إفصاح: يتم توفير هذا المحتوى من قبل طرف ثالث. لا يؤيد crypto.news ولا مؤلف هذه المقالة أي منتج مذكور في هذه الصفحة. يجب على المستخدمين إجراء أبحاثهم الخاصة قبل اتخاذ أي إجراء يتعلق بالشركة.
لقد تجاوز عائد البيتكوين إقراض BTC لمنصة مركزية وجمع الفائدة. في عام 2026، يمكن للمالكين الاختيار من بين نماذج التخزين الذاتي (staking)، وبروتوكولات الإقراض، وصناديق DeFi المدارة، واستراتيجيات التخزين المضمنة في البورصات، وأنظمة تخزين البيتكوين المغلف (wrapped-Bitcoin).
يحتاج المستثمرون إلى معرفة مصدر العائد، وما إذا كان البيتكوين يظل تحت سيطرتهم، وما إذا كانت العوائد تعتمد على النشاط الاقتصادي الحقيقي أو إصدارات الرموز.
تقارن هذه التصنيفات سبع فرص رائدة لكسب عائد البيتكوين باستخدام نفس الإطار: سجل البروتوكول، مصدر العائد، نموذج الحضانة، التعرض للعقود الذكية، السيولة، الاستدامة، وإمكانية التحقق على السلسلة. يأتي الكثير من إطار المخاطر المقارن وبيانات الأسعار الحالية من BitcoinYield. يمكن أن تتغير الأسعار بسرعة، لذا يجب التعامل مع الأرقام أدناه كلقطات سريعة بدلاً من عوائد ثابتة.
تم تصميم Stacks BTC Staking لحاملي البيتكوين الذين يرغبون في الحصول على عائد البيتكوين الأصلي دون التخلي عن حضانة عملاتهم. لم يصل المنتج بعد إلى الشبكة الرئيسية، ولكن هيكله المقترح يضعه في الطرف المنخفض من حيث الحضانة في السوق.
بموجب التصميم الحالي، يقوم المشاركون بقفل BTC مباشرة على شبكة Bitcoin Layer 1 باستخدام آلية قفل زمني قياسية (timelock mechanism) ويقرنون الموقف بـ STX بقيمة تقارب 5% من قيمة BTC. يظل البيتكوين تحت مفاتيح المالك بدلاً من الانتقال عبر جسر، أو مغلف، أو أمين مركزي.
العائد المستهدف هو حوالي 3% سنويًا بالبيتكوين الأصلي (native BTC). يأتي هذا العائد من إثبات النقل (Proof of Transfer)، أو PoX، وهو نظام توافق Stacks. يلتزم عمال تعدين Stacks بعملة BTC للتنافس على حق إنتاج الكتل، وتمول تلك العملات مكافآت المشاركين. تقول Stacks إن PoX قد وزع أكثر من 4,200 BTC منذ يناير 2021.
لا يعتمد النموذج على إصدارات رموز مكافآت جديدة، أو ودائع معاد تدويرها، أو إقراض غير مضمون. بدلاً من ذلك، تأتي العوائد من إنفاق عمال التعدين المرتبط بتشغيل الشبكة.
تم تصميم BTC للدخول في دورة ربط تستغرق حوالي ستة أشهر. يمكن للمالكين الخروج مبكرًا واسترداد رأس المال، لكنهم يتنازلون عن المكافآت المتبقية لتلك الدورة. لا يتضمن الهيكل مخاطر الخسارة (slashing risk).
بالنسبة للمستثمرين الذين يمنحون الأولوية للحفاظ على رأس المال، يبرز النموذج المخطط له لأن الحضانة تظل مفروضة من قبل المستخدم على شبكة Bitcoin L1. الخطر الرئيسي هو التنفيذ: كان تخزين البيتكوين لا يزال قيد الاختبار في الشبكة التجريبية الخاصة في يوليو 2026، لذا فإن أداءه على الشبكة الرئيسية لم يثبت بعد.
يقدم بروتوكول Zest عائدًا مرتبطًا بالبيتكوين من خلال سوق إقراض مباشر ويستهدف المستخدمين الذين يشعرون بالراحة مع بنية DeFi التحتية.
لقد بنى البروتوكول أحد أقوى سجلات التشغيل في البيتكوين DeFi. يبلغ Zest عن حوالي 800 BTC مودعة، وأكثر من 1500 تصفية بدون ديون معدومة، وذروة تاريخية تجاوزت 100 مليون دولار في القيمة الإجمالية المقفلة.
