ارتفعت مراكز شراء البيتكوين بالهامش على منصة Bitfinex إلى مستويات لم تشهدها منذ نوفمبر 2023، مما لفت انتباه السوق مجددًا خلال فترة من ضعف حركة السعر.
أضافت هذه الخطوة نقطة بيانات جديدة للنقاش الأوسع حول ما إذا كان كبار المشترين يقومون ببناء انكشاف خلال التصحيح الحالي.
تُظهر بيانات السوق الأخيرة ارتفاع مراكز شراء البيتكوين بالهامش على Bitfinex إلى حوالي 79,193 بيتكوين. ويمثل هذا أعلى مستوى مسجل على المنصة منذ نوفمبر 2023.
جاءت هذه الزيادة بينما أبقى العديد من المتداولين اهتمامهم على المخاطر الكلية، بما في ذلك أسعار النفط والتوتر الجيوسياسي. ومع ذلك، أشارت الأنشطة على Bitfinex إلى اتجاه مختلف، مع استمرار تراكم البيتكوين بالرافعة المالية في الخلفية.
وصف آدم باك، الرئيس التنفيذي لشركة Blockstream، هذا النمط بأنه "غير مسبوق". وربط هذه الخطوة بهيكل سوق يبدو فيه كبار المشترين يضيفون انكشافًا بطريقة ثابتة ومدروسة.
قال باك إن مجموعة من المشاركين المؤسسيين قد يستخدمون استراتيجية متوسط السعر المرجح بالوقت (TWAP). بموجب هذا النهج، يقوم المشترون بتوزيع مشترياتهم على مدار الوقت بدلاً من وضع أمر كبير واحد.
وقال إن هذا الشراء يبدو أنه يركز على البيتكوين تحت مستوى 69,000 دولار. ووفقًا لقراءته للسوق، فقد امتصت هذه الأوامر العرض المتاح خلال التراجع الأخير.
وأضاف باك أيضًا أن تراكم الهامش على Bitfinex يتزايد منذ أواخر عام 2020. وقدر أن الوتيرة الآن تبلغ 300 بيتكوين أو أكثر يوميًا من خلال الصفقات الطبيعية.
باستخدام هذا المعدل، فإن التدفق اليومي سيعادل حوالي 20 مليون دولار بالأسعار الأخيرة. وهو ما يعادل حوالي 14,000 دولار في الدقيقة، مع متوسط معدل شراء يتراوح بين 450 و 600 بيتكوين على مدار يوم كامل.
لقد لفت توقيت هذا التراكم الانتباه لأنه يحدث خلال فترة تصحيح. فبينما ظل سعر البيتكوين تحت الضغط، استمرت مراكز الشراء على Bitfinex في التوسع.
قال باك إن هذا لا يبدو وكأنه "مضاربة اصطناعية". بدلاً من ذلك، وصفه بأنه مراكز طويلة الأجل من قبل مشترين تظل هوياتهم غير واضحة.
يعكس هذا الرأي فكرة أوسع يتم تداولها الآن في السوق. يعتقد بعض المتداولين أن المرحلة الحالية تعمل على تحويل البيتكوين من أصحاب الحيازات الضعيفة إلى كيانات ذات فترة احتفاظ أطول.
وقد أشار العديد من المحللين أيضًا إلى علامات استنفاد الاتجاه الهبوطي على الرسم البياني الأسبوعي. في هذا الإطار، يمكن أن يصبح التراكم الكبير بالرافعة المالية إشارة سوق مراقبة عن كثب.
قال باك إن حجم دفتر المراكز الطويلة على Bitfinex يمكن أن يشدد المعروض المتاح إذا استمرت الوتيرة الحالية. وأضاف أن عمق السوق المنخفض يمكن أن يجعل البيتكوين يتفاعل بشكل أسرع إذا ظهر محفز إيجابي.
