قدمت Coinbase طلبًا لإدراج عقود آجلة دائمة مرتبطة بأكثر من 50 سهمًا أمريكيًا رئيسيًا، بما في ذلك أسهم إنفيديا ومايكروسوفت وتيسلا، مع تداول على مدار الساعة 24/5 وبدون تواريخ انتهاء صلاحية محددة.

أعلنت Coinbase في 18 سبتمبر أنها قدمت العقود المقترحة للإدراج في بورصتها الأمريكية المنظمة للمشتقات، واصفة النطاق المخطط له بأنه أول عرض لعقود آجلة دائمة للأسهم الفردية في البلاد.

"لقد كان الكريبتو هو الأول، والآن حان وقت الأسهم،" قالت الشركة.

يغطي الطلب أكثر من 50 سهمًا، مع إنفيديا، مايكروسوفت وتيسلا من بين الأسماء التي كشفت عنها البورصة. تخطط Coinbase للسماح للعملاء بتداول العقود على مدار الساعة خلال أيام الأسبوع، مما يوسع الوصول إلى ما بعد جلسة سوق الأسهم الأمريكية العادية.

على عكس العقود الآجلة التقليدية، لن يكون للعقود المقترحة تاريخ انتهاء صلاحية محدد. يمكن للمتداولين الاحتفاظ بمركز مع الالتزام بقواعد الهامش الخاصة بالبورصة وأي التزامات تمويل مرتبطة بالمنتج.

لم تبدأ Coinbase في تقديم العقود بعد، ولا يزال إدراجها خاضعًا للعملية التنظيمية الأمريكية.

عقود Coinbase الآجلة الدائمة للأسهم ستوفر انكشافًا سعريًا دون امتلاك الأسهم

تتبع العقود الآجلة الدائمة للأسهم الفردية سعر شركة معينة ولكنها لا تمنح المتداول ملكية أسهمها. فعلى سبيل المثال، سيحصل العميل الذي يحتفظ بعقد دائم لشركة إنفيديا على انكشاف على تحركات سعر سهم إنفيديا دون أن يصبح مساهمًا من خلال هذا العقد.

يهتم هذا التمييز لأن المساهمين قد يحصلون على حقوق التصويت والأرباح والمزايا الأخرى للشركات. أما متداولو العقود الآجلة فيحتفظون باتفاقية تتغير قيمتها مع السهم المرجعي، وفقًا للشروط التي تحددها البورصة.

تستخدم العقود الدائمة دفعات تمويل متكررة للحفاظ على أسعارها قريبة من السوق الأساسي. واعتمادًا على ظروف السوق، قد يدفع المتداولون الذين يحتفظون بصفقات شراء (طويلة) للبائعين على المكشوف (قصيرة)، أو قد يدفع البائعون على المكشوف لحاملي صفقات الشراء.

تخطط Coinbase أيضًا للسماح بالرافعة المالية، مما يتيح للعملاء فتح صفقات أكبر من رأس المال المودع كهامش. يمكن للرافعة المالية أن تزيد العوائد عندما تتحرك الصفقة في الاتجاه المتوقع، ولكنها تزيد أيضًا من الخسائر وقد تؤدي إلى التصفية عندما ينخفض ضمان العميل دون المستوى المطلوب.

سيغطي الجدول الزمني المقترح 24/5 الفترات التي لا يتم فيها تداول الأسهم الأساسية خلال الجلسة العادية. تدير بورصات الأسهم الأمريكية عمومًا جلساتها الرئيسية من الساعة 9:30 صباحًا حتى 4 مساءً بالتوقيت الشرقي خلال أيام الأسبوع، على الرغم من أن الوسطاء قد يدعمون أيضًا التداول قبل السوق وبعد ساعات التداول.

نظرًا لأن الأسعار يمكن أن تتحرك عندما تكون السيولة أقل خارج الجلسة الرئيسية، فإن قواعد تداول العقود ونظام التمويل وتسعيرها المرجعي سيؤثر على مدى قربها من متابعة الأسهم الأساسية. لم تكشف Coinbase عن المواصفات الكاملة للعقود أو حدود الرافعة المالية أو الجدول الزمني للإطلاق في إعلانها الأولي.

موافقة الولايات المتحدة ستوسع أعمال المشتقات المنظمة لـ Coinbase

تقدم Coinbase بالفعل عقودًا آجلة دائمة للعملات المشفرة من خلال عملياتها المنظمة للمشتقات في الولايات المتحدة. سيؤدي ملف أسهمها إلى توسيع نفس هيكل العقد الأساسي من الأصول الرقمية ليشمل الشركات العامة الفردية إذا سمحت الجهات التنظيمية بالإدراج.

