تحول إطار عمل HIP-3، اللامركزي (بدون إذن) من Hyperliquid للأسواق الدائمة التي ينشئها المطورون، من ركن متخصص في البورصة إلى ما يقرب من نصف حجم تداولها اليومي.

ارتفعت حصة HIP-3 من إجمالي حجم العقود الدائمة (perp) في Hyperliquid من حوالي 2% في بداية العام إلى حوالي 50% الآن، متزامناً مع تزايد شهية المستثمرين الأفراد لتداول الأسهم على السلسلة (onchain).

تهيمن على هذه الفئة منصة TradeXYZ، التي تدير أسواقاً مثل XYZ100 (التي تتتبع مؤشر Nasdaq-100) وعقود الأسهم الفردية لشركات مثل Nvidia و Tesla، وجميعها تسوَّى بالعملات المستقرة (stablecoin) بدلاً من الأسهم الأساسية.

توسيع الرسم البياني

تُعد آليات الرافعة المالية في العقود الدائمة (perps) محفزاً رئيسياً لزيادة الحجم. مقارنة بالخيارات التقليدية، تتجنب العقود الدائمة الاضمحلال الزمني الذي يؤدي إلى تآكل مراكز الخيارات، حيث لا يوجد تاريخ انتهاء صلاحية لمقاومته، فقط مدفوعات التمويل. يمكن القول إن هذا الهيكل أكثر سهولة للمتداولين الأفراد الذين اعتادوا على التعرض البسيط (الشراء أو البيع) من حسابات سعر التنفيذ وتاريخ انتهاء الصلاحية للخيارات.

التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع هو الميزة الأساسية الأخرى. على عكس الأسهم المدرجة، لا تُغلق هذه العقود الدائمة أبداً، بحيث يمكن للمتداول التفاعل مع الأخبار أو الأرباح فور صدورها بدلاً من الانتظار حتى الفتح التالي، على الرغم من أن هذا يعني أيضاً عدم وجود فواصل تداول (circuit breakers) خلال فجوة نهاية الأسبوع.

لا تزال الأسهم الأساسية نفسها تتداول فقط خلال ساعات السوق، لذلك تعتمد أسعار HIP-3 خارج تلك الفترة بالكامل على آليات الأوراكل (oracle) ومعدل التمويل (funding rate) للبقاء مستقرة، وهو إعداد غير مثبت مقارنة بالأصول التقليدية المتوفرة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع مثل العملات المشفرة بحد ذاتها.

يشير الحجم المبكر إلى طلب حقيقي على الوصول على مدار الساعة، لكنها لا تزال فئة منتجات ناشئة مبنية على فئة أصول لم تُصمم في الأصل للتداول المستمر.

هذا مقتطف من النشرة الإخبارية "البيانات والرؤى" (Data & Insights) من The Block. تعمق في الأرقام التي تشكل الاتجاهات الأكثر إثارة للتفكير في الصناعة.