أغلقت شركة DeFi Development Corp. طرحها من الأسهم الممتازة CHAD بقيمة 11 مليون دولار في 8 سبتمبر، مما أوجد قناة تمويل جديدة لاستراتيجية خزانة سولانا الخاصة بها.

باعت الشركة المدرجة في بورصة ناسداك 1.375 مليون سهم من الأسهم الممتازة الدائمة من الفئة C ذات السعر المتغير بسعر 8 دولارات للسهم الواحد. يتم تداول الورقة المالية في سوق ناسداك الرأسمالي تحت الرمز CHAD وتحمل قيمة اسمية قدرها 10 دولارات.

تلقت DeFi Development حوالي 10.3 مليون دولار كصافي عائدات بعد خصومات الاكتتاب والعمولات والمصروفات المقدرة، وفقًا لأحدث إيداع لها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). قالت الشركة إنها استخدمت العائدات لأغراض الشركة العامة، بما في ذلك رأس المال العامل، وشراء عملات SOL، والمبادرات الاستراتيجية.

الطرح النهائي لـ CHAD كان أصغر من الشروط السابقة

اختلف الطرح المكتمل عن الشروط الأولية التي نُشرت في وقت سابق من سبتمبر. اقترحت DeFi Development سابقًا بيع 2.2 مليون سهم بسعر 9 دولارات للسهم الواحد، مما كان سيولد 19.8 مليون دولار كإجمالي عائدات.

كما أفاد موقع crypto.news، تضمنت شروط CHAD السابقة طرحًا بقيمة 19.8 مليون دولار وخيار تخصيص إضافي محتمل لـ 330,000 سهم. بينما تضمنت الصفقة المكتملة 1.375 مليون سهم بسعر 8 دولارات.

حصل متعهد الاكتتاب على خيار لمدة 30 يومًا لشراء 206,250 سهمًا إضافيًا بالسعر النهائي للطرح العام. عملت شركة R.F. Lafferty & Co. كمدير وحيد للاكتتاب.

ذكر البيان الختامي لشركة DeFi Development أن توم لي، الشريك المؤسس لشركة Fundstrat، شارك إلى جانب مستثمرين آخرين. يشغل لي أيضًا منصب رئيس مجلس إدارة شركة BitMine Immersion Technologies، وهي شركة خزانة إيثيريوم.

تطلق الشركة على CHAD اسم أول أداة "ائتمان رقمي" مدعومة بعملة SOL. هذا وصف لشركة DeFi Development للمنتج، وليس تصنيفًا تنظيميًا منفصلاً. قانونيًا، CHAD هي أسهم ممتازة متداولة علنًا صادرة عن شركة أمريكية.

يمكن أن يتغير معدل الأرباح البالغ 13%

تبدأ CHAD بمعدل أرباح سنوي قدره 13%، محسوبًا على أساس قيمتها الاسمية البالغة 10 دولارات. نظرًا لأن المستثمرين دفعوا 8 دولارات للسهم الواحد، فإن العائد الفعلي الأولي يبلغ حوالي 16.25%.

هذا العائد غير مضمون. تُدفع الأرباح فقط "عندما، وكيف، وإذا أعلن عنها" مجلس إدارة DeFi Development وعند توفر الأموال المتاحة قانونًا. قد يراجع المجلس معدل الأرباح شهريًا أو بشكل أكثر تكرارًا.

لا يمكن للشركة تخفيض المعدل بأكثر من 50 نقطة أساس خلال تعديل واحد. قالت الإدارة إنها تعتزم استخدام المعدل المتغير لدعم سعر CHAD في السوق ضمن نطاق طويل الأجل يتراوح بين 9.95 دولار و 11 دولارًا.

هذا الهدف يبقى تطلعيًا. لا تضمن تعديلات الأرباح أن يصل CHAD إلى قيمته الاسمية البالغة 10 دولارات أو يبقى قريبًا منها.

أنشأت DeFi Development احتياطيًا يغطي أرباح 12 شهرًا بالمعدل الأولي البالغ 13%. أودعت 1.30 دولارًا لكل سهم صادر في حساب منفصل باستخدام النقد الحالي أو الأدوات المالية أو الأصول الرقمية.

