أصدرت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية تحذيرًا ثانيًا هذا العام لمشغلي أسواق التنبؤ بشأن الشهادات الذاتية الواسعة النطاق والقالبية لعقود الأحداث.
قال قسم الإشراف على الأسواق بالوكالة إن البورصات المسجلة يجب أن تقدم الشروط وطريقة التسوية ومصادر البيانات وتحليل الامتثال لكل عقد تعتزم إدراجه.
في غضون ذلك، لا يلغي تحذير 24 يوليو مسار الشهادة الذاتية. لا يزال بإمكان أسواق العقود المعينة إدراج عقود الأحداث دون انتظار موافقة اللجنة المسبقة عندما تستوفي قانون تبادل السلع وقواعد CFTC.
ومع ذلك، قالت الوكالة إن طلبًا واحدًا لا يمكن أن يغطي مجموعة مفتوحة من التباينات المحتملة للعقود دون تفاصيل كافية على مستوى المنتج.
قالت CFTC إن بعض البورصات قدمت شهادات واسعة تغطي العديد من الإصدارات المحتملة لعقد حدث. لم تتضمن هذه الطلبات دائمًا الشروط والأحكام لكل إصدار أو شرحًا موجزًا للسلعة الأساسية والامتثال القانوني. وقالت الوكالة إن هذا النهج يحد من قدرة الموظفين على مراجعة قواعد التسوية وبيانات المصدر وضوابط التلاعب.
في أحدث توجيهاتها، ذكرت الجهة التنظيمية أنه "لا ينبغي تقديم شهادات واسعة النطاق على غرار القوالب". قد لا تزال العقود وثيقة الصلة مؤهلة لتقديم تصنيف واحد بموجب قواعد CFTC المحددة. يمكن للبورصات أيضًا طلب موافقة رسمية. وحتى في هذه الحالة، يجب أن يصف التقديم المنتجات المغطاة بوضوح كافٍ للموظفين لتقييم كل عقد مقترح.
يأتي الإشعار الأخير بعد تحذير صدر في 12 مارس مع توسع أسواق التنبؤ في عروضها الرياضية والسياسية والاقتصادية والأحداث الجارية. ذكّر ذلك الإشعار السابق البورصات بأنها تعمل كمنظمين في الخطوط الأمامية. كما وجهها لمراجعة ما إذا كان يمكن التلاعب بالعقود، وما إذا كانت مصادر التسوية موثوقة، وما إذا كانت طلبات المنتجات تلبي متطلبات CFTC.
تطرق توجيه مارس أيضًا إلى العقود الرياضية، التي لا تزال في صميم النزاعات بين منظمي المشتقات الفيدراليين وسلطات المقامرة بالولايات. تقول CFTC إن القانون الفيدرالي يمنحها السلطة على المقايضات والعقود الآجلة المدرجة في أسواق العقود المسجلة. وتجادل عدة ولايات بأن بعض المنتجات الرياضية تعمل كقمار ويجب أن تتبع قواعد الترخيص وحماية المستهلك المحلية.
وصل تحذير الشهادة الجديد قبل أيام من الموعد النهائي لتقديم التعليقات في 27 يوليو بشأن التعديلات المقترحة من CFTC على القاعدة 40.11. سيخلق الاقتراح عملية من ثلاث خطوات للعقود المرتبطة بالأنشطة المذكورة في قانون تبادل السلع. تشمل هذه الأنشطة السلوك غير القانوني، الإرهاب، الاغتيال، الحرب، والمقامرة.
بموجب الاختبار المقترح، ستحدد اللجنة ما إذا كان المنتج عقد حدث وما إذا كانت تسويته تعتمد على أحد الأنشطة المذكورة. إذا تم استيفاء كلا الاختبارين، فستطبق الوكالة عوامل المصلحة العامة قبل اتخاذ قرار بحظر الإدراج أو المقاصة. سيعرف الاقتراح أيضًا "المقامرة"، ويوضح كلمة "تشمل"، وينظم فترة المراجعة الحالية البالغة 90 يومًا.
قالت شركة المحاماة Ropes & Gray إن الخطة ستنشئ أوسع إطار عمل فيدرالي لأسواق التنبؤ حتى الآن إذا تم اعتمادها. وقال تحليلها إن الاقتراح سيراجع العقود حالة بحالة بدلاً من حظر فئات كاملة مسبقًا. كما سيميز الألعاب عن المسابقات، مما يضع الانتخابات والأحداث الجائزة خارج تعريف المقامرة المقترح.
أظهر إشعار CFTC لوضع القواعد في مارس مدى سرعة تغير السوق. أدرجت البورصات المسجلة ما متوسطه حوالي خمسة عقود أحداث سنويًا من 2006 حتى 2020. ارتفع هذا الرقم إلى 131 في عام 2021 ووصل إلى حوالي 1600 عقد جديد خلال عام 2025. غطت العقود الاقتصاد، الطقس، السياسة، العلوم، الثقافة، الرياضة والأحداث الدولية.
أشارت شهادة أحدث استشهد بها crypto.news إلى أن حجم التداول في عام 2025 عبر أسواق التنبؤ المسجلة لدى CFTC تجاوز 25 مليار دولار. كما ذكرت أن الإدراجات اليومية على منصة كبيرة ارتفعت من حوالي 1600 في أبريل 2025 إلى ما يقرب من 162,000 في أبريل 2026. هذه الوتيرة تجعل تقديمات العقود الكاملة أكثر أهمية لأن التغييرات الصغيرة في شروط التسوية يمكن أن تخلق مخاطر قانونية وسوقية مختلفة.
كما ذكرت crypto.news سابقًا، يمكن أن تؤثر قواعد المصلحة العامة المقترحة من CFTC على منصات مثل Kalshi و Polymarket. قد تفحص الوكالة المنتجات الرياضية والأسواق المرتبطة بالحرب أو الإرهاب أو العنف السياسي بشكل أكثر دقة.
في غضون ذلك، قالت تغطية ذات صلة إن Robinhood كانت تناقش إضافة عقود Crypto.com بينما تبني شبكة أوسع لسوق التنبؤ. جاءت المحادثات مع إضافة المنصات المزيد من مزودي عقود الأحداث واستمرار المنظمين الفيدراليين والولائيين في التنازع حول من يتحكم في المنتجات المرتبطة بالرياضة.
لا يحدد تحذير يوليو أي منصة أو يعلن عن قضية إنفاذ. إنه يعمل كإشعار امتثال لجميع أسواق العقود المعينة التي تستخدم الشهادة الذاتية. يمكن للبورصات الاستمرار في إدراج المنتجات المؤهلة، ولكن يجب أن يقدم كل طلب لموظفي CFTC معلومات كافية للحكم على شروط العقد، وتصميم التسوية، وجودة البيانات والالتزام بقواعد السوق.
