منحت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) إعفاءً مشروطًا لتسجيل الوسطاء لمقدمي البرمجيات السلبية بموجب موقف "عدم اتخاذ إجراء" يحدد 10 متطلبات للمطورين الذين يقدمون أدوات متصلة بتداول المشتقات المنظمة.
صرح قسم المشاركين في السوق التابع للجنة تداول السلع الآجلة في بيان صادر بتاريخ 17 سبتمبر بأنه أصدر موقف "عدم اتخاذ إجراء" لمقدمي البرمجيات السلبية المستخدمة لتسهيل تداول المشتقات.
وبموجب هذا الموقف، لن يوصي موظفو القسم بأن تتخذ اللجنة إجراء إنفاذيًا ضد أي مزود مؤهل أو موظفيه المعنيين بسبب عدم التسجيل كوسيط مقدم أو شخص مرتبط بوسيط مقدم. تنطبق هذه الحماية فقط على الأنشطة التي تغطيها الرسالة وتظل خاضعة لشروطها المعلنة.
يمكن لمقدمي البرمجيات التأهل عندما تسمح منتجاتهم للمستخدمين بالتداول مع تجار العمولة الآجلة المسجلين والوسطاء المقدمين وأسواق العقود المعينة. يجب أن يظل المستخدمون عملاء أو أعضاء مباشرين للكيان المنظم الذي يتعامل مع معاملاتهم بدلاً من أن يصبحوا عملاء لمقدم البرمجيات.
على الرغم من أن العنوان يشير إلى مطوري العملات المشفرة، فإن لغة لجنة تداول السلع الآجلة تغطي مزودي البرمجيات السلبية المشاركين في أسواق المشتقات المنظمة. قد يندرج مطورو محافظ العملات المشفرة وشركات برمجيات الأصول الرقمية الأخرى ضمن هذا الإطار عندما تربط أدواتهم المستخدمين بمنتجات المشتقات المؤهلة، ولكن هذا الموقف لا يوفر حماية شاملة لكل مطور أو تطبيق عملات مشفرة.
تُتيح الرسالة 26-25 الصادرة عن الموظفين هذا الموقف للمزودين المؤهلين بعد أن منحت الوكالة معاملة مماثلة بموجب الرسالة 26-09 الصادرة عن الموظفين. تناولت الرسالة السابقة طلبًا يتعلق ببرمجيات تمنح المستخدمين إمكانية الوصول إلى المشتقات المنظمة مع ترك تنفيذ الصفقات وحسابات العملاء والتحكم في الأصول لدى الشركات المسجلة.
الموقف الجديد ليس إعفاءً رسميًا من قانون بورصة السلع. وفقًا لوصف لجنة تداول السلع الآجلة لعملية رسائل الموظفين لديها، فإن رسالة "عدم اتخاذ إجراء" تعني أن القسم المصدر لن يوصي بإنفاذ القانون لعدم الامتثال لحكم قانوني محدد. ولا يغير القانون أو يلزم الأقسام الأخرى بنفس طريقة قاعدة اللجنة.
من بين الشروط العشرة، لا يجوز أن يكون مزود الخدمة والموظفون المشاركون في الأنشطة المشمولة خاضعين لاستبعاد قانوني. يمكن أن تشمل هذه الاستبعادات إدانات معينة، أو أوامر تنظيمية، أو نتائج قانونية أخرى تمنع شخصًا من المشاركة في أعمال المشتقات المسجلة.
يجب أن يكون للعملاء الذين يستخدمون البرنامج علاقة مباشرة مع البورصة المسجلة أو الوسيط الذي يخدمهم. ويجب أن يكونوا قادرين أيضًا على الوصول إلى الجهة المسجلة دون استخدام برمجيات المزود، مما يمنع المطور من أن يصبح الطريق الوحيد للعميل إلى الشركة المنظمة.
لا يجوز للمزود نشر مواد إعلانية أو ترويجية تتطلب موافقة مسبقة من الجمعية الوطنية للعقود الآجلة (NFA) إذا كان العمل مسجلاً كوسيط مقدم. بينما يمكن للمطورين تسويق برمجياتهم ضمن حدود الرسالة، فإن هذا الشرط يقيد السلوك الذي يشبه الترويج للوساطة المنظمة.
لاستخدام هذا الموقف، يجب على المزود تقديم إشعار إلى قسم المشاركين في السوق والموافقة على استيفاء كل شرط. ويجب أن يتضمن الإشعار أيضًا موافقة على الولاية القضائية للجنة تداول السلع الآجلة للتحقيق مع المزود ومتابعة الإنفاذ بشأن الانتهاكات المتعلقة بأنشطته المشمولة.
سيظل الإعفاء ساري المفعول حتى تاريخ سريان أي قاعدة أو توجيه للجنة يتعامل مع كيفية تطبيق متطلبات الوسيط المقدم على نشاط البرمجيات المشمول. وبالتالي، يمكن أن تحل عملية وضع قواعد مستقبلية محل موقف الموظفين بإطار دائم أو تفرض اختبار تسجيل مختلفًا.
مسألة التسجيل مهمة لأن الوسطاء المقدمين عادةً ما يطلبون أو يقبلون أوامر تتعلق بالعقود الآجلة، أو خيارات السلع، أو المقايضات، أو بعض معاملات السلع بالتجزئة دون الاحتفاظ بأموال العملاء. يمكن للبرمجيات السلبية أداء أجزاء من هذه العملية عبر الكود حتى عندما لا يتحكم مطورها في الأصول أو ينفذ المعاملة بنفسه.
