تستعد اليابان لدراسة نظام تسوية قائم على تقنية البلوكتشين قادر على معالجة معاملات الأسهم والسندات الحكومية على مدار الساعة، وذلك وفقًا لتقرير صادر عن صحيفة نيكي بتاريخ 26 أغسطس.
من المتوقع أن تقوم وكالة الخدمات المالية ووزارة المالية وبنك اليابان والمؤسسات المالية المشاركة بتشكيل مجموعة دراسة خلال صيف عام 2026. وتهدف المجموعة إلى إكمال خطة تطوير أولية في أوائل عام 2027.
لم تنشر أي من المؤسسات الحكومية الثلاث إعلانًا رسميًا يؤكد مجموعة الدراسة المذكورة عند التحقق يوم الأربعاء.
تستخدم معاملات الأسهم اليابانية حاليًا دورة تسوية T+2، مما يعني أن التسوية النقدية تحدث بعد يومي عمل من الصفقة. أما معاملات السندات الحكومية اليابانية فتتم تسويتها عادة في يوم العمل التالي.
من شأن البنية التحتية المقترحة لتقنية البلوكتشين أن تربط بين نقل الأوراق المالية والدفع النقدي المقابل بشكل أوثق. يمكن للمستثمرين الوصول إلى عائدات البيع بشكل أسرع وربما إعادة استثمار الأموال على الفور تقريبًا.
من المتوقع أن تفحص خطة التطوير بنية البلوكتشين، والمسؤوليات الموكلة للمشاركين من القطاعين العام والخاص، والجدول الزمني لتنفيذ النظام. يمكن أن تصبح التحويلات المالية الدولية في النهاية حالة استخدام أخرى.
يمكن أن تصبح البنية التحتية "جاهزة للعمل" في أوائل ثلاثينيات القرن الحالي إذا حصلت الخطة على موافقة رسمية، وفقًا لصحيفة نيكي. لم يتم الإعلان عن أي قرار تنفيذي نهائي.
يمكن أن تقلل التسوية في الوقت الفعلي من الفترة التي يظل فيها الأطراف المقابلة مكشوفين لبعضهم البعض. ومع ذلك، فإن إزالة تأخيرات التسوية يقلل أيضًا من الوقت المتاح لتأمين النقد أو الأوراق المالية، مما يخلق متطلبات سيولة وتشغيلية جديدة للمشاركين في السوق.
تعتمد المبادرة المبلغ عنها على تجارب بنك اليابان الحالية. صرح المحافظ كازو أويدا في مارس أن البنك المركزي كان يختبر التسويات باستخدام ودائع الحسابات الجارية للبنوك التجارية على بنية تحتية لتقنية البلوكتشين.
يبحث مشروع الساندبوكس في كيفية ربط شبكات البلوكتشين بالأنظمة الحالية. تشمل حالات الاستخدام المحتملة التحويلات المحلية بين البنوك وتسوية الأوراق المالية.
وصف المدير التنفيذي لبنك اليابان، كازوشيغي كامياما، لاحقًا هذا العمل بأنه فحص لودائع الحسابات المصرفية المركزية المرمزة، والتي تسمى أحيانًا العملة الرقمية للبنك المركزي بالجملة (Wholesale CBDC). يمكن أن يدعم التصميم تسوية "التسليم مقابل الدفع"، حيث تنتقل الأوراق المالية والنقد في وقت واحد.
يظل هذا العمل منفصلاً عن مشروع الين الرقمي التجريبي للأفراد في اليابان. يواصل بنك اليابان البحث التقني بشأن عملة رقمية للبنك المركزي للأفراد، لكن الحكومة لم تقرر ما إذا كانت ستصدر واحدة أم لا.
لقد طور القطاع المالي الخاص في اليابان بالفعل منصات بلوكتشين للأوراق المالية المنظمة. وقد قامت شركة بروغماط (Progmat) مؤخرًا بنقل 452 مليار ين من الأوراق المالية المرمزة المُدارة إلى شبكة أفالانش (Avalanche) مخصصة.
تقوم شركتا SBI Holdings و Startale أيضًا ببناء Strium، وهي بلوكتشين مصممة لتداول الأوراق المالية المرمزة على مدار الساعة. ومن المقرر إطلاق شبكة اختبار عامة في عام 2026.
تُظهر هذه الأنظمة الخاصة إصدار ونقل الأصول المرمزة. ويعد الاقتراح الحكومي أوسع نطاقًا لأنه يمكن أن يشمل البنية التحتية التي تدعم الأسهم اليابانية الرئيسية والديون الحكومية وأموال البنك المركزي.
تستعد أكبر ثلاثة بنوك في اليابان بشكل منفصل لإطار عمل مشترك لعملة الين المستقرة (stablecoin). يستهدف المشروع المعاملات الحية بحلول مارس 2027 ويتبع مشروعًا تجريبيًا للدفع للشركات مدعومًا من وكالة الخدمات المالية (FSA).
يجب أن تقرر مجموعة الدراسة المخطط لها ما إذا كانت اليابان ستنشئ بلوكتشين جديدة، أو تربط عدة شبكات منظمة، أو تربط السجلات الموزعة بالأنظمة السوقية الحالية.
وستحتاج أيضًا إلى معالجة مسائل الحوكمة، والأمن السيبراني، وخصوصية المعاملات، والمرونة التشغيلية، وإجراءات عكس التحويلات الخاطئة أو غير المصرح بها. سيتطلب التشغيل على مدار الساعة من المؤسسات المالية والجهات التنظيمية الحفاظ على الدعم بما يتجاوز ساعات السوق الحالية.
سيكون الإنجاز المؤكد التالي هو إعلان رسمي يحدد أسماء المؤسسات المشاركة وصلاحيات مجموعة الدراسة. ثم يجب أن توضح خطة التطوير في أوائل عام 2027 البنية الفنية، والتمويل، ومراحل الاختبار، وأي تغييرات تشريعية.
وإلى أن تظهر تلك الوثائق، يظل الجدول الزمني والإطلاق في أوائل ثلاثينيات القرن الحالي أهدافًا مُبلغ عنها وليست مواعيد نهائية حكومية معتمدة.
AVAX