بالنسبة للعملاء الأمريكيين، سيضع الاقتراح العقود الآجلة الدائمة للأسهم الفردية داخل سوق محلي منظم بدلاً من مطالبتهم باستخدام بورصة خارجية أو منصة تداول على السلسلة. وصفت Coinbase المنتجات المخطط لها بأنها الأولى من نوعها في الولايات المتحدة، على الرغم من أن توفرها سيعتمد على مراجعة الملف وأي شروط مرتبطة بالموافقة.

تختلف العقود عن الأسهم المرمزة، وهي فئة منتجات أخرى سعت إليها شركات الكريبتو. فالعقد الآجل الدائم هو مشتق مرتبط بسعر السهم، بينما يمكن أن يمثل السهم المرمز ملكية أو مطالبة مدعومة بأوراق مالية، اعتمادًا على هيكله.

صرح بريان أرمسترونج، الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، مؤخرًا أن الأسهم المرمزة يجب أن تكون مدعومة بأوراق مالية حقيقية وأن تحمل الحقوق المرتبطة بالأسهم الأساسية. وقد أدلى بهذه التصريحات بينما كانت البورصة تسعى لربط العملاء العالميين بسوق الأسهم الأمريكي، الذي قدر قيمته بأكثر من 70 تريليون دولار.

لن توفر العقود الدائمة المقترحة نموذج الملكية هذا. بدلاً من ذلك، ستمنح المتداولين عقدًا معززًا بالرافعة المالية يتم تسويته بموجب قواعد المشتقات في البورصة، مع ترك سجل مساهمي الشركة الأساسية دون تغيير.

كما كان المنظمون الأمريكيون يدرسون كيف يمكن للبنية التحتية للبلوكتشين أن تدعم أسواق الأوراق المالية. وكما ذكرت crypto.news سابقًا، اقترحت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إصلاحًا لوكيل التحويل من شأنه أن يسمح لأنظمة البلوكتشين المعتمدة بأن تكون سجلات رسمية لملكية الأوراق المالية.

يتناول اقتراح هيئة الأوراق المالية والبورصات سجل الملكية بدلاً من الأدوات الاصطناعية التي تتبع سعر الأصل فقط. يقع طلب Coinbase للعقود الدائمة في جانب المشتقات من السوق، حيث تركز المراجعة التنظيمية على العقد والمكان الذي يقدمه.

حصلت ناسداك على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات في مارس لاختبار تداول الأسهم المرمزة، مما يوفر طريقًا آخر لتطبيق الأنظمة القائمة على البلوكتشين على الأسهم الأمريكية. يتضمن نموذج ناسداك تداول الأوراق المالية، بينما ستتتبع عقود Coinbase المقترحة الأسهم دون نقل الأسهم نفسها.

Coinbase تضيف أسهمًا تتجاوز أعمالها في الكريبتو

خارج الولايات المتحدة، بدأت Coinbase في توسيع الوصول المباشر إلى الأسهم التقليدية. بدأت الشركة مؤخرًا في طرح تداول على مدار الساعة 24/5 في ما يقرب من 4000 سهم أمريكي للعملاء المؤهلين في المملكة المتحدة.

تتيح خدمة Coinbase في المملكة المتحدة للعملاء الوصول إلى الأسهم بدلاً من العقود الآجلة الدائمة، مما يجعلها منتجًا منفصلاً عن العقود المقترحة لبورصة المشتقات الأمريكية. ومع ذلك، يتبع جدول التداول خلال أيام الأسبوع خطة الشركة لجعل الأسواق المالية متاحة خارج ساعات التداول القياسية للبورصة.

أضافت البورصة أيضًا خدمات تضع منتجات الكريبتو والمنتجات المالية التقليدية داخل نفس المنصة. ويغطي نطاق منتجاتها الآن تداول الكريبتو الفوري، والمشتقات المنظمة، وأسواق التنبؤ، والوصول إلى الأسهم في ولايات قضائية مختارة.

في الشرق الأوسط، تلقت Coinbase مؤخرًا ترخيص خدمات مالية من هيئة تنظيم الخدمات المالية في سوق أبوظبي العالمي. وقالت الشركة إنها تخطط لاستخدام أبوظبي كقاعدة دولية لتطوير خدمات ترميز خارج الولايات المتحدة.

تغطي موافقة أبوظبي عملية إقليمية منفصلة ولا تصرح بالعقود الآجلة الدائمة المقترحة للأسهم الفردية في الولايات المتحدة. يجب على Coinbase إكمال المراجعة المحلية قبل أن يتمكن العملاء من تداول العقود في منصتها الأمريكية للمشتقات.

تتضمن قائمة الأسهم الأولية العديد من الشركات الأمريكية الأكثر تداولاً، لكن Coinbase لم تنشر جميع العقود المقترحة أو تؤكد أي منها سيكون متاحًا أولاً. كما لم تقدم البورصة تاريخ إطلاق، مشيرة إلى أن المنتجات لا تزال خاضعة للموافقة التنظيمية.