أطلقت مؤسسة كومباوند سوق إقراض USDC بنسب قرض إلى قيمة تصل إلى 87%، وذلك كجزء من خطتها البالغة 52 مليون دولار لجذب رؤوس الأموال المؤسسية.
صرحت مؤسسة كومباوند في إعلان بتاريخ 9 سبتمبر أن سوقها المؤسسي يعمل على Compound v3 ويفصل الضمانات المختارة في مجمع إقراض مصمم حول ظروف سيولة ومخاطر محددة.
يمكن للمقترضين استخدام الإيثر (ETH)، أو الإيثر المربوط المرهون، أو بيتكوين المغلفة، أو بيتكوين كوين بيز المغلفة للوصول إلى USDC. يمنح السوق الإيثر نسبة قرض إلى قيمة تبلغ 87%، بينما يحمل wstETH نسبة 85%. ولدى WBTC و cbBTC نسبة 81% لكل منهما.
لكل أصل ضمان سقف اقتراض قدره 10 ملايين دولار. تتراوح عوامل التصفية من 86% لـ WBTC و cbBTC إلى 93% للإيثريوم، بينما تبدأ الغرامات من 5% للإيثريوم وترتفع إلى 10% لكل من الأصول المدعومة بالبيتكوين.
روّجت كومباوند للمنتج كسوق مخصص للمؤسسات فقط في إعلانها. ومع ذلك، تشير صفحة السوق الرسمية إلى أنه يمكن لأي شخص الاقتراض، بينما ينطبق الموافقة على الموردين الذين يسعون للحصول على حوافز إضافية.
من خلال قصر السوق على أربعة أصول ضمانات سائلة، قالت كومباوند إنها تستطيع تقديم شروط بناءً على ملامح المخاطر والسيولة الفردية لهذه الأصول بدلاً من تطبيق مجموعة واحدة من الشروط على مجموعة كبيرة من التوكنات.
غالبًا ما تدير المؤسسات مراكز أكبر وتتبع ضوابط مخاطر داخلية تختلف عن تلك التي يتبعها المستخدمون الأفراد، وفقًا للمؤسسة. وقالت كومباوند إن الهيكل الجديد يوفر قدرة اقتراض متزايدة، ومعايير ضمانات محددة، ودعم تشغيلي مباشر.
سيقوم جهة اتصال مخصصة بمساعدة المؤسسات المشاركة في الإعداد وتحديثات السوق والمسائل التشغيلية الأخرى. وقالت كومباوند أيضًا إن موردي USDC سيحصلون على العائد القياسي للسوق، بينما يمكن للمقرضين المعتمدين التأهل للحصول على حوافز إضافية.
سيوزع برنامج المكافآت ما يصل إلى 200,000 USDC على أساس تناسبي على مدار ثلاثة أشهر. يجب على المتقدمين توريد ما لا يقل عن 100,000 USDC، وسيتم احتساب أول 20 مليون دولار فقط من الودائع المؤهلة ضمن البرنامج.
صرحت كومباوند أن السوق شهد تجاوزًا في الاكتتاب عند افتتاحه، وذكرت DeFi Saver و K3 و KPK و Yearn ضمن المشاركين. لم تقدم المؤسسة المبلغ الملتزم به أو تشرح مدى تجاوز الطلب على السعة المتاحة.
وقال آرون شنارخ، المدير التنفيذي لمؤسسة كومباوند: "مع إطلاق السوق المؤسسي اليوم، نخطو الخطوة الأولى نحو بناء البنية التحتية لتلبية متطلبات العملاء المؤسسيين، بما في ذلك كفاءة رأس مال أفضل، ومخاطر محددة بوضوح، ومستوى خدمة أعلى بكثير".
وفقًا لشنارخ، شجع الطلب المبكر المؤسسة، والتي تخطط لإطلاق المزيد من القدرات خلال الأشهر المقبلة.
قال مارسيلو رويز دي أولانو، الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة KPK، إن الوصول المباشر إلى فريق على دراية بالمتطلبات المؤسسية جعل السوق جذابًا لشركته.
وقال رويز دي أولانو: "تجمع كومباوند بين كفاءة رأس المال للأسواق على السلسلة ومستوى الخدمة الذي يتوقعه المشاركون المؤسسيون".
قبل ثلاثة أسابيع من إطلاق المنتج، أفادت crypto.news عن فريق إدارة كومباوند الجديد وبرنامجها التطويري لمدة عامين والذي وافقت عليه المنظمة اللامركزية المستقلة (DAO).
وافق حاملو توكنات COMP على 28 مليون دولار للعمليات و24 مليون دولار أخرى للنمو والحوافز. ويمثل هذا الحزمة أكبر تخصيص للتطوير في تاريخ البروتوكول، وفقًا للمؤسسة.
تم نقل 14 مليون دولار فقط إلى محفظة المؤسسة متعددة التوقيعات في بداية البرنامج. وظل 38 مليون دولار المتبقية في الاحتياطي، مع ربط الإصدارات المستقبلية بأهداف التسليم مثل تجميع فريق هندسي وإنتاج حزمة تكامل Compound v3.