العائد الحالي يبلغ حوالي 1% في sBTC، وهو أصل مدعوم بالبيتكوين على Stacks. يأتي العائد بشكل رئيسي من Dual Stacking، وهي آلية متصلة بمكافآت PoX، مع مساهمة أصغر من فائدة الإقراض. عند الإطلاق، تقوم كيانات Stacks المشاركة بإعادة توجيه جزء من مكافآت PoX الخاصة بها إلى مستخدمي نظام Dual Stacking.
يمنح ذلك العائد مصدرًا اقتصاديًا حقيقيًا، ولكنه يخلق أيضًا المزيد من التبعيات مقارنة بتصميم Stacks BTC Staking. يعتمد المستخدمون على بنية sBTC التحتية، ومجموعة الموقّعين الذين يتحكمون في الوصول إلى البيتكوين الأساسي، وعقود الإقراض، والتشغيل المستمر لـ Dual Stacking.
يهدف منتج Zest الرئيسي التالي، Bitcoin Collateral Vaults، إلى السماح للمالكين بقفل BTC مباشرة على شبكة Bitcoin L1 واقتراض العملات المستقرة (stablecoins) على شبكات EVM. يمكن أن يقلل هذا الهيكل أحد أكبر العوائق التي تواجه المؤسسات التي ترغب في استخدام البيتكوين كضمان إنتاجي دون نقل الحضانة.
Zest يناسب بشكل أفضل المستثمرين الذين يفهمون مخاطر الإقراض ويريدون بروتوكولًا مباشرًا بسجل حافل قابل للقياس.
يقدم صندوق Kraken للبيتكوين استراتيجية عائد البيتكوين على السلسلة ضمن واجهة تبادل مركزية مألوفة. يودع المستخدمون BTC عبر Kraken، بينما يتم التعامل مع الاستراتيجية الأساسية بواسطة بنية تحتية متخصصة تعمل خلف الكواليس.
يقدم الصندوق حاليًا عائدًا متغيرًا يبلغ حوالي 1.4%. يتم تحويل BTC المودع إلى kBTC، وهو أصل البيتكوين المغلف الخاص بـ Kraken، قبل نشره من خلال استراتيجية DeFi مضمونة (collateralized DeFi strategy). توفر Veda بنية الصندوق التحتية، بينما تشكل أسواق الائتمان الخارجية، بما في ذلك Morpho، جزءًا من عملية العائد الأساسية.
يأتي العائد من نشاط الإقراض الحقيقي وأسواق الائتمان بدلاً من إصدارات الرموز. يمنح ذلك الاستراتيجية أساسًا اقتصاديًا أكثر دفاعًا من المنتجات التي تعتمد مكافآتها بالكامل على الرموز الصادرة حديثًا.
الراحة هي الميزة الرئيسية. لا يحتاج المستخدمون إلى التفاعل مباشرة مع بروتوكولات DeFi متعددة أو إدارة كل موقع أساسي بأنفسهم.
المقايضة هي سطح ثقة وتنفيذ أوسع. يعتمد المودعون على Kraken كمنصة مواجهة للمستخدم، وآلية تغليف kBTC، وعقود صندوق Veda، والأسواق الخارجية التي يتم نشر رأس المال فيها. يحمل المستخدمون مطالبة بالصندوق بدلاً من الاحتفاظ بالتحكم المباشر في البيتكوين الأساسي طوال الاستراتيجية.
لذلك، يناسب صندوق Kraken للبيتكوين المستثمرين الذين يمنحون الأولوية للبساطة ويشعرون بالراحة في قبول التبعيات على البورصة، والمغلف، والعقود الذكية مقابل الوصول المدار إلى عائد البيتكوين.
يتبع Lombard Bitcoin Earn نهجًا مختلفًا عن طريق توزيع رأس المال عبر استراتيجيات DeFi متعددة بدلاً من الاعتماد على سوق إقراض واحد.
يودع المستخدمون أصول البيتكوين المدعومة ويتلقون BTCe، وهو رمز إيصال يمثل موقعهم في الصندوق. ثم يتم تخصيص رأس المال عبر استراتيجيات مدرجة في القائمة البيضاء من خلال بنية Veda التحتية للصندوق.
العائد الحالي يبلغ حوالي 2%، على الرغم من أن العوائد تختلف باختلاف ظروف السوق وتخصيص المحفظة. تضمنت الاستراتيجية مراكز سوق المال وتوفير السيولة، مع بقاء جزء من رأس المال غير مخصص أحيانًا بينما يقوم المديرون بتقييم الفرص المتاحة.
يأتي العائد من نشاط DeFi الحقيقي بدلاً من إصدارات رموز البروتوكول. ومع ذلك، تعتمد العوائد بشكل كبير على مدى فعالية تخصيص الصندوق لرأس المال وكيفية أداء الأسواق الأساسية.
