تراكمت عقود خيارات البيتكوين والإيثيريوم بقيمة تقارب 16.6 مليار دولار لانتهاء صلاحية الربع الثالث من عام 2026، مع تجاوز الفائدة المفتوحة لعقود الشراء (calls) عقود البيع (puts) في كلا السوقين.

وفقًا لـ Coinbase Markets، تستحوذ البيتكوين على ما يقرب من 14.73 مليار دولار من القيمة الاسمية، مقارنة بحوالي 1.92 مليار دولار للإيثيريوم. أظهر تحديث السوق الخاص بها في 15 سبتمبر 186,000 عقد بيتكوين و 756,100 عقد إيثيريوم في الفائدة المفتوحة.

بالنسبة للعقود ربع السنوية في Deribit، تنتهي صلاحية خيارات سبتمبر في الجمعة الأخيرة من الربع في الساعة 08:00 بالتوقيت العالمي المنسق. تضع سياسة انتهاء الصلاحية الرسمية للمنصة تسوية الربع الثالث من عام 2026 يوم الجمعة، 25 سبتمبر.

خيارات البيتكوين تمثل معظم انتهاء صلاحية الربع الثالث

تمثل البيتكوين ما يقرب من 89% من القيمة الاسمية المجمعة التي أبلغت عنها Coinbase Markets. تبلغ نسبة عقود البيع إلى الشراء للبيتكوين 0.52، مما يظهر أن الفائدة المفتوحة لعقود البيع أقل من الفائدة المفتوحة لعقود الشراء في المراكز الحالية.

ينتشر التعرض لسعر التنفيذ عبر عدة مستويات. حددت Coinbase Markets أكبر تركيز لعقود شراء البيتكوين حول 70,000 دولار، بينما تظل هناك فائدة مفتوحة كبيرة لعقود الشراء عند 85,000 دولار و 90,000 دولار وتمتد حتى 100,000 دولار. وصفت الشركة الوضع بأنه "يميل نحو أسعار تنفيذ أعلى".

تم إدراج مستوى "الألم الأقصى" للبيتكوين عند 72,000 دولار. يشير "الألم الأقصى" إلى سعر التنفيذ الذي تنتهي فيه أكبر كمية من قيمة الخيارات بلا قيمة وفقًا للنموذج. وهو لا يمثل سعر تسوية مضمونًا أو مستوى دعم مؤكد.

كما ذكرت crypto.news سابقًا، انطبق نفس التمييز خلال انتهاء صلاحية عقود خيارات بيتكوين بقيمة 6.4 مليار دولار في أغسطس، عندما أظهرت نسبة منخفضة لعقود البيع إلى الشراء ومستوى "الألم الأقصى" المراكز ولكنها لم تحدد السعر النهائي للبيتكوين.

خلال تداولات 15 سبتمبر، بقيت البيتكوين بالقرب من 78,000 دولار في بيانات السوق المتاحة. أظهرت البيانات التاريخية لـ Investing.com تداول البيتكوين بالقرب من 77,900 دولار خلال الجلسة، مما وضع السعر الفوري فوق مستوى "الألم الأقصى" البالغ 72,000 دولار وأقل من أسعار التنفيذ الصاعدة الأكبر عند 85,000 دولار و 90,000 دولار و 100,000 دولار.

أظهرت مراكز المشتقات في سبتمبر طلبًا على التعرض للارتفاع قبل التسوية ربع السنوية. كما ذكرت crypto.news، حدد محللو Bitfinex حماية من الهبوط تتركز بين 68,000 دولار و 75,000 دولار، بينما فضلت مراكز عقود الشراء التحركات فوق 80,000 دولار.

خيارات الإيثيريوم تتركز عند سعر تنفيذ 3,000 دولار

تستحوذ الإيثيريوم على حصة أصغر من القيمة الاسمية المجمعة، على الرغم من أن عدد عقودها المفتوحة أعلى. أبلغت Coinbase Markets عن حوالي 756,100 عقد خيارات إيثيريوم تحمل 1.92 مليار دولار كقيمة اسمية ونسبة بيع إلى شراء تبلغ 0.57.

يقع أكبر تركيز لعقود شراء الإيثيريوم عند 3,000 دولار، حيث أحصت كوين بيس ما يقرب من 43,000 عقد. أدرجت بعض التقارير الثانوية المستوى بشكل خاطئ عند 30,000 دولار، لكن منشور Coinbase Markets الأصلي يذكر 3,000 دولار.

