ارتفع سهم Circle يوم الخميس بعد أن كررت شركة Bernstein تصنيفها لـ "أداء متفوق" وسعرها المستهدف البالغ 140 دولارًا، بحجة أن النتائج المختلطة لشركة إصدار العملات المستقرة في الربع الثاني تحدت الحالة الهبوطية ضد الشركة.
وصف محللو Bernstein بقيادة غوتام شوغاني تقرير Circle للربع الثاني بأنه "نظرية مضادة للمتداولين الهبوطيين"، وفقًا لمذكرة أُرسلت للعملاء يوم الخميس.
احتفظت شركة الوساطة بتصنيفها لأداء متفوق وبسعرها المستهدف البالغ 140 دولارًا. هذا الهدف يزيد بأكثر من الضعف عن سعر Circle يوم الخميس البالغ 65.29 دولارًا، على الرغم من أن Bernstein كانت قد خفضته سابقًا من 190 دولارًا في أواخر يوليو.
أعلنت Circle عن إجمالي إيرادات وإيرادات احتياطيات بقيمة 701 مليون دولار، بزيادة 7% عن نفس الفترة من العام الماضي. الرقم جاء أقل من تقديرات الإجماع بنحو 2%، مما ساهم في التقييم المختلط للربع.
كانت الربحية أقوى. ارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك واستهلاك الدين (EBITDA) بنسبة 8% على أساس سنوي لتصل إلى 143 مليون دولار، بينما تجاوزت ربحية السهم الأساسية البالغة 0.19 دولار التوقعات. ووصل صافي الدخل من العمليات المستمرة إلى 48 مليون دولار، مسجلًا تحسنًا قدره 530 مليون دولار مقارنة بخسارة العام السابق، والتي شملت مصاريف مرتبطة بالطرح العام الأولي لـ Circle.
لا تزال إيرادات الاحتياطيات تولد ما يقرب من 95% من إجمالي الإيرادات، مما يترك Circle عرضة للتغيرات في أسعار الفائدة الأمريكية. وسيؤدي انخفاض سعر الفائدة الفيدرالي إلى تقليل العوائد التي تحققها الشركة على الأصول التي تدعم USDC.
انتهى تداول USDC في الربع عند 73.3 مليار دولار. ويمثل ذلك نموًا سنويًا بنسبة 19% ولكنه انخفاض بنسبة 5% عن 77 مليار دولار المعلن عنها في نهاية الربع الأول.
وصل حجم المعاملات على السلسلة إلى 14.8 تريليون دولار خلال الربع، بزيادة 151% على أساس سنوي، وفقًا لتقرير أرباح Circle. وتشير هذه الأرقام إلى أن نشاط الشبكة نما أسرع من كمية USDC المتداولة.
جادلت Bernstein بأن المخاوف بشأن المنافسة في العملات المستقرة تقلل من شأن مزايا Circle في التوزيع والسيولة والتنظيم. ويتوقع المحللون أن يتوسع اعتماد USDC خارج تداول العملات المشفرة ليشمل المدفوعات والأصول المرمّزة في العالم الحقيقي والبنية التحتية المالية المؤسسية.
كما تلقت Circle موافقة نهائية من مكتب مراقب العملة الأمريكي لإنشاء صندوق سيركل الوطني. ويضع ميثاق بنك الائتمان الفيدرالي جزءًا من البنية التحتية للشركة تحت إشراف أمريكي مباشر وقد يسمح في النهاية للكيان بإدارة احتياطيات USDC.
حددت Bernstein بلوكتشين Arc والشراكات المتعلقة بالمدفوعات لـ Circle كمصادر محتملة للإيرادات خارج الفوائد المكتسبة من احتياطيات USDC.
تخطط Circle لإطلاق الشبكة الرئيسية العامة لـ Arc في 16 سبتمبر. وستعمل BlackRock، وDTCC، وGalaxy، وGlobal Payments، وICE، وMastercard، وMoneyGram، ومجموعة SBI، وStandard Chartered، وSumitomo Corporation، وVisa كمدققين مؤسسين، وفقًا لإعلان Circle.
رفعت الإدارة توقعاتها لعام 2026 للإيرادات الأخرى وهامش الإيرادات بعد خصم تكاليف التوزيع. ويتضمن التوقعات المعدلة الاعتراف المتوقع بـ 180 مليون دولار من البيع المسبق لرمز Arc.
قالت Bernstein إن التقديرات الحالية للمستقبل قد لا تأخذ في الحسبان بشكل كامل الدخل المحتمل من التخزين (staking) لـ Arc، ورسوم الغاز، وإيرادات المعاملات، وأنشطة الشراكة. يمكن أن تساعد هذه المصادر في تنويع أعمال Circle، لكن مساهمتها ستعتمد على التبني بعد إطلاق الشبكة الرئيسية.
ارتفع سهم CRCL بنسبة 3.18% إلى 65.29 دولارًا يوم الخميس بعد تداوله بين 60.01 دولارًا و65.91 دولارًا. تحرك السهم فوق نقطة المنتصف لنطاقات بولينجر اليومية عند 63.84 دولارًا، مما يشير إلى تحسن الزخم قصير الأجل.
ارتفع مؤشر القوة النسبية إلى 47.9، مرتفعًا من متوسطه المتحرك البالغ 44. ولا تزال القراءة أقل من المستوى المحايد 50، مما يعني أن المشترين لم يحققوا بعد سيطرة ثابتة.
تقع المقاومة الفورية بين 68.80 دولارًا و70 دولارًا. وقد يدعم الإغلاق اليومي فوق هذا النطاق تعافيًا أوسع، بينما قد يؤدي الفشل في الثبات عند 60 دولارًا إلى كشف نطاق بولينجر السفلي قرب 58.87 دولارًا.
على الرغم من تقدم يوم الخميس، لا يزال سهم Circle في اتجاه هبوطي أوسع بعد أن انخفض من فوق 130 دولارًا في مايو. ولذلك، فإن هدف Bernstein البالغ 140 دولارًا يعتمد على استعادة Circle لنمو USDC، وإطلاق Arc بنجاح، وتطوير مصادر إيرادات أقل حساسية لأسعار الفائدة الأمريكية.
