حققت شركة BitMine Immersion Technologies إيرادات بلغت 45.7 مليون دولار من رهن الإيثيريوم (staking) والتحقق (validation) خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مايو، مما جعل الرهن مصدر دخلها الرئيسي.
يمثل هذا الرقم 98% من إجمالي الإيرادات الفصلية للشركة البالغة 46.5 مليون دولار، وفقًا لآخر إيداع لها في نموذج 10-Q لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
قبل عام، أبلغت BitMine عن إيرادات فصلية إجمالية بلغت 2.05 مليون دولار فقط. ساهم تأجير الآلات بمبلغ 1.08 مليون دولار، بينما حقق التعدين الذاتي للبيتكوين 813,000 دولار. تظهر أحدث النتائج مدى تحول أعمال الشركة بشكل حاد نحو الإيثيريوم بعد بناء واحدة من أكبر خزائن الإيثيريوم المؤسسية في العالم.
بدأت BitMine في رهن الإيثيريوم الأصلي في نوفمبر 2025، وأطلقت لاحقًا شبكة المدققين المصنوعة في أمريكا (MAVAN) في مارس 2026. توفر هذه المنصة المؤسسية بنية تحتية للمدققين والرهن، وهي مصممة للتوسع إلى ما هو أبعد من خزانة BitMine الخاصة لخدمة الأمناء والعملاء المؤسسيين الآخرين.
استحوذت الشركة أيضًا على مزود البنية التحتية للرهن الأسترالي Pier Two في مارس. ساهمت هذه الأعمال بمبلغ 3.53 مليون دولار من إيرادات الرهن الفصلية وتعمل الآن تحت العلامة التجارية MAVAN. وقالت BitMine إن الرهن والتحقق قد ولّدا 56.9 مليون دولار خلال الأشهر التسعة المنتهية في 31 مايو، أو 95% من إجمالي إيراداتها لتلك الفترة.
واصلت BitMine توسيع مركزها في الإيثيريوم منذ نهاية الربع. اعتبارًا من 12 يوليو، كانت الشركة تمتلك 5.77 مليون إيثيريوم وكان لديها 4,917,189 إيثيريوم مرهونة من خلال عملياتها وشركاء الرهن، أي ما يعادل حوالي 85% من إجمالي مقتنياتها.
ومن الجدير بالذكر أن BitMine زادت بشكل مطرد من خزانة الإيثيريوم الخاصة بها ومن الحصة الموضوعة في الرهن. تستهدف استراتيجيتها طويلة المدى امتلاك 5% من إجمالي معروض الإيثيريوم، وهو هدف يسميه رئيس مجلس الإدارة توم لي "كيمياء 5%".
قال لي إن BitMine يمكن أن تولّد حوالي 284 مليون دولار من مكافآت رهن الإيثيريوم السنوية بمجرد رهن كامل رصيدها من الإيثيريوم عبر MAVAN ومنصات الشركاء. يستخدم التقدير عائدًا سنويًا لسبعة أيام الأخيرة بنسبة 2.70%. يظل هذا الرقم مجرد توقع وقد يتغير مع تحرك عوائد رهن الإيثيريوم وأسعار الإيثيريوم وظروف المدققين.
حددت الشركة نفسها هذا الاعتماد كمخاطرة تجارية. ذكر إيداعها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات أن إيرادات الرهن والتحقق تتركز بشكل كبير في العمليات المتعلقة بـ MAVAN. وبالتالي، فإن انخفاض عوائد الرهن، أو تعطيل المدققين، أو تغييرات بروتوكول الإيثيريوم، أو التطورات التنظيمية يمكن أن يكون لها تأثير مباشر على الإيرادات المستقبلية.
أظهر الربع أيضًا مدى ضآلة خطوط أعمال BitMine القديمة. حقق التعدين الذاتي للبيتكوين 624,000 دولار، بينما جلبت الاستشارات 168,000 دولار. لم يحقق تأجير الآلات ومبيعات معدات التعدين أي إيرادات بعد أن أنهت الشركة تلك العمليات.
على الرغم من زيادة الإيرادات، أبلغت BitMine عن خسارة صافية ربع سنوية بلغت 83.6 مليون دولار، مدفوعة جزئيًا بخسائر المشتقات المالية ومصروفات أخرى. تظهر النتائج أن الرهن أصبح المحرك الرئيسي لإيرادات التشغيل للشركة، لكن أدائها المالي العام لا يزال معرضًا لأسعار الإيثيريوم واقتصاديات الرهن واستراتيجية خزانتها الأوسع.
أظهرت تغطية crypto.news الأخيرة أن مقتنيات BitMine من الإيثيريوم وصلت إلى 5.77 مليون توكن مع اقترابها من هدف 5% من المعروض. ومع رهن حوالي 4.9 مليون إيثيريوم بالفعل، ستعتمد الأرباح المستقبلية بشكل متزايد على ما إذا كان MAVAN يمكنه الحفاظ على أداء مدققيه والتوسع في خدمات الرهن المؤسسية.
