تقول Gate Research إن صناديق ETFs المشفرة ذات الرافعة المالية أصبحت الآن في قلب استراتيجيات السيولة والتداول قصير الأجل في البورصات المركزية، لكنها تحذر من أن إعادة تعيينها اليومية يجعلها غير مناسبة للحيازات طويلة الأجل في الأسواق المتقلبة.
يقول أحدث تقرير صادر عن Gate Research إن المنتجات ذات الرافعة المالية مثل توكنات الشراء (long) والبيع (inverse) برافعة مالية 5x تُستخدم على أفضل وجه في تداولات محددة بدقة وقصيرة الأجل مبنية على نقاط دخول "صحيحة"، واختراقات الزخم المدفوعة بالحجم، وقواعد صارمة لوقف الخسارة.
يصنف تقرير Gate Research، الذي يحمل عنوان "تطور السيولة واستراتيجيات التداول لصناديق ETFs المشفرة ذات الرافعة المالية"، صناديق ETFs المشفرة ذات الرافعة المالية كتطور من المرحلة الثانية بعد أن اجتذبت صناديق ETFs الفورية رأس المال المؤسسي وضغطت التقلبات المحققة في أصول مثل البيتكوين. يلاحظ المؤلفون أنه منذ عام 2024، انخفض مركز التقلبات المحققة السنوية للبيتكوين وظلت أقصى الانخفاضات أقل من 50% مقارنة بـ 70% إلى 80% في الدورات السابقة، حيث يعمل رأس مال تحكيم صناديق ETFs بمثابة "دعم للسيولة" أثناء الضغوط.
مع ارتفاع شهية المخاطرة، تقول Gate Research إن المتداولين انتقلوا من صناديق ETFs الفورية والتقليدية إلى الهياكل ذات الرافعة المالية "للسعي وراء تقعر أكبر للعوائد"، حيث هيمنت توكنات برافعة مالية 5x مثل XRP5L وSOL5L وETH5S وBTC5L وXRP5S على حجم التداول على منصة Gate في أوائل عام 2026. وفي أحد الأمثلة، يسلط التقرير الضوء على ارتفاع حجم التداول ليوم واحد بقيمة تقارب 9 مليارات دولار في SOL5L في فبراير، واصفًا إياه بأنه "ارتفاع تداول مدفوع بالحدث" نموذجي حول المحفزات الأساسية الرئيسية.
يؤكد محللو Gate أن آلية إعادة التعيين اليومية التي تحافظ على المنتجات عند تعرض 2x أو 3x أو 5x تخلق أيضًا "تآكل التقلبات" في الأسواق الجانبية. باستخدام مثال ليومين حيث يرتفع الأصل الأساسي بنسبة 10% ثم ينخفض بنسبة 9.09% ليعود إلى مستواه الأصلي، تُظهر Gate أن صندوق ETF برافعة مالية 2x سينخفض بنحو 1.82% بينما سيفقد صندوق ETF برافعة مالية 3x حوالي 5.45%، على الرغم من أن السعر الفوري لم يتغير. في محاكاة مونت كارلو باستخدام عوائد الإيثيريوم، تجد Gate أنه في نظام ذي تقلبات عالية ومقيدة بنطاق، يمكن لكل من صناديق ETFs برافعة مالية 5x للشراء والبيع أن تخسر أكثر من 90% من صافي قيمة الأصول في 60 يومًا، وتقدر أنه عند التقلبات اليومية النموذجية للعملات المشفرة بنسبة 4%، يمكن لصندوق ETF برافعة مالية 5x أن يشهد حوالي 40% من التآكل النظري في 20 يومًا فقط.
