أصدر الرئيس التنفيذي لأكبر بورصة عقود آجلة في العالم رفضًا واسع النطاق لأول عقود آجلة دائمة (Perpetual Futures) معتمدة أمريكيًا يوم الخميس، محذرًا من أن هذه المنتجات قد تعرض المتداولين الأفراد لرافعة مالية مرتفعة مقارنة بالأسواق المدرجة في بورصة CME.
قال تيري دافي، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لمجموعة CME، في مؤتمر "بايبر ساندلر العالمي للبورصات والتكنولوجيا المالية" إن العقود الآجلة الدائمة في بعض الأسواق الخارجية يتم تداولها برافعة مالية تتراوح من 20x إلى 250x، مقارنة بإطار عمل CME البالغ حوالي 5x على منتجات العملات الرقمية.
وأضاف دافي في المؤتمر: "لدي مخاوف جدية بشأن طريقة إعداد هذه العقود". وتابع: "لا أحب أن أرى أشخاصًا لا يفهمون المنتجات قد يخسرون بشكل كبير في عقد لا ينبغي لهم أن يكونوا فيه في المقام الأول".
قارن دافي سلوك السوق الحالي بالظروف التي سبقت الأزمة المالية لعام 2008. وقال: "أعتقد حقًا أننا في عام 2007". وأضاف: "لقد تم استبدال سوق الإسكان بسوق المضاربة، بما في ذلك التنبؤات وكل شيء آخر، وهذا قد يكون كارثة وشيكة".
جاءت تصريحات دافي بعد أيام من موافقة هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) على أول عقود آجلة دائمة مرتبطة بأسعار العملات الرقمية. أدرجت منصة "كالشي" (Kalshi)، وهي منصة سوق للتنبؤات، العقود في 29 مايو.
تتيح العقود الآجلة الدائمة للمتداولين اتخاذ مراكز برافعة مالية على سعر الأصل دون تاريخ انتهاء صلاحية، على عكس العقود الآجلة التقليدية التي تسوى في تاريخ استحقاق محدد.
تهيمن المنصات الخارجية على نشاط تداول العقود الدائمة العالمي. وقد شكلت "هايبرليكيد" (Hyperliquid) 6.6% من حجم العقود الدائمة الشهري في مايو، وفقًا لبيانات من "ذا بلوك" (The Block). وقد حقق إطار عملها الدائم الذي نشره المطورون، "HIP-3"، أكثر من 62 مليار دولار من الحجم في ذلك الشهر.
توسيع الرسم البياني
وكانت مجموعة CME وبورصة إنتركونتيننتال (Intercontinental Exchange) قد حثتا سابقًا هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) على فحص أسواق العقود الآجلة الدائمة الخارجية مع اكتساب هذا الهيكل زخماً خارج البورصات التقليدية. وقد استكشفت عدة بورصات أمريكية أيضًا إطلاق منتجات مماثلة.
كما انتقد دافي عملية موافقة هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، قائلاً إنه يختلف مع قرار الوكالة بالسماح بالعقود. وقال إن المراجعة اختتمت في وقت أقل من نافذة الاعتماد الذاتي القياسية، التي تسمح بالإدراج بعد 24 ساعة، في غياب الاعتراضات.
وقال دافي في المؤتمر: "أختلف تمامًا مع الحكومة، وسأتعامل مع الأمر حسبما يلزم للمضي قدمًا".
وفي مقابلة منفصلة، قال دافي إنه اتصل برئيس هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) مايكل سيليغ في يوم الموافقة للتعبير عن قلقه، حسبما ذكرت بلومبرغ.
إخلاء مسؤولية: ذا بلوك (The Block) هو منفذ إعلامي مستقل يقدم الأخبار والأبحاث والبيانات. اعتبارًا من نوفمبر 2023، Foresight Ventures هي المستثمر الأغلبية في ذا بلوك. تستثمر Foresight Ventures في شركات أخرى في مجال العملات الرقمية. بورصة العملات الرقمية Bitget هي شريك محدود رئيسي لـ Foresight Ventures. يواصل ذا بلوك العمل بشكل مستقل لتقديم معلومات موضوعية ومؤثرة وفي الوقت المناسب حول صناعة العملات الرقمية. إليك إفصاحاتنا المالية الحالية.
© 2026 ذا بلوك. جميع الحقوق محفوظة. يتم توفير هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط. وهي غير مقدمة أو مخصصة للاستخدام كمشورة قانونية أو ضريبية أو استثمارية أو مالية أو أي نوع آخر من المشورة.
