بدأ صندوق Grayscale المتداول في البورصة لـ Zcash، المعروف اختصارًا بـ ETF، التداول يوم الثلاثاء في بورصة NYSE Arca، مدرجًا منتجًا استثماريًا عمره تسع سنوات بعد أشهر من كشف المطورين عن ثغرة أمنية حرجة وإصلاحها في نظام المعاملات المحمية للعملة الرقمية التي تركز على الخصوصية.

تحت رمز التداول ZCSH، يتيح أول منتج متداول في البورصة في العالم يقدم تعرضًا مباشرًا لـ Zcash للمستثمرين تتبع سعر ZEC من خلال حسابات الوساطة دون الحاجة إلى شراء أو تخزين الرمز بأنفسهم.

صرح ستيف فانوني، رئيس مؤشر Grayscale، لـ Decrypt: "تتمتع Grayscale بتاريخ طويل في تحديد التقنيات الناشئة والموضوعات الاستثمارية في وقت مبكر، وتاريخنا الذي يمتد لتسع سنوات في تشغيل هذا الصندوق هو أوضح إشارة للطلب."

بدأ ZCSH كصندوق Grayscale Zcash Trust في أكتوبر 2017. تقدمت Grayscale بطلب إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات في نوفمبر لتحويل الصندوق إلى صندوق متداول في البورصة. كمنتج متداول في البورصة، لا يمتلك المساهمون ZEC مباشرة، بل يمتلكون أسهمًا تهدف إلى تتبع قيمة حيازات الصندوق من ZEC.

قال فانوني إن نضج Zcash، وميزات الخصوصية، وطلب المستثمرين على الأصول التي تتجاوز البيتكوين والإيثيريوم، جعل هذا هو الوقت المناسب لإدراج الصندوق الذي يبلغ عمره تسع سنوات.

قال فانوني: "يرغب المستثمرون بشكل متزايد في التعرض للأصول الرقمية التي تتجاوز البيتكوين والإيثر من خلال حسابات الوساطة التي يستخدمونها بالفعل، وتحتل Zcash مكانة مميزة في هذا المشهد. بتاريخ شبكتها الذي يمتد لما يقرب من عقد من الزمان، وتصميمها النقدي المستمد من البيتكوين، بما في ذلك إثبات العمل وحد 21 مليون عملة، بالإضافة إلى تقنية الخصوصية الاختيارية التي لا يمتلكها البيتكوين."

وفقًا لفانوني، تتوقع Grayscale أن يجذب ZCSH بشكل أساسي المستثمرين الموجهين ذاتيًا والذين يتلقون المشورة والذين يسعون للتعرض لـ ZEC من خلال حساب وساطة.

قال: "نحن نرى ZCSH كمركز ثانوي بتركيز ومخاطر أعلى ضمن تخصيص أوسع للأصول الرقمية، وهو مكمل للبيتكوين وليس بديلاً عنه." وأضاف: "إنه يقدم فرضية مميزة: ندرة تشبه البيتكوين واقتصاديات إثبات العمل، بالإضافة إلى خصوصية اختيارية، للمستثمرين الذين يرون الخصوصية كموضوع رئيسي قادم يجب على الصناعة معالجته مع توسعها."

بينما أشار فانوني إلى العرض الثابت لـ Zcash ونموذج إثبات العمل كأوجه تشابه مع البيتكوين، فإن خصوصيته الاختيارية عقدت الاستجابة لخلل أمني حرج.

ترقية Ironwood لـ Zcash

في مايو، استخدم باحث الأمن تايلور هورنبي Claude Opus 4.8 من Anthropic لاكتشاف ثغرة أمنية عمرها أربع سنوات في مجمع Orchard المحمي الخاص بـ Zcash والتي كان من الممكن أن تسمح للمهاجم بإنشاء ZEC مزيف. نشر المطورون تصحيحًا طارئًا في 1 يونيو، لكن ميزات الخصوصية في الشبكة جعلت من المستحيل تحديد ما إذا كان الخلل قد تم استغلاله بشكل تشفيري.

في يوليو، قامت Zcash بتنشيط ترقية Ironwood، لتحل محل Orchard بمجمع محمي جديد. أضافت الترقية قواعد محاسبية تمنع خروج المزيد من ZEC من المجمع المتقاعد مما دخل إليه، مما يحبس أي عملات مزيفة قد تكون موجودة.

بالنظر إلى المستقبل، قال فانوني إن Grayscale ستحكم على تقدم Zcash من خلال تبنيها، وفائدتها، وأمان شبكتها بدلاً من سعر الرمز.

قال: "على صعيد الأمن والبنية التحتية، سنراقب الاستمرار في طرح واعتماد ترقية Ironwood، التي أغلقت المجمع المحمي المعرض للخطر من حادثة يونيو 2026 وأضافت ضمانات إمداد تم تدقيقها بشكل مستقل والتحقق منها رسميًا." وأضاف: "ستراقب Grayscale أيضًا دعم التبادل والمعاملة التنظيمية لـ Zcash وأصول الخصوصية بشكل عام."