أعلنت شركة فيجر للحلول التقنية (Figure Technology Solutions) في 13 أغسطس عن حجم سوق قروض المستهلكين بقيمة 4.26 مليار دولار للربع الثاني، بزيادة 132% عن العام السابق و 47% عن الربع الأول.
كما أعلنت شركة الإقراض القائمة على البلوك تشين المدرجة في ناسداك عن صافي دخل قدره 87.4 مليون دولار، بزيادة 192%، بينما تضاعف صافي الإيرادات إلى 225.6 مليون دولار.
تُظهر هذه النتائج أقوى ربع لشركة Figure منذ أن أصبحت شركة عامة، وتدل على تزايد حصة النشاط الذي ينتقل عبر نموذج سوقها الذي يتطلب رأس مال أقل. شكلت Figure Connect ما قيمته 2.77 مليار دولار، أو 65%، من إجمالي حجم سوق قروض المستهلكين، مقارنة بـ 767 مليون دولار في العام السابق.
ارتفع حجم Figure Connect بنسبة 262% على أساس سنوي في الربع الثاني. تربط هذه المنصة، التي تم إطلاقها في يونيو 2024، بائعي القروض والمشترين من الأطراف الثالثة باستخدام البنية التحتية لـ Figure القائمة على البلوك تشين. تُعرّف Figure حجم Connect على أنه قروض المستهلكين التي يتم إنشاؤها بواسطة بائعين من أطراف ثالثة عبر السوق.
هذا التمييز مهم عند تفسير الرقم الرئيسي البالغ 4.3 مليار دولار. يشمل حجم سوق قروض المستهلكين أيضاً خطوط ائتمان حقوق الملكية العقارية (HELOC)، ونسبة تغطية خدمة الدين (DSCR)، وقروضاً شخصية تم إنشاؤها عبر نظام إنشاء القروض الخاص بـ Figure. لا ينبغي قراءته على أنه 4.3 مليار دولار من معاملات البلوك تشين وحدها.
يدعم التحول نحو نشاط الأطراف الثالثة مسعى Figure لنموذج عمل يتطلب رأسمال أقل في الميزانية العمومية. ارتفعت رسوم النظام البيئي والتكنولوجيا إلى 72.9 مليون دولار من 28.1 مليون دولار، بينما زادت المكاسب من مبيعات القروض إلى 57.6 مليون دولار من 36.3 مليون دولار. مثلت Figure Connect وحدها ما يقرب من ثلثي حجم السوق.
أضافت Figure أيضاً 102 شريك إنشاء قروض خلال الربع، ليصل عدد شبكتها النشطة إلى 489 عبر بنوك الرهن العقاري، والمؤسسات الوديعة، ومقدمي الخدمات، وشركات التكنولوجيا المالية (فينتك). انخفضت تكاليف التشغيل والمعالجة إلى حوالي 67 نقطة أساس من حجم السوق من 79 نقطة أساس قبل عام.
ارتفع صافي الإيرادات بنسبة 113% على أساس سنوي ليصل إلى 225.6 مليون دولار، بينما زاد صافي الدخل من 30 مليون دولار إلى 87.4 مليون دولار. توسع هامش صافي الدخل من 28.3% إلى 38.8%. كما ارتفع الدخل التشغيلي إلى 77.7 مليون دولار من 27.7 مليون دولار، مما يدل على أن الزيادة في الأرباح لم تكن نتيجة بنود محاسبية خارج قائمة الدخل التشغيلي وحدها.
وصلت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة إلى 119.4 مليون دولار، بزيادة 126%، بينما توسع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة إلى 54.6% من 47.2%. يحدد عرض Figure هدفاً متوسط الأجل لهامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة بنسبة 60% للفترة من 2026 إلى 2028. الرقم البالغ 60% هو هدف إداري، وليس نتيجة مضمونة.
كما توسعت الميزانية العمومية. وصل النقد وما في حكمه، باستثناء النقد المقيد، إلى 1.4 مليار دولار في 30 يونيو، بزيادة 239.4 مليون دولار عن نهاية العام. زادت القروض المحتفظ بها للبيع بنسبة 47.7% لتصل إلى 597 مليون دولار.
يأتي نمو Figure بشكل متزايد من منتجات خارج نطاق أعمالها الأصلية المتعلقة بحقوق الملكية العقارية. نما حجم قروض الشركات الصغيرة والمتوسطة بنسبة 57% عن الربع الأول، بينما وصل الاقتراض من طرف ثالث في سوق الإقراض على السلسلة "Democratized Prime" إلى حوالي 170 مليون دولار اعتباراً من 6 أغسطس، أي حوالي 23 ضعف مستواه في نهاية العام.
استمرت أعمالها في الأصول الرقمية المنظمة في التوسع أيضاً. بلغت YLDS المتداولة 556 مليون دولار في 30 يونيو، مقارنة بـ 328 مليون دولار في نهاية عام 2025. توسع رمز YLDS الذي يحمل عائداً والمسجل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إلى ما بعد Provenance ليشمل Sui، مضيفاً مساراً آخر للمنتجات المالية المرمّزة للشركة.
تعمل Figure أيضاً على توسيع مخزونها الأساسي من القروض. كما أفاد موقع crypto.news، وافقت الشركة على الاستحواذ على مقرض العقارات Kiavi مقابل 717 مليون دولار، وهي صفقة من المتوقع أن تضيف قروض التحول السكني ونسبة تغطية خدمة الدين (DSCR) إلى أسواق Figure. وقالت Figure يوم الخميس إن الاستحواذ لا يزال في طريقه للإغلاق خلال النصف الثاني من عام 2026.
أغلقت Figure طرح سندات ممتازة بنسبة 8.5% تستحق في عام 2031 بقيمة 600 مليون دولار في 14 يوليو، حيث تهدف العائدات جزئياً إلى تمويل صفقة Kiavi. لا يزال الاستحواذ يعتمد على شروط الإغلاق والموافقات التنظيمية المطلوبة.
تتوقع Figure أن يتراوح حجم سوق قروض المستهلكين بين 4.8 مليار دولار و 5.2 مليار دولار في الربع الثالث. عند نقطة المنتصف، يقول عرض المستثمرين للشركة إن ذلك سيمثل نمواً بنسبة 102% تقريباً عن العام السابق. هذه التوجيهات تطلعية وتعتمد على طلب الإقراض، وأسواق التمويل، والافتراضات التشغيلية الأخرى.
قال الرئيس التنفيذي مايكل تاننباوم إن طلبات القروض الأسبوعية تجاوزت مليار دولار بحلول يوليو، وأن الاستحواذ المعلق على Kiavi "سينمي منصتنا بشكل كبير في فئات الأصول المجاورة". يظل هذا الأخير توقعاً للشركة حتى يتم إغلاق الاستحواذ وبدء الدمج.
استجاب المستثمرون بشكل إيجابي لجلسة الأرباح. أغلقت FIGR في 13 أغسطس عند 31.88 دولاراً، مرتفعة بنسبة 3.94%، بعد التداول بين 29.50 دولاراً و 33.77 دولاراً خلال اليوم.
المعالم التالية هي تحديثات Figure التشغيلية الأسبوعية، وأداء السوق في الربع الثالث، واستكمال الاستحواذ على Kiavi. قدم إيداع 13 أغسطس تقرير الأرباح الربع سنوية إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
