يتجه مؤشر الدولار نحو أكبر انخفاض شهري له منذ يونيو 2025 مع تبدد آمال وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران مما يزيل علاوة الحرب، حتى مع استمرار توقعات النفط والاحتياطي الفيدرالي في إبقائه ضمن نطاق معين.
يتجه الدولار نحو أكبر انخفاض شهري له منذ يونيو من العام الماضي، حيث تخفف آمال وقف إطلاق نار دائم بين الولايات المتحدة وإيران من الطلب على الدولار كملاذ آمن في الأزمات. وتظهر البيانات التي استشهد بها المنفذ الإعلامي انخفاض مؤشر الدولار بنحو 1.8% في أبريل، مما أدى إلى محو الجزء الأكبر من مكاسبه المدفوعة بالحرب مع تراجع المتداولين عن مراكز الملاذ الآمن المكتظة التي تكونت خلال الشهرين الأولين من الصراع.
يأتي هذا التراجع في أعقاب اتفاق تم التوصل إليه في وقت سابق من هذا الشهر بين واشنطن وطهران أوقف الضربات واسعة النطاق وفتح الباب أمام محادثات سلام رسمية، وهو تحول خفف من المخاوف بشأن صدمات الإمدادات والتصعيد الإقليمي. ومع تراجع المخاطر المتطرفة المتصورة، عاد المستثمرون إلى الأصول ذات العوائد الأعلى والعملات الأخرى، مما دفع مؤشر الدولار نحو أدنى مستوى في نطاق تداوله الأخير.
لكن تراجع الدولار لم يكن خطًا مستقيمًا نحو الأسفل. فقد ارتفعت أسعار النفط الخام مرة أخرى بسبب المخاوف المستمرة بشأن الإمدادات، مما ساعد الدولار على استعادة بعض قوته مع قيام مستوردي الطاقة بالتحوط من المخاطر وإعادة تقييم أسواق أسعار الفائدة لمدى سرعة تحول الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى نحو التيسير.
تلاحظ Jinshi News أن الرهانات المتجددة على رفع واحد على الأقل لسعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2027 قد رفعت عوائد سندات الخزانة قصيرة الأجل، مما دعم الدولار بعد تراجعه في بداية الشهر.
عادة ما يجعل مسار أسعار الفائدة الأكثر قوة الأصول الأمريكية أكثر جاذبية، مما يضيّق فروقات أسعار الفائدة التي تحركت لفترة وجيزة ضد الدولار عندما ظهرت عناوين وقف إطلاق النار لأول مرة.
صرح ناثان تافت، مدير محفظة أول في Manulife، للمنفذ الإعلامي بأن "تطلعاً إلى الأمام، قد ينخفض الدولار ولكنه سيظل يحافظ على تقلبات ضمن نطاق محدد"، مشيرًا إلى أنه حتى مع تلاشي طلب الملاذ الآمن، فمن غير المرجح أن تنهار العملة بشكل كامل. وتشير التوقعات الأخيرة التي جمعتها TradingEconomics إلى أن مؤشر الدولار سيتأرجح حول منطقة التسعينات العليا إلى ما يقرب من 100 خلال الأرباع القادمة، وهو ما يتوافق مع رؤية تافت بأن التحرك من هنا سيكون جانبيًا أكثر منه اتجاهيًا.
بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة، غالبًا ما يتزامن الدولار الأضعف مع ظروف مالية أسهل ورغبة أقوى في المخاطرة. في وقت سابق من هذا العام، تزامن انخفاض أسبوعي حاد في مؤشر الدولار مع تدفقات متجددة إلى البيتكوين والعملات الرقمية الرئيسية الأخرى مع تحول المستثمرين من النقد وسندات الخزانة إلى الأصول ذات المخاطر الأعلى (high-beta assets).
في الدورات السابقة، ساعد مزيج من تيسير سياسات الاحتياطي الفيدرالي وضعف الدولار في دفع ارتفاعات كبيرة للبيتكوين، كما ورد بالتفصيل في قصة سابقة على crypto.news. وسلطت قصة أخرى الضوء على كيفية أن انخفاض احتياطيات الصرف وبيئة الدولار الأضعف يمكن أن يجتمعا لخلق خلفية لضيق العرض للبيتكوين عندما يتحسن مزاج المخاطرة.
حذر الاستراتيجيون في السوق أيضًا من أن التقلبات الجيوسياسية حول الصراع بين الولايات المتحدة وإيران يمكن أن تقلب مزاج المخاطرة بسرعة، مما يؤثر بشكل حاد على كل من الدولار والأصول الرقمية. وقد رسمت قصة حديثة على crypto.news كيف أدت التوترات المتزايدة إلى تعزيز الطلب على الملاذ الآمن لكل من الدولار والبيتكوين على حد سواء، مما يؤكد كيف أن أي انهيار في محادثات وقف إطلاق النار قد يدفع الدولار للارتفاع بشكل حاد مرة أخرى.
في الوقت الحالي، ومع ذلك، فإن الرأي المتفق عليه من Jinshi News ومديري المؤسسات هو أن الدولار لديه مجال للانخفاض مع تراجع مخاطر الحرب، ولكنه سيفعل ذلك على الأرجح ضمن نطاق واسع بدلاً من الدخول في اتجاه هبوطي طويل الأمد جديد.
