قال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز إن قانون CLARITY يمكن أن يتقدم في مجلس الشيوخ خلال أسبوعين مع استعداد المشرعين لتصويت إجرائي رئيسي في 15 سبتمبر.
قال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز في منشور إنه يأمل أن يدفع مجلس الشيوخ بقانون CLARITY قدمًا خلال الأسبوعين المقبلين، مما يمنح مشروع قانون هيكلة سوق العملات المشفرة المؤجل فرصة أخرى للوصول إلى مكتب الرئيس دونالد ترامب.
متحدثًا عن عمل الهيئة على قواعد الأصول الرقمية، قال أتكينز إن هيئة الأوراق المالية والبورصات تعد إطار عمل يمكن أن يعمل جنبًا إلى جنب مع التشريع. يتضمن الاقتراح إعفاءات لبعض أنشطة جمع التبرعات وغيرها من أنشطة العملات المشفرة، مع قيام الهيئة بجمع تعليقات الجمهور قبل اتخاذ قرار بشأن القواعد النهائية.
قال أتكينز إن هيئة الأوراق المالية والبورصات يمكنها استخدام سلطتها الحالية بموجب قوانين الأوراق المالية الفيدرالية إذا فشل الكونغرس في إتمام مشروع القانون. ومع ذلك، فإن التشريع سيوفر أساسًا قانونيًا أقوى، لأن لجنة مستقبلية قد تجد صعوبة أكبر في عكس القواعد المستندة إلى قانون صادر عن الكونغرس.
قال أتكينز: "هدفنا هو جعلها تُعتمد، وأن يتم تبنيها من قبل الصناعة".
وأضاف رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات أن "ما نحتاجه حقًا هو أساس تشريعي"، مقدمًا الإجراء الكونغرس كطريق أكثر ديمومة لوضع قواعد العملات المشفرة في الولايات المتحدة.
تأتي تصريحات أتكينز قبل تصويت إغلاق النقاش المقرر في 15 سبتمبر. ووفقًا لجدول أعمال مجلس الشيوخ الرسمي، فإن الاقتراح المتعلق بالقرار H.R. 3633 سيحين موعده في الساعة 2:15 مساءً بالتوقيت الشرقي.
تصويت إغلاق النقاش ليس تصويتًا نهائيًا على التشريع. بدلاً من ذلك، سيقرر أعضاء مجلس الشيوخ ما إذا كانوا سينهون التأخير الإجرائي وينتقلون نحو المناقشة في قاعة المجلس والتعديلات والموافقة النهائية. يتطلب الاقتراح 60 صوتًا، مما يستلزم دعمًا من كلا الحزبين في المجلس المنقسم بشدة.
قدم زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ جون ثون اقتراح إنهاء المداولات بشأن المضي قدماً قبل أن يغادر المشرعون واشنطن لعطلتهم الصيفية في أغسطس. سيمنع الفشل في تأمين 60 صوتًا المجلس من الانتقال مباشرة إلى تصويت نهائي بموجب الجدول الزمني الحالي.
استمرت التساؤلات حول آفاق مشروع القانون على الرغم من تقدير أتكينز بأسبوعين، حيث يقترب الكونغرس من فترة قد تستغرق فيها انتخابات التجديد النصفي مزيدًا من جدول أعمال مجلس الشيوخ.
قال الرئيس التنفيذي لشركة SALT، جون دارسي، إنه لا يزال متشككًا في أن المشرعين سينهون الإجراء هذا العام.
قال دارسي: "شخصيًا، أنا متشائم إلى حد ما بشأن تمرير قانون CLARITY"، مشيرًا إلى الجدول الزمني السياسي قبل انتخابات التجديد النصفي.
وضع متداولو كالشى (Kalshi) احتمالية تحول التشريع إلى قانون في عام 2026 بنسبة 49%، مما يجعل سوق التنبؤات منقسمًا بالتساوي تقريبًا. يمثل العقد توقعات المتداولين بدلاً من تقييم مستقل لآفاق مشروع القانون القانونية أو السياسية.
لقد أدت التأخيرات السابقة بالفعل إلى تضييق النافذة المتاحة. أقر مجلس النواب التشريع بتصويت 294-134 في يوليو 2025، بينما وافقت لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ على نسختها بنسبة 15-9 في مايو 2026. انضم اثنان من الديمقراطيين إلى 13 جمهوريًا في اللجنة، وفقًا للسجل الرسمي للجنة.
كما ذكرت Crypto.news سابقًا، يحتفظ الجمهوريون بـ 53 مقعدًا في مجلس الشيوخ ولكن لا يمكنهم الوصول إلى عتبة إغلاق النقاش بمفردهم. ستتطلب المعارضة أو عدم اليقين بين العديد من أعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريين من قادة الحزب تأمين أصوات ديمقراطية أكثر من الصوتين اللذين تم الحصول عليهما خلال مرحلة اللجنة المصرفية.
أصبح مسار مشروع القانون أكثر صعوبة في أغسطس عندما غادر أعضاء مجلس الشيوخ واشنطن دون إجراء تصويت في قاعة المجلس. وبدلاً من ذلك، وضع قادة مجلس الشيوخ الاقتراح الإجرائي في جدول أعمال سبتمبر، مما أبقى التشريع حيًا مع ترك مجال ضئيل لتأخير آخر.
تفاوتت تقديرات سوق التنبؤات بشكل حاد خلال العام. أعطى متداولو بوليماركت (Polymarket) احتمالية تمرير بنسبة 82% في فبراير، لكن الرقم انخفض إلى حوالي 16% بحلول أوائل أغسطس بعد أن علق مجلس الشيوخ دون التصرف بشأن مشروع القانون، وفقًا لتقديرات التمرير السابقة.
