تجاوزت عملة USDT من تيثر (Tether) لفترة وجيزة الإيثيريوم (Ethereum) من حيث القيمة المخففة بالكامل (FDV) مع تراجع سعر الإيثيريوم (ETH) إلى أدنى مستوى له في عام 2026.
سلّط هذا التحرك الضوء على الطلب على العملات المستقرة خلال جلسة ضعيفة أخرى لسوق العملات المشفرة الأوسع.
أظهرت بيانات السوق أن القيمة المخففة بالكامل لـ USDT بلغت حوالي 191.5 مليار دولار، متجاوزةً بذلك قيمة ETH التي بلغت حوالي 189.3 مليار دولار. حافظت الإيثيريوم لاحقًا على مركزها الثاني من حيث القيمة السوقية، بينما بقيت تيثر (Tether) في المركز الثالث من حيث القيمة السوقية المتداولة. أظهر هذا التجاوز الوجيز مدى تقارب الأصلين خلال التراجع الأخير.
تقلص الفارق مع انخفاض ETH بأكثر من 5% خلال 24 ساعة. تداولت الإيثيريوم بالقرب من مستويات الدعم التي شوهدت آخر مرة في أكتوبر 2023 وأبريل 2025. بقيت USDT قريبة من 1 دولار، كما هو متوقع لعملة مستقرة مرتبطة بالدولار.
يتناسب هذا التحرك أيضًا مع اتجاه سوقي أوسع. فقد استمرت العملات المستقرة في النمو حتى مع تراجع أصول العملات المشفرة الرئيسية. وفي تحديث حديث للسوق في منتصف العام، ذكرت 21Shares: "تراجعت العملات المستقرة بأكثر من 30% في السوق الهابطة الماضية. هذه المرة، إنها تحقق مستويات قياسية جديدة."
هذا التباين مهم لأن العملات المستقرة غالبًا ما تعمل كضمان للتداول، وسكك دفع، وسيولة بالدولار داخل أسواق العملات المشفرة. يشير العرض القوي للعملات المستقرة خلال السوق الهابطة إلى أن المستخدمين لا يغادرون نظام العملات المشفرة بالكامل. بدلاً من ذلك، يتجه الكثيرون إلى رموز الدولار بينما ينتظرون ظروفًا أفضل.
وسعت تيثر أيضًا حالات استخدامها إلى ما يتجاوز التداول في البورصات. كما ورد سابقًا، قدمت Oobit المدعومة من تيثر مدفوعات USDT إلى شبكة Pix البرازيلية، مما يمنح المستخدمين طريقة أخرى للاحتفاظ برموز الدولار والإنفاق عبر سكك الدفع المحلية.
يأتي ضعف الإيثيريوم في الوقت الذي يواجه فيه نظام الإيثيريوم البيئي عدة تغييرات. فقد عانت العملة بالقرب من مستويات الدعم طويلة الأجل، بينما يراقب المستثمرون تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، ونشاط الخزينة، ونقاشات تمويل الشبكة.
كما ذكرت crypto.news، قامت مؤسسة الإيثيريوم بتخفيض حوالي 20% من قوتها العاملة كجزء من إعادة هيكلة أوسع. أدت هذه الخطوة إلى إلغاء 54 وظيفة وأثارت أسئلة جديدة حول هيكل تطوير الإيثيريوم خلال فترة من الأداء الضعيف لـ ETH.
أضاف النظام البيئي أيضًا مجموعة بحثية جديدة. في مقال سابق، ناقشت crypto.news مجموعة Ethlabs، وهي منظمة غير ربحية مدعومة من قبل جو لوبين (Joe Lubin) و BitMine و SharpLink. تضم المجموعة باحثين سابقين من مؤسسة الإيثيريوم وستعمل على سرعة التسوية، وقدرة الشبكة، وإصدار الأصول الأصلية، ومعايير السلاسل المتقاطعة.
لا تزال بعض شركات خزائن الإيثيريوم تشتري عند الانخفاض. كما ورد اليوم، اشترت SharpLink عدد 5000 ETH بعد توقف دام ثمانية أشهر حيث تم تداول الإيثيريوم بالقرب من أدنى مستوياته السنوية. تمتلك الشركة الآن 876,285 ETH، بما في ذلك مكافآت التخزين (staking).
اتخذت BitMine موقفًا أكبر بكثير. كما ذكرت crypto.news، قامت BitMine التابعة لتوم لي (Tom Lee) بتخزين 86% من ممتلكاتها من ETH، مما رفع كمية ETH المخزنة إلى حوالي 4.88 مليون رمز. وهذا يمنح BitMine واحدة من أكبر مواقف خزينة ETH العامة في السوق.
تُظهر هذه المشتريات أن بعض اللاعبين المؤسسيين لا يزالون ينظرون إلى ETH كأصل خزانة طويل الأجل. لكن تجاوز USDT من حيث القيمة المخففة بالكامل (FDV) يُظهر جانبًا مختلفًا من السوق. لا يزال المتداولون يختارون السيولة المستقرة بالدولار بينما تحاول ETH الدفاع عن مستويات الدعم الرئيسية.
