للترميز، وستوفر Optimism تقنية البلوكشين.
تخطط الشركات للبدء بصندوق سوق نقدي للعملاء المؤسسيين. كما تعتزم KB Securities تطوير صندوق مُرمَّز يستند إلى إحدى الاستراتيجيات الرئيسية لـ KB Asset Management، رغم أن البيان لم يذكر اسم الاستراتيجية أو يحدد تاريخ إطلاق لأي من المنتجين. ومن المخطط أن يتم إطلاق صندوق سوق النقد على OP Mainnet، وهي شبكة Optimism التي تم اختيارها للمنتج الأول.
تحدد مذكرة التفاهم أوجه التعاون المخطط بين الأطراف؛ ولا يُعد الإعلان إطلاقًا لمنتج. وقالت KB Securities إن المراحل اللاحقة قد تشمل أسهمًا مُرمَّزة وإيصالات إيداع أمريكية وسندات شركات وسندات حكومية كورية، بحسب ما تسمح به قواعد البلاد. كما تدرس الشركة ما إذا كان بإمكانها تقديم صناديق مُرمَّزة قائمة من مديري أصول عالميين إلى المؤسسات في كوريا.
إن التركيز الأولي على الصناديق يجعل المنتجات المقترحة قريبة من المرحلة الأولى لإطار الأوراق المالية المُرمَّزة في كوريا الجنوبية. ففي خارطة طريق الترميز المؤلفة من ثلاث مراحل، والتي غطتها crypto.news في 4 سبتمبر، قالت لجنة الخدمات المالية إن صناديق سوق النقد الخاصة المجمعة بشكل انتقائي والسندات المؤسسية ستكون من بين المنتجات المؤهلة عندما تدخل قواعد الأوراق المالية المعدلة حيز التنفيذ في 4 فبراير 2027. أما المراحل اللاحقة فستوسع الإطار ليشمل الأوراق المالية المطروحة للاكتتاب العام، ثم تربط تسوية الأوراق المالية بمدفوعات قائمة على العملات المستقرة.
وقالت لجنة الخدمات المالية إن الشركات المالية المرخصة القائمة ستكون قادرة على التعامل مع الأوراق المالية المُرمَّزة ضمن نطاق تراخيصها. كما تخطط لإجراء تعديلات على القواعد بموجب قوانين أسواق رأس المال والتسجيل الإلكتروني في البلاد. وبالنسبة إلى KB Securities، فإن وتيرة هذا العمل ونطاقه سيكونان مهمين مع انتقالها من الصناديق المخطط لها نحو الأسهم المطروحة للاكتتاب العام وأدوات أخرى.
وقال الرئيس التنفيذي كانغ جين-دو إن الاتفاقية ستجمع بين القدرات الخاصة بكل شركة لتقديم منتجات تخدم المستثمرين المؤسسيين المحليين. وأضاف أن KB Securities ستواصل مراقبة التطورات التنظيمية والسوقية أثناء عملها مع شركاء عالميين.
وتأتي خطط الصناديق بالتوازي مع أعمال تنفذها شركات وساطة كورية أخرى على أجزاء مختلفة من المعاملة. ففي 21 سبتمبر، وافقت Eugene Investment & Securities على اختبار التسوية بالعملات المستقرة مع BEATOZ. وسيفحص هذا الاختبار ما إذا كان يمكن تنفيذ الاكتتابات والمدفوعات وتسوية الأوراق المالية المُرمَّزة عبر نظام بلوكشين مترابط. وكانت Eugene قد أنشأت منصة للأوراق المالية المُرمَّزة في 2024 وشاركت في تجربة تجريبية لمؤسسة الإيداع الكورية للأوراق المالية في 2025.
بالنسبة إلى Optimism، تضع الاتفاقية شبكة OP Mainnet ضمن منتج أوراق مالية مؤسسية مُخطط له، بدلًا من مجرد تجربة بلوكشين عامة. ويحدد البيان الشبكة الخاصة بأول صندوق سوق نقدي، مع ترك التفاصيل المتعلقة بالتصميم التقني وهيكل الإصدار وتوقيت الإطلاق لتُحدد لاحقًا.
وصفت جينغ وانغ، الرئيسة التنفيذية والشريكة المؤسسة لـ OP Labs، اختيار KB Securities لشبكة OP Mainnet بأنه «إشارة مبكرة إلى أن هذا النموذج ينجح خارج سوق الدولار الأمريكي». ويشير تعليقها إلى التركيز الكوري للمنتجات المخطط لها، رغم أن الإعلان لم يحدد العملة أو الأصول الخاصة بالصندوق الأول.
وقال كارلوس دومينغو، الرئيس التنفيذي لـ Securitize، إن الشركات تجلب البنية التحتية للترميز إلى أسواق رأس المال الكورية. ومن شأن تقسيم العمل المقترح أن يضع Securitize بين عمليات المنتجات والتوزيع لدى KB Securities وبين شبكة البلوكشين المستخدمة لتسجيل التوكنات.
تُعد KB Securities جزءًا من KB Financial Group. ووفقًا لأرقام الشركة الواردة في البيان، فقد بلغت أصولها الإجمالية 76.5 تريليون وون، وبلغت حقوق المساهمين 6.9 تريليون وون حتى ديسمبر 2025. وتمتد عملياتها إلى ست دول، من بينها الولايات المتحدة.
تعمل Securitize بالفعل في أسواق رأس المال الأمريكية، ويتم تداولها في بورصة نيويورك تحت الرمز SECZ. وفي يوليو، قامت بترميز أسهمها العادية الخاصة على Solana وAvalanche بالتزامن مع بدء تداول سهمها في بورصة نيويورك. وقالت Securitize إن التوكنات القائمة على البلوكشين تمثل نفس الأسهم العادية، مع نفس القيود القانونية وقيود التحويل المعمول بها، وليست فئة منفصلة من الأسهم.
وبالنسبة إلى المستثمرين الأمريكيين، يمثل SECZ وسيلة عامة متداولة قائمة لامتلاك أسهم في واحدة من الشركات المشاركة في الاتفاقية الكورية. ولا يقدم إعلان 23 سبتمبر تقديرًا للإيرادات أو حجم الاستثمار أو غير ذلك من الشروط المالية المتعلقة بالتعاون المقترح، لذا فهو لا يثبت أثرًا قابلًا للقياس على أرباح Securitize.
وتعمل الشركة أيضًا مع مديري أصول أمريكيين في مجال الصناديق المُرمَّزة. وتدعم منصتها صندوق الخزانة المُرمَّز BUIDL التابع لـ BlackRock، وقالت Securitize إنها كانت تدير أصولًا بقيمة تقارب 5 مليارات دولار حتى أغسطس 2026. وفي يوليو، أظهرت إفصاحات تنظيمية أمريكية أن مجموعة Hanwha الكورية الجنوبية بنت حصة بنسبة 9.6% في الشركة عبر كيانات تابعة وأدوات استثمارية، ما جعلها أكبر مساهم في Securitize في ذلك الوقت.
وبعيدًا عن الصندوقين المُخطط لهما، قالت KB Securities إن أي توجه نحو الأسهم المُرمَّزة أو إيصالات الإيداع أو السندات سيعتمد على كيفية تطور إطار الأوراق المالية في كوريا. أما مراجعتها المنفصلة للصناديق القائمة لدى مديري الأصول العالميين فستتعلق بتوزيعها على العملاء المؤسسيين الكوريين، وليس بإنشاء صندوق آخر بموجب الاتفاقية الثلاثية.
OP