يخلق ذلك ملف مخاطر مختلفًا عن منتج Kraken المضمن في البورصة. يواجه مستخدمو Lombard التعرض لعقود الصندوق، وبنية LBTC التحتية للمنتج، وكل استراتيجية DeFi تتلقى تخصيصًا. يمكن أن يقلل التنويع الاعتماد على سوق واحد، ولكنه يخلق أيضًا المزيد من النقاط التي يمكن أن تحدث فيها مشاكل فنية أو اقتصادية.
يحتفظ المستخدمون أيضًا بـ BTCe بدلاً من التحكم المباشر في البيتكوين الأساسي. يمكن رؤية مسار العائد من خلال الاستراتيجيات على السلسلة، ولكن تقييم الموقف بالكامل يتطلب مراقبة قرارات تخصيص مدير الصندوق.
لذلك، يناسب Lombard Bitcoin Earn بشكل أفضل المستثمرين الذين يرغبون في التعرض المتنوع لعائد البيتكوين دون إدارة يدوية لمراكز DeFi متعددة والذين يقبلون التعقيد الإضافي الذي يأتي مع صندوق مخصص بنشاط.
يستهدف صندوق hBTC من Hermetica المستخدمين المستعدين لقبول مخاطر الاستراتيجية مقابل عوائد بالبيتكوين تدار بنشاط.
يأخذ الصندوق تعرض البيتكوين المودع وينشره من خلال استراتيجيات DeFi. يستخدم هيكل نموذجي ضمانات مرتبطة بالبيتكوين لاقتراض عملات مستقرة، ويضع تلك العملات المستقرة في مراكز توليد العائد، ويحول الأرباح الناتجة مرة أخرى إلى BTC.
يبلغ العائد الحالي حوالي 1.4%، على الرغم من أن Hermetica قد سوقت لعوائد محتملة تصل إلى 8% في ظل ظروف استراتيجية مواتية. تختلف الأسعار لأن العوائد تعتمد على تكاليف الإقراض، وفروق الأسعار في السوق، وأداء الاستراتيجية الأساسية.
عمليات السحب مرة أخرى إلى البيتكوين الأصلي لا تتطلب إذنًا، والمراكز والمعاملات مرئية على السلسلة، ويتم تحديد حدود الاستراتيجية مسبقًا بدلاً من تركها للتداول اليدوي التقديري.
ملف المخاطر أوسع من التخزين المباشر. يعتمد hBTC على sBTC ومجموعة موقّعيه، والعقود الذكية، والحراس خارج السلسلة، والعديد من مراكز DeFi المتصلة. أكملت Hermetica العديد من عمليات التدقيق وتستخدم رافعة مالية محددة مسبقًا، وضوابط دلتا وفروق أسعار الفائدة، ولكن هذه الضمانات تقلل من مخاطر التنفيذ بدلاً من القضاء عليها.
يناسب هذا الخيار مستخدمي DeFi ذوي الخبرة الذين يرغبون في الحصول على عائد بالبيتكوين مع الاستمرار في الشعور بالراحة مع استراتيجيات على السلسلة المدارة.
يتيح Starknet BTC Staking لحاملي أصول البيتكوين المغلفة مثل WBTC، LBTC، SolvBTC و tBTC المشاركة في أمان الشبكة.
العائد الحالي يبلغ حوالي 2.4%، ولكن المكافآت تدفع بعملة STRK بدلاً من BTC. وبالتالي، فإن النسبة المئوية السنوية للعائد الاسمية (APY) تعتمد على كل من معدل التخزين والقيمة السوقية لـ STRK عند بيع المكافآت.
يأتي العائد من إصدارات الرموز، وليس من النشاط الاقتصادي الخارجي. إذا انخفضت أسعار STRK أو تراجعت حوافز التخزين، يمكن أن تتقلص القيمة الحقيقية للعوائد.
تعتمد الحضانة أيضًا على مغلف البيتكوين المختار. يقدم كل أصل أمينه الخاص، أو اتحاده، أو افتراضات مجموعة الموقّعين قبل وصول الأموال إلى Starknet. ثم يمتد التعرض للعقد الذكي عبر المغلف، والجسر، ونظام التخزين.
قد يجذب هذا الخيار المستخدمين النشطين بالفعل في نظام Starknet البيئي، ولكنه أقل ملاءمة للمستثمرين الذين يبحثون عن عائد البيتكوين الأصلي أو الحد الأدنى من مخاطر البنية التحتية.
تقدم بابيلون أحد أكبر أنظمة تخزين البيتكوين الأصلي من حيث القيمة الإجمالية الملتزم بها. يقوم المستخدمون بقفل BTC على شبكة Bitcoin L1 ويستخدمونه للمساعدة في تأمين شبكات إثبات الحصة (Proof-of-Stake) الخارجية.