يبلغ مستوى "الألم الأقصى" للإيثيريوم حوالي 2,200 دولار. تداولت الإيثيريوم حوالي 2,510 دولار خلال جلسة 15 سبتمبر، وفقًا لبيانات سوق Investing.com، مما ترك السعر الفوري فوق رقم "الألم الأقصى" وأقل من سعر تنفيذ 3,000 دولار الذي يحمل أكبر تركيز لعقود الشراء.

ظهر مستوى سعر 3,000 دولار في التوقعات الفنية الأخيرة أيضًا. في تغطية ذات صلة لـ crypto.news، قال المحللون إن إغلاقًا أسبوعيًا فوق منطقة 2,550 دولار يمكن أن يفتح الطريق نحو 3,000 دولار. يبقى هذا التوقع تقييمًا فنيًا ولا يحدد أين ستتداول الإيثيريوم حتى انتهاء الصلاحية.

عقود الشراء تتجاوز عقود البيع لكنها لا تضمن أسعارًا أعلى

وصفت كوين بيس وضع الربع الثالث بأنه يفضل أسعار التنفيذ الأعلى لأن الفائدة المفتوحة لعقود الشراء تتجاوز الفائدة المفتوحة لعقود البيع في كل من البيتكوين والإيثيريوم. تظهر نسبة البيتكوين البالغة 0.52 ونسبة الإيثيريوم البالغة 0.57 ميلًا رقميًا واضحًا نحو عقود الشراء بين العقود المعلقة.

لا تعني المراكز الغالبة لعقود الشراء أن كل متداول يتوقع ارتفاع الأسعار. يمكن شراء الخيارات أو بيعها، بينما غالبًا ما يجمع المتداولون المحترفون بين عقود الشراء والبيع من خلال فروقات العقود والتحوطات واستراتيجيات التقلب.

لاحظت Crypto.news نفس القيد خلال انتهاء صلاحية البيتكوين في أغسطس، عندما أظهرت بيانات الفائدة المفتوحة مراكز تبدو صعودية ولكنها لم تكشف ما إذا كان كل عقد شراء يمثل مركز شراء اتجاهي.

ظل النشاط عبر مشتقات العملات المشفرة مرتفعًا. وفقًا لإحصائيات Deribit الشهرية، بلغ حجم تداول خيارات البيتكوين 56.13 مليار دولار خلال أغسطس، بينما بلغ إجمالي حجم تداول خيارات الإيثيريوم 7.14 مليار دولار. وصل حجم البيتكوين إلى 775,731 عقد خيارات خلال الشهر، مقارنة بأكثر من 3.23 مليون عقد إيثيريوم.

انتهاء الصلاحية الحالي في سبتمبر أكبر من حدث نهاية الربع السابق المذكور في التغطية الأخيرة. أفادت Crypto.news أن انتهاء صلاحية الربع السنوي في يونيو تضمن ما يقرب من 9.3 مليار دولار من خيارات البيتكوين و 1.6 مليار دولار أخرى من خيارات الإيثيريوم.

تضمن انتهاء صلاحية البيتكوين في يونيو ما يقرب من 153,500 عقد، مقارنة بـ 186,000 عقد بيتكوين أبلغت عنها Coinbase Markets لمراكز الربع الثالث الحالية.

انتهاء صلاحية 25 سبتمبر يتبع أحداث سياسية أمريكية كبرى

قبل تسوية الخيارات ربع السنوية، يواجه المتداولون عدة أحداث سياسية أمريكية قادرة على التأثير في أسعار العملات المشفرة وتقلباتها. حدد مجلس الشيوخ موعدًا للتصويت الإجرائي على قانون CLARITY في 15 سبتمبر، بينما من المقرر أن يعلن الاحتياطي الفيدرالي عن قراره التالي بشأن السياسة النقدية في 16 سبتمبر.

ظلت عوائد سندات الخزانة المرتفعة والتوقعات بزيادة أخرى في سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي جزءًا من الوضع الاقتصادي الكلي الذي يواجه البيتكوين. كانت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية (Spot ETF)، وتوقعات أسعار الفائدة، وعوائد السندات الحكومية من بين المتغيرات الرئيسية التي كان المتداولون يراقبونها قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر.

وضع تقرير منفصل من crypto.news نطاق تداول البيتكوين الأخير حوالي 78,000 دولار إلى 82,000 دولار قبل القرار، مع عوائد سندات الخزانة والطلب الفوري يسحبان السوق في اتجاهات مختلفة.

بموجب قواعد العقود الرسمية لـ Deribit، تنتهي صلاحية خيارات البيتكوين والإيثيريوم ربع السنوية في الساعة 08:00 بالتوقيت العالمي المنسق في الجمعة الأخيرة من مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر. وبالتالي، تصل عقود الربع الثالث الحالية إلى التسوية في 25 سبتمبر.