يبدو أن مكاسب سعر البيتكوين الأخيرة هي "ارتفاع مضاربي" وليست دعمًا أساسيًا للشراء، مما يزيد من مخاطر التصحيح، وفقًا لشركة التحليلات على السلسلة CryptoQuant.
ارتفعت البيتكوين بنحو 20% في أبريل، من حوالي 66,000 دولار إلى ما يصل إلى 79,000 دولار. ومع ذلك، كان هذا الارتفاع مدفوعًا بشكل أساسي بنمو الطلب على العقود الآجلة الدائمة، بينما ظل الطلب الفوري سلبيًا طوال الفترة، حسبما ذكرت CryptoQuant.
كتب خوليو مورينو، رئيس الأبحاث في CryptoQuant، في تقرير: "كان الطلب على العقود الآجلة الدائمة هو المحرك الوحيد لارتفاع سعر البيتكوين في أبريل، بينما تقلص الطلب الفوري الظاهر طوال الوقت، وهو تشكيل مرتبط تاريخيًا بمكاسب سعرية غير مستدامة خلال الأسواق الهابطة".
وقال مورينو إن هذا التباين، مع ارتفاع الطلب على العقود الآجلة إلى جانب تقلص الطلب الفوري، هو أحد أوضح الإشارات على السلسلة بأن الارتفاع مضاربي وليس هيكليًا، مشيرًا إلى أنه يشير إلى أن ارتفاع السعر مدفوع بالرافعة المالية بدلاً من التراكم الجديد للبيتكوين.
وقال مورينو: "تاريخيًا، تفتقر مثل هذه التشكيلات إلى الأساس الهيكلي اللازم للحفاظ على مكاسب الأسعار وعادة ما يتم حلها عن طريق التصحيح بمجرد تصفية مراكز العقود الآجلة".
قالت CryptoQuant إن نمط الطلب الحالي المدفوع بالعقود الآجلة الدائمة مشابه لما شوهد في بداية السوق الهابطة لعام 2022، مشيرة إلى أنه على الرغم من أن هذا لا يضمن نفس النتيجة هذه المرة، إلا أن الهيكل الحالي يحمل "مخاطر هبوط كبيرة".
يشير التباين إلى أن الارتفاع "غير مستدام" وأن الارتفاعات السعرية المستمرة خلال السوق الصاعدة تتزامن مع نمو الطلب. وقالت الشركة: "بدون انعكاس في الطلب الظاهر من السلبي إلى الإيجابي، فإن الارتفاعات نحو الذروة المحلية البالغة 79,000 دولار ستفتقر إلى الدعم على السلسلة اللازم لاختراق مستدام".
كما انخفض مؤشر CryptoQuant Bull Score من 50 إلى 40 في أبريل، عائدًا إلى المنطقة الهبوطية دون الحد المحايد، حسبما ذكرت الشركة، مشيرة إلى أن هذا يؤكد تدهور الأساسيات على السلسلة بعد ارتفاع الأسعار المضاربي الأخير المدفوع بالعقود الآجلة.
وخلصت الشركة إلى أن "عودة مؤشر Bull Score إلى 40 تشير إلى أن الظروف 'تتجه نحو الهبوط' وتضع السوق في نفس النطاق الذي سبق تاريخيًا ضعف الأسعار المستمر". يجمع مؤشر CryptoQuant Bull Score العديد من المؤشرات على السلسلة ومؤشرات السوق في مقياس من 0 إلى 100. تشير النتيجة فوق 50 إلى ظروف صعودية وتشير النتيجة أقل من 50 إلى ظروف هبوطية.
يتم تداول البيتكوين حاليًا عند حوالي 78,500 دولار، شبه ثابت خلال الـ 24 ساعة الماضية، وفقًا لصفحة سعر البيتكوين الخاصة بـ The Block.
إخلاء مسؤولية: The Block هي مؤسسة إعلامية مستقلة تقدم الأخبار والأبحاث والبيانات. اعتبارًا من نوفمبر 2023، Foresight Ventures هي مستثمر الأغلبية في The Block. تستثمر Foresight Ventures في شركات أخرى في مجال العملات المشفرة. بورصة العملات المشفرة Bitget هي شريك محدود رئيسي لـ Foresight Ventures. تواصل The Block العمل بشكل مستقل لتقديم معلومات موضوعية ومؤثرة وفي الوقت المناسب حول صناعة العملات المشفرة. إليك إفصاحاتنا المالية الحالية.
© 2026 The Block. جميع الحقوق محفوظة. هذه المقالة مقدمة لأغراض إعلامية فقط. وهي ليست عرضًا أو لا يُقصد بها أن تُستخدم كنصيحة قانونية أو ضريبية أو استثمارية أو مالية أو غيرها.
