لطالما كانت البورصات المركزية جوهرة تاج صناعة الكريبتو، حيث تعالج أكثر من 3 تريليون دولار من حجم العقود الآجلة الدائمة شهريًا، وتوفر حالة الاستخدام الأساسية التي تدعم القطاع: التداول والمضاربة.

لكن Hyperliquid تعمل بثبات على تقويض تلك الهيمنة.

ارتفعت حصة المنصة من إجمالي حجم العقود الآجلة الدائمة إلى ما يقل قليلاً عن 6% في مارس، صعودًا من حوالي 3.5% قبل عام، مع اقتراب الأحجام الشهرية من 200 مليار دولار.

ما يجعل هذا الاتجاه جديرًا بالملاحظة بشكل خاص هو أن النسبة استمرت في الارتفاع حتى مع انكماش أحجام التداول الإجمالية للبورصات عن ذروتها في أغسطس 2025. يشير هذا إلى أن Hyperliquid تستحوذ حقًا على حصة سوقية بدلاً من مجرد الاستفادة من النمو الأوسع للحجم.

توسيع الرسم البياني

تظل المنافسة على السلسلة محدودة. فبينما توجد منصات مثل dYdX و GMX، لم يجارِ أي منهما مسار Hyperliquid من حيث نمو الحجم أو توسع المنتجات، مما يجعلها الرائدة الواضحة في العقود الآجلة الدائمة اللامركزية.

يعد توسع المنصة في الأصول غير المشفرة جزءًا ذا صلة متزايدة من القصة.

يتم الآن تداول سلع مثل النفط على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع على Hyperliquid، ويشكل حجم التداول غير المشفر حصة متزايدة من النشاط العام على المنصة. يشير هذا إلى ميزة هيكلية تتمتع بها المنصات اللامركزية على الأسواق التقليدية.

تحمل شركة تداول تنتظر افتتاح بورصة CME مساء الأحد للتحوط من مركز نفطي مخاطر فجوة نهاية الأسبوع التي تلغيها منصة تعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع بالكامل.

إذا تمكنت منصات العقود الآجلة الدائمة اللامركزية من مواصلة توسيع السيولة وتغطية الأصول، فإن السوق المستهدف يمتد إلى ما هو أبعد من حجم التداول الأصلي للعملات المشفرة ويدخل في عالم المشتقات التقليدية التي تبلغ قيمتها تريليونات الدولارات، حيث لا تزال تأخيرات التسوية وساعات السوق تمثل أوجه قصور هيكلية.

هذا مقتطف من النشرة الإخبارية Data & Insights من The Block. تعمق في الأرقام التي تشكل الاتجاهات الأكثر إثارة للتفكير في الصناعة.