تصميم الحضانة قوي. يبقى البيتكوين داخل مخرج معاملة غير منفقة (UTXO) محكومة بـ Script تحت مفاتيح المالك بدلاً من الانتقال إلى أصل مغلف.
المقايضة هي مخاطر الخسارة (slashing). يدعم BTC موفري النهائية (Finality Providers) الذين يساعدون في تأمين الشبكات المتصلة، وقد يؤدي سوء السلوك إلى تعريض البيتكوين المرهون للخطر.
العائد الحالي لـ BTC فقط يبلغ حوالي 0.04%، يدفع بعملة BABY بدلاً من البيتكوين. يمكن أن يزيد التخزين المشترك لـ BABY من المعدل، لكن العوائد لا تزال تعتمد على إصدارات الرموز الأصلية بدلاً من رسوم عمال التعدين، أو نشاط الإقراض، أو أي مصدر إيرادات خارجي آخر.
لذلك، تقدم بابيلون حضانة ذاتية قوية ولكن مصدر عائد أضعف للمستثمرين الذين يبحثون بشكل أساسي عن دخل بالبيتكوين.
بالنسبة للمالكين الذين يركزون على الحفظ الذاتي وحماية رأس المال، يقدم Stacks BTC Staking البنية المخطط لها الأكثر نظافة لأن BTC يظل على شبكة Bitcoin L1، وتأتي المكافآت من إنفاق عمال التعدين ولا يوجد خطر للـ slashing. القيد الرئيسي هو أن المنتج لم يتم إطلاقه بعد على الشبكة الرئيسية.
بالنسبة للمستثمرين الأصليين في DeFi، توفر Zest و Hermetica بدائل حية مع نشاط شفاف على السلسلة وعوائد مرتبطة بالبيتكوين. تحمل هذه البدائل المزيد من التبعيات على العقود الذكية والحضانة، ولكنها توفر أيضًا قابلية تركيب أكبر.
تعطي Kraken و Lombard الأولوية للبساطة من خلال تجميع الاستراتيجيات المعقدة وراء واجهات مُدارة. تقدم Starknet معدلًا أعلى ولكنها تدفع المكافآت بعملة STRK، بينما تحافظ Babylon على حضانة البيتكوين الأصلي على حساب مخاطر الـ slashing وعائد منخفض جدًا يعتمد على الانبعاثات.
ليست أفضل استراتيجية لعائد البيتكوين هي بالضرورة الأعلى في النسبة المئوية السنوية للعائد (APY). الأسئلة الرئيسية هي ما إذا كان مصدر العائد مستدامًا، ونموذج الحضانة مقبولاً، وأن طرق الفشل واضحة بما يكفي ليتمكن المالك من تقييمها.
اعثر على استراتيجية عائد البيتكوين الخاصة بك عن طريق مقارنة مصدر العائد وهيكل الحضانة وملف المخاطر قبل نشر رأس المال.
تعتمد الإجابة على مدى تحمل المخاطر. قد يناسب التخزين الذاتي (self-custodial staking) المالكين الذين يركزون على الحفاظ على رأس المال، بينما يمكن أن يوفر إقراض DeFi والصناديق المدارة ملفات عائد مختلفة للمستخدمين الذين يشعرون بالراحة مع العقود الذكية ومخاطر التنفيذ.
الطرق الرئيسية الثلاث هي التخزين (staking)، والإقراض، وصناديق العائد. يكافئ التخزين المستخدمين لدعم شبكة أو آلية بروتوكول. يولد الإقراض فائدة من المقترضين. تنشر صناديق العائد الأصول المرتبطة بالبيتكوين عبر استراتيجيات DeFi.
الهياكل التي تحافظ على BTC على شبكة Bitcoin L1 تحت مفاتيح المالك تقلل من مخاطر الحضانة. يتبع نموذج Stacks المقترح لتخزين BTC هذا النهج ويتجنب مخاطر الخسارة (slashing)، على الرغم من أن أداء الشبكة الرئيسية لا يزال بحاجة إلى إثبات.
يمكن أن يوفر تخزين البيتكوين هيكل حضانة أبسط وعددًا أقل من الأجزاء المتحركة، بينما قد توفر استراتيجيات DeFi عوائد أكثر مرونة أو أعلى. المقايضة هي التعرض الإضافي للعقود الذكية، والمغلفات، وأسواق الإقراض، والمديرين، وغيرها من طبقات البنية التحتية.
إفصاح: يتم توفير هذا المحتوى من قبل طرف ثالث. لا يؤيد crypto.news ولا مؤلف هذه المقالة أي منتج مذكور في هذه الصفحة. يجب على المستخدمين إجراء أبحاثهم الخاصة قبل اتخاذ أي إجراء يتعلق بالشركة.
STX
BTC