إلى جانب شنارخ، يضم فريق الإدارة كبير مسؤولي التشغيل كريستوفر دونوفان وكبير مسؤولي المنتجات ستيفن ليو. جلب أعضاء الفريق خبرة من كوين بيز كاستودي، أنكوريج ديجيتال، نير فاونديشن، مابل فاينانس، إتش إس بي سي، وبرودريدج المالية.
يغطي البرنامج الإقراض المؤسسي، والأصول الواقعية (RWAs)، والأدوات التي تسمح للشركات المالية بالاتصال بالبنية التحتية لكومباوند. يشكل تحسين كفاءة رأس المال أيضًا جزءًا من الخطة، وكذلك بناء منتجات ائتمانية حول متطلبات التمويل التقليدي.
تأسست كومباوند في عام 2018، وساعدت في إنشاء أسواق الإقراض والاقتراض القائمة على البلوك تشين عبر أسواق لا تتطلب تصريحًا يحكمها حاملو توكنات COMP والمفوضون. وتقول المؤسسة إن البروتوكول قد عالج حوالي 480 مليار دولار من إجمالي الودائع وحجم الاقتراض التراكمي، على الرغم من أن هذا الرقم لا يمثل الأصول الحالية المحتفظ بها على المنصة.
أشارت البيانات التي استشهدت بها The Defiant إلى أن إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لكومباوند كان قريبًا من 1.53 مليار دولار وقت الإطلاق، مع حوالي 638 مليون دولار مقترضة. واستحوذ الإيثريوم على حوالي 1.42 مليار دولار، أو 93%، من الأصول المقفلة للبروتوكول.
بالنسبة للمؤسسات الأمريكية، فإن استخدام كومباوند لعملة USDC والبيتكوين أو الإيثر كضمانات يضع المنتج جنبًا إلى جنب مع العديد من برامج الإقراض المدعومة بالعملات المشفرة الحديثة، على الرغم من اختلاف الهياكل القانونية ونماذج الوصول.
في أغسطس، أفادت التقارير أن برنامج ضمانات جي بي مورغان يسمح للعملاء المؤسسيين برهن البيتكوين والإيثر مقابل قروض بالدولار الأمريكي عبر منصتها Kinexys للأصول الرقمية. وتم تسمية فيداليتي ديجيتال أسيتس وكوين بيز كاستودي كمنصات حفظ للأصول المرهونة.
كما قدمت كراكن ومابل تسهيلات إقراض ممولة بعملة USDC في يونيو. ويستخدم هيكلهما كيانًا ذا غرض خاص محصنًا ضد الإفلاس لتمويل قروض بضمانات زائدة مدعومة بالبيتكوين والإيثر، حيث توفر مابل التمويل الرئيسي وتتولى كراكن خدمة القروض.
توسع وصول المستخدمين الأفراد إلى الائتمان على السلسلة عبر المنصات المركزية أيضًا. أضافت كوين بيز محفظة USDC مرتبطة بإيثينا في يونيو، باستخدام أسواق مورفو والتخصيصات التي تديرها ستيك هاوس فاينانشال.
على عكس ترتيبات الإقراض المصرفية وكيانات الغرض الخاص، يعمل سوق كومباوند الجديد عبر بنيتها التحتية للعقود الذكية الإصدار 3 (v3). وصفت المؤسسة Compound v3 بأنه أكمل أربع سنوات من الاستخدام الإنتاجي دون استغلال، وهو ادعاء أداء قدمته كومباوند وليس مدقق مستقل.
بينما كان المنتج مفتوحًا، قدم مفوض كومباوند ugurmersin اقتراح حوكمة يطلب فيه حصول المنظمة اللامركزية المستقلة (DAO) على السلطة المطلقة على السوق المؤسسي.
وقال المفوض إن حوكمة كومباوند لم توافق على هيكل التحكم الحالي للسوق. ووفقًا للاقتراح، تدير لجنة إدارة الخزانة المنتج، بينما تحتفظ محفظة منفصلة متعددة التوقيعات بالسلطة على إعدادات الضمانات والمعايير الأخرى.
وقال ugurmersin أيضًا إن تفويض المنظمة اللامركزية المستقلة (DAO) الحالي للجنة يغطي إدارة الخزانة وليس تشغيل سوق إقراض. ولم يتمكن المفوض من تحديد آلية تسمح لحاملي توكنات COMP بسحب صلاحيات المسؤولين بموجب الإعداد الحالي.
وبموجب التغييرات المقترحة، يمكن للمؤسسة واللجنة الاستمرار في التعامل مع عمليات السوق اليومية. وسيكون لدى المسؤولين 10 أيام عمل لنشر خريطة كاملة لصلاحياتهم و30 يومًا لنقل السلطة النهائية إلى حوكمة كومباوند.
لم تنشر مؤسسة كومباوند ردًا علنيًا على اقتراح الحوكمة وقت النشر.
ETH
USDC
