قال محللو جي بي مورجان إن تراجع احتمالات إقرار قانون Clarity في مجلس الشيوخ الأمريكي قبل نهاية العام يمثل انتكاسة لأسواق الكريبتو، مضيفين أن أجزاء من المسودة الحالية لمشروع قانون الكريبتو قد تثبط مشاركة المؤسسات.

ذكر محللو جي بي مورجان، بقيادة المدير العام نيكولاوس بانيجيرتزوغلو، في تقرير صدر يوم الأربعاء، أن احتمالات سوق التنبؤات بإقرار مشروع القانون قبل نهاية العام انخفضت إلى 37%، وهي أدنى احتمالية ضمنية هذا العام، حيث يعطي مجلس الشيوخ الأولوية لتشريعات أخرى قبل العطلة الصيفية. وتبلغ الاحتمالات حاليًا 37% على Kalshi و26% على Polymarket. وأشار المحللون إلى أن الخلافات حول الأخلاقيات، والإنفاذ، وعائد العملات المستقرة، والتمويل اللامركزي، والتمويل غير المشروع لا تزال قائمة دون حل.

وقد اعتبر المحللون في السابق قانون Clarity، أو مشروع قانون هيكلة سوق الكريبتو، محفزًا إيجابيًا للكريبتو لأنه سيخلق إطارًا تنظيميًا أوضح للصناعة. بموجب التشريع، ستشرف لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) على السلع الرقمية، بينما ستبقى الأوراق المالية الرقمية تحت إشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC).

قال المحللون إنه إذا تم إقرار مشروع القانون في نهاية المطاف، فإنه سيدعم تطوير بنية تحتية للسوق ذات مستوى مؤسسي أكبر، ويخفف القيود التنظيمية حول التمويل اللامركزي ومُصدري العملات المستقرة، ويزيد السيولة المحلية وأحجام التداول مع انتقال النشاط تدريجيًا من المنصات الخارجية إلى الأسواق المتوافقة مع اللوائح الأمريكية، ويخفض الحواجز أمام شركات الوساطة والبورصات وصناع السوق والأوصياء والمنصات التابعة للبنوك لدخول صناعة الكريبتو.

ومع ذلك، قال المحللون إن أجزاء من المسودة الحالية قد تثبط مشاركة المؤسسات بدلاً من تشجيعها.

قال المحللون: "أحد الأمثلة هو ما إذا كان بإمكان التمويل اللامركزي (DeFi) تداول الأوراق المالية المُرمزة والمشتقات المُرمزة بالكامل خارج نطاق اختصاص هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أو لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وهو ما يسمح به مشروع القانون بصيغته الحالية. مثال ثانٍ هو ما إذا كان يتعين على الكيانات العاملة في مجال الكريبتو القيام بالقليل من إجراءات مكافحة غسل الأموال (AML) أو عدم القيام بها مطلقًا عند أداء نفس الأنشطة التي تقوم بها البنوك ووسطاء الأوراق المالية."

بشكل عام، كلما طال تأجيل الموافقة على قانون Clarity، زاد خطر استيعاب البنية التحتية المالية الحالية للنمو في ترميز الأصول والتطبيقات المالية القائمة على البلوك تشين، بدلاً من أن تستفيد شبكات الكريبتو العامة، حسبما ذكر المحللون.

مرر مجلس النواب الأمريكي قانون Clarity في يوليو الماضي، لكن مشروع القانون توقف منذ ذلك الحين في مجلس الشيوخ وسط خلافات حول عائدات العملات المستقرة ومتطلبات الإفصاح عن الكريبتو وأحكام أخرى. يعمل أعضاء مجلس الشيوخ على مراجعات من الحزبين قبل العطلة الصيفية لمجلس الشيوخ في أغسطس، على الرغم من أنه من المتوقع أن يتأجل التصويت حتى بعد عودة المشرعين في منتصف سبتمبر.

وفي وقت سابق من يوم الخميس، نشر مجلس الابتكار في الكريبتو (Crypto Council for Innovation) تقريرًا من 35 صفحة يدعو إلى إقرار تشريع هيكلة سوق الكريبتو دون مزيد من التأخير. وقال المجلس: "إن عدم التحرك الآن سيؤدي إلى تنازل الولايات المتحدة عن ريادتها التاريخية في تنظيم السوق والابتكار لصالح ولايات قضائية أخرى وسيهدد هيمنة الدولار الأمريكي".