رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة يوم الأربعاء، وهي أول زيادة له منذ عام 2023، ليرفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاق مستهدف يتراوح بين 3.75% و4% من 3.50% إلى 3.75%.

بقيت بيتكوين ثابتة في الدقائق التي سبقت الإعلان وبعده، متأرجحة بين 75,000 دولار و75,800 دولار. لكن بعد فترة وجيزة، قفزت إلى 76,000 دولار وهي في ارتفاع حاليًا. وقد خسرت سوق العملات المشفرة الأوسع حوالي 2.18% خلال اليوم.

جاءت هذه الخطوة مطابقة تمامًا لما توقعته الأسواق تقريبًا. كان المتداولون قد سعّروا احتمال رفع الفائدة بنسبة 93% قبل القرار، وفقًا لأداة FedWatch من CME، مرتفعًا من أقل من 50% قبل شهر. وقد أيد جميع الأعضاء الـ12 في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هذه الخطوة.

في بيانها، ذكرت اللجنة أن النشاط الاقتصادي "يتوسع بوتيرة قوية" وأن مكاسب الوظائف "تواكب القوة العاملة"، لكن التضخم لا يزال مرتفعًا. وقالت إن خطوة الأربعاء ستدعم "عودة في الوقت المناسب" إلى هدفها البالغ 2%.

يتوافق القرار مع ما وجده استطلاع لصحيفة وول ستريت جورنال نُشر هذا الأسبوع: توقعت كل البنوك الكبرى تقريبًا رفعًا للفائدة، حيث توقع معظمها، بما في ذلك باركليز، وسيتي جروب، وجي بي مورجان، ومورجان ستانلي، ويو بي إس، تشديدًا إجماليًا قدره 50 نقطة أساس بحلول نهاية العام. بينما توقع بنك أوف أمريكا، ودويتشه بنك، وRBC 75 نقطة أساس.

لماذا تحرك الفيدرالي

تعززت الحجة لرفع الفائدة بسرعة بعد بيانات التضخم الأسبوع الماضي. ارتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 5.4% سنويًا في أغسطس، متسارعًا من 4.8% في يوليو، حيث قفزت أسعار السلع وحدها بنسبة 1.1% شهريًا، أكثر من ثلاثة أرباع ذلك كان بسبب ارتفاع تكاليف الطاقة، وفقًا للجمعية الوطنية للمصنعين (NAM).

تبعه مؤشر أسعار المستهلكين بعد يوم واحد: ارتفعت الأسعار بنسبة 3.4% سنويًا، وهي نفس وتيرة يوليو، لكن المكاسب الشهرية تسارعت إلى 0.4% من 0.1%، مع مسؤولية البنزين عن ثلث هذه الزيادة. كما ارتفع التضخم الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، إلى 0.3% شهريًا من 0.2%.

هذا الضغط المزدوج دفع المترددين إلى اتخاذ قرار. تحول بنك جولدمان ساكس وشركة بايبر ساندلر، من بين البنوك التي توقعت أن يظل الفيدرالي على موقفه، إلى توقع رفع الفائدة بعد صدور التقارير، حسبما ذكرت رويترز. كما أدى تداول النفط فوق 100 دولار للبرميل لأول مرة منذ يوليو، المرتبط بتداعيات الصراع مع إيران، إلى ضغط إضافي لم يكن بمقدور الفيدرالي تجاهله بسهولة.

أبقى الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة عند 3.50% إلى 3.75% في يوليو، لكن ذلك القرار مر بتصويت 9-3 فقط، مع ثلاثة صانعي سياسات كانوا يدفعون بالفعل لرفع الفائدة حينها. هذا الانقسام الداخلي، بالإضافة إلى تقرير الوظائف في أغسطس الذي جاء أقوى من المتوقع، دفع اللجنة نحو التشديد.

صدام ترامب-وارش

تضع هذه الزيادة وارش في موقف حرج. كان اجتماع الأربعاء هو الثالث له فقط منذ تأكيده في مايو، ويقدم ما يقرب من عكس ما قاله ترامب إنه يريده عندما اختاره. قال ترامب للصحفيين العام الماضي قبل ترشيح وارش: "سأضع شخصًا يريد خفض أسعار الفائدة". كما شجع وارش على أن يكون "مستقلاً".

يبدو أن وارش انتهى به المطاف بفعل ما توقعه ترامب وما لم يتوقعه: أن يكون مستقلاً تمامًا ويزيد أسعار الفائدة.

قالت السيناتورة إليزابيث وارين، المنتقدة منذ فترة طويلة لاستقلالية وارش عن البيت الأبيض، لشبكة CNN إن صراع ترامب الخاص مع إيران وسياسات التعريفة الجمركية قد دفع رئيس الفيدرالي إلى الزاوية، مما أجبره على الاختيار بين الإدارة والتحكم في التضخم. وجادلت بأن رفع الفائدة سيكلف الأسر العادية من خلال ديون بطاقات الائتمان والرهون العقارية الأكثر تكلفة بغض النظر عن اتجاه وارش، وقالت إن الأمر سيتطلب أكثر من قرار واحد لتغيير رأيها فيه.

كان ترامب ونائب الرئيس جي دي فانس ووزير الخزانة سكوت بيسنت قد دفعوا جميعًا علنًا لإجراء تخفيضات في الأسبوعين اللذين سبقا القرار، حيث ذهب ترامب إلى حد التهديد بوقف التجارة مع الدول التي تحقق فوائض مع الولايات المتحدة إذا لم تنخفض أسعار الفائدة. 

ماذا يعني ذلك لبيتكوين والعملات البديلة

دخلت العملات المشفرة هذا القرار وهي تعاني بالفعل من بعض الكدمات. تم تداول بيتكوين حول 75,200 دولار في الساعات التي سبقت الإعلان، بعيدًا عن ذروتها في سبتمبر بالقرب من 82,000 دولار ولا تزال تستوعب تراجع الثلاثاء بعد فشل قانون الوضوح في تصويت مجلس الشيوخ على إغلاق النقاش.

أشار المحللون إلى أن نطاق الدعم بين حوالي 73,500 دولار و75,600 دولار يمثل الخط الفاصل، حيث سيؤدي الإغلاق اليومي دونه إلى فتح الباب أمام 71,000 دولار، وحتى 66,900 دولار في بعض النماذج الفنية، وهي خطوة من شأنها أن تلغي "التقاطع الذهبي" الذي أطلق العنان لارتفاع بيتكوين الصيفي.

اختبرت بيتكوين تلك المنطقة مباشرة بعد الإعلان، حيث ارتفعت نحو 75,900 دولار قبل أن تتراجع إلى حوالي 75,100 دولار في غضون دقائق، لتثبت في النهاية فوق الطرف الأدنى من نطاق الدعم بدلاً من كسره بشكل مباشر. وقد عاد مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة الآن إلى مستويات محايدة، بعد أن وصل إلى "جشع شديد" قبل بضعة أسابيع، لينخفض إلى 51 نقطة من 69 نقطة بالأمس.

من المقرر عقد الاجتماع القادم للفيدرالي يومي 27 و28 أكتوبر، مع اجتماعه التالي، وتحديث "الرسم البياني النقطي" (dot-plot) القادم، المقرر في 8 و9 ديسمبر، حيث ستكتشف وول ستريت ما إذا كانت زيادة الأربعاء هي الأخيرة لهذا العام أم الأولى من عدة زيادات.