يشير الرقم الأحدث البالغ 49% من كالشى إلى تقييم مختلف بين مستخدمي تلك المنصة. لا يحدد أي من العقدين كيف سيصوت أعضاء مجلس الشيوخ، ويمكن أن تتغير الأسعار مع استمرار المفاوضات.
سيحدد قانون CLARITY قواعد فيدرالية لتحديد متى يقع الأصل الرقمي تحت سلطة هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أو هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC). كما سيضع متطلبات تسجيل لشركات العملات المشفرة ويطبق التزامات مكافحة غسل الأموال على الشركات المشمولة.
بموجب الهيكل المقترح، ستحتفظ هيئة الأوراق المالية والبورصات بالسلطة على الأصول الرقمية التي تُعامل كأوراق مالية وعقود استثمارية. وستحصل هيئة تداول السلع الآجلة على السلطة على السلع الرقمية المؤهلة وأجزاء من السوق الفوري التي تقع حاليًا خارج نطاق اختصاصها التقليدي للمشتقات.
بالنسبة للمستثمرين الأمريكيين وشركات العملات المشفرة، سيؤثر هذا التقسيم على الجهة التنظيمية التي تشرف على تداول الرموز، والإفصاحات، وتسجيل البورصات، وحماية العملاء. يمكن للإطار أيضًا أن يمنح الشركات عملية محددة لإظهار متى وصلت شبكة البلوك تشين إلى الشروط اللازمة لانتقال رمز من رقابة الأوراق المالية إلى معاملة السلع.
يقسم الإطار التشريعي الحالي الأصول الرقمية إلى فئات تشمل السلع، وأصول عقود الاستثمار، والعملات المستقرة للمدفوعات. كما يحتوي على معايير تغطي فصل أصول العملاء، وإفصاحات تضارب المصالح، والامتثال من قبل منصات التداول.
لا تزال هناك العديد من النزاعات دون حل. ناقش أعضاء مجلس الشيوخ ما إذا كان يجب السماح للشركات بدفع مكافآت أو فوائد لحاملي العملات المستقرة، وكيف يجب أن يحمي مشروع القانون مطوري التمويل اللامركزي، وما إذا كانت قواعد الأخلاقيات الفيدرالية يجب أن تغطي المسؤولين العموميين الذين لديهم ممتلكات في العملات المشفرة أو مصالح تجارية.
سمحت مسودة منقحة للجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ بمكافآت مرتبطة بنشاط العملاء بينما قيدت العائد السلبي الذي يدفع فقط مقابل الاحتفاظ بعملة مستقرة. لم تتضمن نفس النسخة صياغة الأخلاقيات التي سعى إليها بعض المشرعين، وفقًا لمراجعة مسودة مايو.
اتخذت المجموعات المصرفية وشركات العملات المشفرة مواقف مختلفة بشأن أحكام العملات المستقرة. جادلت بعض البنوك بأن منتجات العملات المستقرة ذات العائد يمكن أن تسحب الودائع من المقرضين الخاضعين للتنظيم، بينما قالت شركات العملات المشفرة إن المكافآت القائمة على النشاط يجب أن تظل متاحة.
إلى جانب المفاوضات الكونغرسية، واصلت هيئة الأوراق المالية والبورصات العمل على قواعد لا تعتمد على تحول قانون CLARITY إلى قانون. قال أتكينز إن اللجنة يمكنها متابعة الإعفاءات وغيرها من الإجراءات باستخدام الصلاحيات المتاحة بالفعل بموجب تشريعات الأوراق المالية.
اقترحت هيئة الأوراق المالية والبورصات لائحة الأصول المشفرة في 18 أغسطس، متضمنة إعفاء بقيمة 5 ملايين دولار للشركات الناشئة، وإعفاء بقيمة 75 مليون دولار لجمع التبرعات، وملاذًا آمنًا يمكن أن يسمح لبعض الرموز بالخروج من وضع الأوراق المالية بعد استيفاء شروط محددة، وفقًا لمقارنة بين الإطارين.
لن تحمل قواعد الهيئة نفس الديمومة التي يحملها التشريع. يمكن لفريق قيادة هيئة الأوراق المالية والبورصات في وقت لاحق تعديلها أو إزالتها من خلال عملية سن قواعد أخرى، ولهذا السبب دعا أتكينز إلى دعم الكونغرس.
تعد هيئة تداول السلع الآجلة استجابتها الخاصة لفشل تشريعي محتمل. قال رئيس هيئة تداول السلع الآجلة مايكل سيليغ إن الهيئة ستواصل تطوير قواعد سوق العملات المشفرة بغض النظر عن نتيجة قانون CLARITY، بما في ذلك العمل ضمن سلطة اللجنة الحالية.
في هيئة الأوراق المالية والبورصات، يمكن أن يعود إعفاء ترميز الأصول المنفصل خلال أسابيع أيضًا. سيسمح الاقتراح للمنصات المعتمدة باختبار منتجات الأوراق المالية القائمة على البلوك تشين بموجب إعفاء محدود من المتطلبات الحالية، على الرغم من أن التساؤلات القانونية حول سلطة اللجنة أخرت الإجراء سابقًا.
اقترحت الهيئة أيضًا تحديث قواعد وكلاء التحويل التي كتبت قبل أن تصبح سجلات الأسهم القائمة على البلوك تشين ممكنة. ستعالج التغييرات المخطط لها الأمن السيبراني، والضمانات التشغيلية، واستخدام السجلات الموزعة للحفاظ على سجلات الملكية ومعالجة تحويلات الأوراق المالية.
