قلصت صناديق التحوط انكشافها على صناديق تداول البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة الأمريكية بنسبة 39% خلال الربع الأول، حيث انسحب المستثمرون المحترفون من السوق وسط انخفاض حاد في أسعار البيتكوين.
وفقًا لتقرير CoinShares استنادًا إلى إيداعات 13F الفصلية، قلصت صناديق التحوط حيازاتها من صناديق تداول البيتكوين بمقدار 31,400 بيتكوين خلال الربع الأول. وشكل هذا التخفيض الجزء الأكبر من تراجع مؤسسي أوسع شهد خفض المستثمرين المحترفين لانكشافهم المجمع من 313,000 بيتكوين إلى 261,000 بيتكوين، وهو انخفاض بنسبة 17%.
أظهر التقرير أن قيمة حيازات صناديق تداول البيتكوين التي أبلغ عنها المستثمرون المحترفون انخفضت إلى 17.8 مليار دولار، بانخفاض 35% عن الربع السابق. وفي الوقت نفسه، تراجعت حصة إجمالي أصول صناديق تداول البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة التي يحتفظ بها مودعو 13F من 24.7% إلى 20.8%.
قال مات كيمل، محلل الأصول الرقمية في CoinShares، إن هذا النمط يشبه الانكماشات السابقة في سوق البيتكوين، عندما يقوم المستثمرون ذوو الرافعة المالية والتكتيكيون عادة بتقليل مراكزهم مع انخفاض الأسعار.
أظهرت بيانات من CoinShares أن صناديق التحوط وشركات الوساطة استحوذت على ما يقرب من 96% من الانخفاض في انكشاف صناديق تداول البيتكوين خلال الربع.
بينما قلصت صناديق التحوط حيازاتها بمقدار 31,400 بيتكوين، خفضت شركات الوساطة 18,800 بيتكوين إضافية، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 53% عن مراكزها السابقة. في المقابل، ظل المستشارون الماليون مستقرين نسبيًا. أفادت CoinShares أن المستشارين، الذين احتفظوا مجتمعين بـ 150,300 بيتكوين في نهاية الربع، خفضوا انكشافهم بنسبة 5.9% فقط.
اتجهت البنوك في الاتجاه المعاكس. ووفقًا للتقرير، أضاف القطاع ما يقرب من 7,800 بيتكوين من انكشاف صناديق تداول البيتكوين خلال الربع الأول، مما ضاعف حيازاته بأكثر من الضعف مقارنة بالربع السابق.
حدث هذا الانسحاب المؤسسي بالتزامن مع تصحيح حاد في البيتكوين. أشارت CoinShares إلى أن العملة المشفرة خسرت 22% خلال الربع وانخفضت لفترة وجيزة دون 60,000 دولار بعد أن وسعت الخسائر التي بدأت في أواخر العام الماضي. في أدنى نقطة لها، تداولت البيتكوين بحوالي 50% دون أعلى مستوى قياسي لها في أكتوبر 2025 فوق 126,000 دولار.
يشير تحليل إضافي من سيتي جروب إلى أن نشاط صناديق تداول البيتكوين لا يزال يلعب دورًا رئيسيًا في أداء سعر البيتكوين. في مذكرة حديثة، قدر البنك أن تدفقات صناديق تداول البيتكوين الفورية تشكل حوالي 45% من التقلبات الأسبوعية في عوائد البيتكوين.
بينما تراجع وضع صناديق تداول البيتكوين خلال الربع، سلطت CoinShares الضوء على العديد من التطورات التنظيمية التي يمكن أن تدعم تبني الأصول الرقمية بمرور الوقت.
من بين الإجراءات المذكورة في التقرير، الجهود المستمرة من قبل المنظمين الأمريكيين لتوضيح كيفية تقسيم مسؤوليات الرقابة بين هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). وأشارت CoinShares أيضًا إلى مقترحات تتعلق بمعاملة الأصول الرقمية في حسابات التقاعد.
استمرت المناقشات التنظيمية بعد الربع الأول. في وقت سابق من هذا الأسبوع، حددت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأصول الرقمية كأولوية استراتيجية حتى عام 2030 وذكرت في مسودة وثيقة سياسة أنها تعتزم إنشاء إطار تنظيمي أوضح لأسواق الأصول الرقمية.
ظل الاهتمام أيضًا منصبًا على قانون CLARITY، وهو مقترح لهيكل السوق من شأنه أن يحدد بشكل أكبر مسؤوليات هيئة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة. أشارت CoinShares إلى أن مشروع القانون يمكن أن ينشئ إطارًا أكثر شمولاً للأصول الرقمية إذا تم سنه.
بشكل منفصل، قال سيتي جروب إنه يخصص حاليًا احتمالًا بنسبة 50% تقريبًا لتمرير التشريع، على الرغم من أن البنك يعتقد أن فرص الموافقة هذا العام أصبحت أقل يقينًا.
وفقًا لسيتي جروب، يمكن أن يؤدي التقدم التنظيمي الهادف إلى تحسين معنويات المستثمرين، التي ظلت تحت الضغط وسط تدفقات خارجة مستمرة من صناديق تداول البيتكوين الفورية.
إفصاح: هذه المقالة لا تمثل نصيحة استثمارية. المحتوى والمواد الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض تعليمية فقط.