من المقرر أن يتم الدفع الأول في 1 أكتوبر وسيغطي الفترة من الإصدار حتى 30 سبتمبر. سيتأهل المساهمون المسجلون في نهاية يوم العمل في 30 سبتمبر. من المقرر توزيع الأرباح اللاحقة في كل يوم عمل بعد موافقة المجلس.

CHAD يمنح حاملي الأسهم الممتازة أولوية على الأسهم العادية

CHAD هي أسهم دائمة وليس لها تاريخ استحقاق محدد. كما أنها غير قابلة للتحويل، مما يعني أن حامليها لا يمكنهم استبدال أسهمهم الممتازة بأسهم DFDV العادية.

يحتل حاملو الأسهم الممتازة مرتبة متقدمة على حاملي الأسهم العادية فيما يتعلق بدفع الأرباح وتوزيع الأصول أثناء التصفية. ومع ذلك، يأتي CHAD في مرتبة أدنى من ديون DeFi Development الحالية والمستقبلية. كما أنه أدنى هيكليًا من الالتزامات التي تحملها الشركات التابعة للشركة.

قد تسترد DeFi Development أسهم CHAD بسعر 11 دولارًا للسهم الواحد، بالإضافة إلى الأرباح المتراكمة وغير المدفوعة، بعد إدراجها في ناسداك. يمكنها أيضًا استرداد جميع الأسهم المتبقية بعد أحداث ضريبية محددة أو إذا انخفضت أسهم CHAD القائمة إلى أقل من 25% من جميع الأسهم الصادرة عبر الطروحات الحالية والمستقبلية.

نظرًا لأن CHAD لا تتحول إلى أسهم عادية، فإن الإصدار المكتمل لم يزد عدد الأسهم العادية لشركة DFDV. تتوقع الإدارة بالتالي أن تؤدي الصفقة إلى زيادة عملة SOL لكل سهم عادي بعد استثمار العائدات.

لم يتم تحديد هذه النتيجة بعد. ستعتمد على كمية SOL المكتسبة، تكاليف المعاملات، وسعر SOL في السوق، والتغيرات في عدد الأسهم المحولة بالكامل للشركة.

شركة DeFi Development تخطط لمشتريات إضافية من سولانا

قالت DeFi Development إنها تتوقع استثمار جميع صافي العائدات تقريبًا في عملات SOL إضافية. ومع ذلك، يسمح إيداعها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا بالإنفاق على رأس المال العامل والمبادرات الاستراتيجية، مما يعني أن مبلغ 10.3 مليون دولار بالكامل ليس مقيدًا قانونيًا بمشتريات سولانا.

احتفظت الشركة بحوالي 2.33 مليون SOL وأصول مكافئة لـ SOL قبل إغلاق الطرح. في أغسطس، استحوذت على حوالي 19,000 SOL بمتوسط سعر 98.14 دولارًا، كما ورد سابقًا عندما وصلت خزانتها إلى 2.33 مليون SOL.

يشمل إجمالي الخزانة المعلن عنه مكافئات SOL. لم تقدم DeFi Development تفصيلاً حاليًا يفصل بين عملات SOL الأصلية، ورموز التخزين السائلة، وغيرها من الحيازات المقومة بعملة SOL.

على عكس البيتكوين، يمكن لـ SOL توليد مكافآت التخزين (staking rewards). تدير DeFi Development بنية تحتية للمدققين (validators) وتقوم أيضًا بتخزين الرموز عبر مدققين خارجيين. تجادل الإدارة بأن هذا العائد يمكن أن يساعد في دعم أرباحها الممتازة وأرباحها الأوسع.

تظل عوائد التخزين متغيرة ولا يمكن اعتبارها دخلًا مضمونًا. تعتمد على تضخم الشبكة، وأداء المدققين، والحصة المفوضة، والرسوم، وقيمة SOL بالدولار.

أغلقت أسهم DFDV العادية عند 5.99 دولار في 8 سبتمبر، مرتفعة بنحو 2%. تم تداول SOL بالقرب من 104 دولارات في 9 سبتمبر. لا يوجد دليل مؤكد يربط أي من هذه التحركات بإغلاق CHAD مباشرة.

الحدث التالي المقرر هو تاريخ تسجيل CHAD في 30 سبتمبر، يليه أول دفع لأرباحها في 1 أكتوبر. تخطط DeFi Development أيضًا للكشف عن حيازات SOL المحدثة ورقم SOL لكل سهم بعد استثمار العائدات.