إن صعود شبكة كانتون (Canton Network) كبلوكتشين مؤسسية قائمة على التصاريح يفرض على عالم العملات المشفرة أن يقرر ما إذا كان مستقبل التمويل المرمّز ينتمي إلى مسارات مفتوحة مثل إيثيريوم (Ethereum) أو حزم مخصصة ومحمية بالخصوصية للبنوك ومديري الأصول.
شبكة كانتون (Canton Network)، البلوكتشين المؤسسية التي بنتها Digital Asset ومدعومة من قبل لاعبين رئيسيين في التمويل التقليدي (TradFi)، أصبحت مرة أخرى تحت المجهر بعد أن خصصت "The Chopping Block" أحدث حلقاتها للسؤال: هل كانتون بلوكتشين حقيقي أم مجرد "لعب أدوار حي" للتمويل التقليدي بزي العملات المشفرة؟ احتدم النقاش مع قيام كانتون بمعالجة تدفقات إعادة الشراء والسندات المرمّزة للمؤسسات المالية الكبيرة ودفع الأحجام اليومية إلى مئات المليارات من الدولارات، مع تقدير تحليل صناعي عميق باللغة الفرنسية أن أكثر من 350 مليار دولار من القيمة المرمّزة ستنتقل عبر الشبكة يوميًا بحلول عام 2026. بالتوازي، يتم تداول رمز كانتون (CC) بالقرب من 0.14 دولار، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 5.3 مليار دولار، مما يضعها بقوة في الفئة العليا من سلاسل الطبقة الأولى للأصول الحقيقية من حيث الحجم.
في البرنامج، يتساءل المشاركون بصراحة عما إذا كانت كانتون "تُعد بلوكتشين حقيقيًا" أم هي "مجرد دفتر أستاذ مع تسويق"، مشيرين إلى مجموعتها من المدققين (الموثّقين) القائمة على التصاريح، والشبكات الفرعية المحمية بالخصوصية، وأدوات الامتثال المؤسسي. هذه البنية هي بالضبط ما جذب البنوك: تصف إصدارات Digital Asset نفسها تدفقات إعادة الشراء العابرة للحدود وفي نفس اليوم على كانتون باستخدام سندات حكومية مرمّزة، تم تنفيذها بالتعاون مع اتحاد من المؤسسات العالمية. وكما ذكرت crypto.news في تقرير حديث، فقد انضمت فيزا (Visa) حتى كـ "مدقق فائق" لكانتون، مما يؤكد مدى عمق ترسيخ الشبكة لنفسها في مسارات الدفع والتسوية المنظمة. في قصة منفصلة لـ crypto.news، تقوم S&P Dow Jones Indices و Kaiko أيضًا بإحضار مؤشر سندات الخزانة الأمريكية iBoxx على السلسلة عبر كانتون، إلى جانب سندات الخزانة المرمّزة لـ DTCC، لدعم منتجات جديدة مرتبطة بالمؤشر.
هذا يثير توترها مع إيثيريوم، والذي يقول المراقبون إنه لم يعد نظريًا. يتساءل مقال حديث في Fortune عما إذا كانت إيثيريوم "جيدة بما يكفي لوول ستريت"، مشيرًا إلى أن شركات مثل جي بي مورغان (JPMorgan) وفيزا تجرب كانتون لسير العمل الذي يحافظ على الخصوصية، بينما يدعم مجتمع العملات المشفرة ZKsync، وهي طبقة خصوصية وتوسيع نطاق مبنية على إيثيريوم، كبديل أكثر نقاءً. في "The Chopping Block"، يتجلى هذا على شكل انقسام فلسفي: أحد الأقسام، الذي يحمل عنوان "مفترق طرق السايفر بانك لإيثيريوم"، يصوّر الاختيار على أنه مسارات مفتوحة ومحايدة بشكل موثوق مثل إيثيريوم وطبقاتها التجميعية (rollups) مقابل حزم مؤسسية محاطة بسياج مثل كانتون. يجادل مؤيدو كانتون بأن منح التصاريح والخصوصية الدقيقة هي ميزات وليست عيوبًا؛ ويرد النقاد بأنه إذا كان عدد قليل فقط من الكيانات المنظمة يمكنها التحقق، فإن النظام يبدو أشبه بقاعدة بيانات ائتلافية منه إلى بلوكتشين.
إيفغيني غايفوي، الرئيس التنفيذي لشركة Wintermute وصوت متكرر في هذا النقاش، يجسد الازدواجية. في مارس، حذر من أن إيثيريوم ولا سولانا (Solana) لا يمتلكان "ميزة تنافسية دائمة" ضد المنافسين الجدد، حتى مع استمرار إيثيريوم في الهيمنة على التمويل اللامركزي (DeFi) بإجمالي قيمة محجوزة يبلغ حوالي 56 مليار دولار. ومع ذلك، في تعليقات أخرى أشارت إليها نشرة أخبار بينانس (Binance)، شدد غايفوي على أن مؤسسة إيثيريوم تظل "ضرورية" للحفاظ على ما يسميه "حلم السايبربانك" وقال إنه يواصل الاحتفاظ بعملة إيثيريوم (ETH)، حتى مع تبني المزيد من المشاركين في السوق موقف الانتظار والترقب. هذا التناقض - التشجيع على مُثل إيثيريوم العليا بينما يشكك في قدرتها الدفاعية - هو بالضبط ما تتناوله "The Chopping Block" عندما تمزح بأن غايفوي "يشجع إيثيريوم تمامًا" وسط أزمة وجودية أخرى.
بعيدًا عن "الميمات"، رأس المال الحقيقي يختار جانبًا. لقد سجلت crypto.news مسيرة كانتون المؤسسية في قصص متعددة، من جولة تمويل بقيمة 135 مليون دولار بقيادة جولدمان ساكس (Goldman Sachs) وسيتادل (Citadel) إلى دعم YZi Labs لـ Temple Digital لبناء أول منصة تداول أصلية للشبكة. في الوقت نفسه، تواصل البنية التحتية المتوافقة مع إيثيريوم مثل ZKsync توسيع الشبكات المفتوحة، حيث تجاوزت ZKsync Era وحدها سابقًا 500 مليون دولار في إجمالي القيمة المحجوزة على إيثيريوم. سواء بدت كانتون في النهاية وكأنها جسر انتقالي للتمويل التقليدي أو حزمة موازية دائمة، لم تعد الحجة تدور حول التعريفات؛ بل تدور حول أين تستقر تريليونات الدولارات واليورو والسندات الحكومية المرمّزة بالفعل - وبأي ثمن من حيث الانفتاح والتحقق والتحكم.