كما أوضحت سابقًا crypto.news في مراجعتها لهيكل تسجيل لجنة تداول السلع الآجلة، يجلس الوسطاء المقدمون جنبًا إلى جنب مع تجار العمولة الآجلة وأسواق العقود المعينة ومنظمات المقاصة وغيرهم من المشاركين المنظمين في نظام المشتقات الأمريكي. تحمل كل فئة واجبات تسجيل وسلوك وامتثال منفصلة.
بالنسبة للمطورين الذين يخدمون العملاء الأمريكيين، يوفر هذا الموقف طريقة لتقديم أدوات مؤهلة دون تحمل فوري للواجبات الكاملة المرتبطة بتسجيل الوسيط المقدم. يظل الوصول مرتبطًا بالشركات الخاضعة لتنظيم لجنة تداول السلع الآجلة، بينما يجب على المطورين البقاء ضمن الحدود التي تغطي علاقات العملاء والتسويق والرقابة التنظيمية.
لا يتلقى المستخدمون الأمريكيون إذنًا لتداول المنتجات التي ستكون غير متاحة لهم بخلاف ذلك. تتعلق الرسالة بحالة تسجيل مزود البرمجيات، وليس ما إذا كانت مشتقة معينة أو بورصة أو معاملة عميل تتوافق مع القانون الأمريكي.
تحتفظ لجنة تداول السلع الآجلة أيضًا بسلطاتها في الإنفاذ خارج مسألة التسجيل الضيقة التي تغطيها الرسالة. لا يزال الاحتيال والتلاعب والطلب غير القانوني وانتهاكات الشروط يمكن أن تؤدي إلى اتخاذ إجراء تنظيمي، بينما تظل البورصات والوسطاء المسجلون مسؤولين عن واجباتهم الخاصة بموجب قانون بورصة السلع.
تقع مشتقات العملات المشفرة المنظمة بالفعل ضمن نطاق اختصاص الوكالة. يجب تداول العقود الآجلة والخيارات والمقايضات المرتبطة بالسلع الرقمية من خلال الهيكل التنظيمي الأمريكي المعمول به، وقد رفعت لجنة تداول السلع الآجلة سابقًا دعاوى قضائية ضد منصات خارجية متهمة بتقديم منتجات عملات مشفرة ذات رافعة مالية لعملاء أمريكيين دون تسجيل.
بالنسبة لمقدمي المحافظ والواجهات السلبية، يمكن أن يكون التحكم في ممتلكات العملاء وقرارات التداول أمرًا محوريًا لتحديد ما إذا كان سلوكهم يظل ضمن نطاق الرسالة. المطور الذي يتولى الحضانة، أو يوصي بالصفقات، أو يولد إشارات شراء أو بيع صريحة، أو يعمل كوسيط مباشر للعميل يمكن أن يقدم حقائق خارج النموذج السلبي الذي تناولته لجنة تداول السلع الآجلة.
وصل إعلان لجنة تداول السلع الآجلة في نفس اليوم الذي أصدرت فيه لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إعفاءً منفصلاً لمدة خمس سنوات للتداول لأماكن التداول المؤهلة التي تقدم أسهم نظام السوق الوطني الرمزية.
بموجب أمر لجنة الأوراق المالية والبورصات، يمكن لأماكن التداول المعتمدة استخدام صناع سوق آليين مرخصين ومجمعات سيولة لتداول الأسهم الرمزية. يجب أن توفر الرموز المشمولة نفس الحقوق والامتيازات التي توفرها الأسهم التقليدية التي تمثلها، بينما لا تتأهل المنتجات الاصطناعية التي تتبع سعر السهم فقط.
تواجه الأماكن المؤهلة قيودًا على رموز الأسهم المدعومة ونشاط التداول. يجب أن تكون العقود الذكية عامة وقابلة للتدقيق، ويجب أن يتوقف التداول في السهم الرمزي عندما توقف البورصة الرئيسية السهم الأساسي. وطلبت لجنة الأوراق المالية والبورصات أيضًا تعليقات عامة وهي تدرس تغييرات محتملة على الإطار.
جاءت إجراءات الوكالتين بعد فشل مجلس الشيوخ في المضي قدمًا بقانون وضوح سوق الأصول الرقمية. رفض أعضاء مجلس الشيوخ إغلاق النقاش في 15 سبتمبر بتصويت 50 مقابل 49، مما ترك الاقتراح ينقصه 10 أصوات من أصل 60 صوتًا المطلوبة لبدء النقاش.
سعى مشروع القانون إلى تقسيم الإشراف على الأصول الرقمية بين لجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة مع إنشاء مسارات تسجيل للبورصات والوسطاء الآخرين. أعاد سبعة من الديمقراطيين في مجلس الشيوخ الذين عارضوا إغلاق النقاش فتح المفاوضات منذ ذلك الحين، على الرغم من عدم تحديد موعد لتصويت إجرائي ثانٍ.
بشكل منفصل عن مشروع قانون هيكلة السوق، قدمت لجنة الطرق والوسائل بمجلس النواب قانون اليقين الضريبي للأصول الرقمية في تصويت 38-5 في 16 سبتمبر. يتناول الاقتراح مكافآت التخزين، وإقراض الأصول الرقمية، وقواعد البيع الوهمي، ومعاملة التجار، وإعفاء مقترحًا لبعض رسوم الشبكة والمعاملات التي تصل إلى 10 دولارات.
