أصبحت الفجوة بين بيتكوين وبقية السوق هوة سحيقة. فخلال العامين الماضيين، اكتسبت بيتكوين 28% بينما خسرت العملات البديلة متوسطة القيمة السوقية 74%، وفقًا لتقرير جديد صادر عن شركة التحليلات Glassnode وبورصة العملات المشفرة Bybit.
يصف التقرير هذا التباين بأنه السمة المميزة لهذه الدورة: بيتكوين تتراكم صعودًا بينما مجمع العملات ذات القيمة السوقية المتوسطة "يتقلص إلى النصف مرارًا وتكرارًا".
بقيت إيثيريوم، ثاني أكبر عملة مشفرة، مستقرة تقريبًا خلال هذه الفترة، مما يؤكد مدى تركيز المكاسب في القمة. إنه تحول صارخ عن نمط "موسم العملات البديلة" الذي توقعه العديد من حاملي العملات، والذي ينتقل فيه رأس المال من بيتكوين إلى العملات الصغيرة مع نضوج الارتفاع.
يظهر هذا التركيز أيضًا في كيفية توزيع الرافعة المالية. فقد وجد التقرير أن بيتكوين تحمل عقودًا آجلة مفتوحة بقيمة حوالي 2% من قيمتها السوقية، في حين تحمل العملات الصغيرة ذات الطبيعة المضاربة أكثر بكثير، حيث تبلغ نسبة PEPE حوالي 24%. بعبارة أخرى، تراكمت المضاربة في الزوايا الأكثر خطورة في السوق حتى في الوقت الذي حققت فيه أصوله الأكثر أمانًا المكاسب الأكبر في السعر.
تنطبق التحذيرات المعتادة. التقرير هو تعاون بين Glassnode و Bybit، مع بيانات اعتبارًا من إغلاق 23 أغسطس، وتغطية Glassnode للمنصات محدودة، لذلك تصف الأرقام المنصات التي تتبعها وليس السوق بأكمله.
ما إذا كانت الدورة تتغير هو السؤال المطروح حاليًا. فقبل أيام قليلة، ارتفعت بيتكوين مرة أخرى فوق 80,000 دولار بعد توقعات متساهلة من الاحتياطي الفيدرالي، وقد سحب هذا الانتعاش السوق الأوسع معه، حيث ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بنسبة 4.6% في يوم واحد لتصل إلى حوالي 2.85 تريليون دولار.
تجاوزت العديد من العملات الرئيسية أداء بيتكوين في هذا الارتفاع، حيث ارتفعت سولانا بنسبة 10% تقريبًا في ذلك اليوم وسجلت أسماء مثل NEAR و Uniswap مكاسب أكبر بكثير، مما يشير إلى نوع من الانتشار الذي كان مفقودًا لمدة عام.
لا يزال الطلب المؤسسي يميل بشدة نحو القمة. فقد اجتذبت صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة (ETFs) حوالي 55.2 مليار دولار من صافي التدفقات الداخلة التراكمية، مما يقلل بشكل كبير من 13.1 مليار دولار تقريبًا التي دخلت صناديق إيثيريوم، والتي سجلت مؤخرًا سلسلة من التدفقات الخارجة لعدة أيام.
اجتذبت صناديق Solana المتداولة في البورصة (ETFs)، الأحدث والأصغر، حوالي 29.7 مليون دولار. ويوضح إطار التقرير الخاص به سبب أهمية ذلك: تتركز التدفقات حيث يتركز الأداء.
ETH
BTC
