توقعت شركة 21Shares، وهي شركة استثمار في العملات المشفرة ومُصدرة صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، سابقًا أن ينفصل سعر البيتكوين عن دورته التي تستمر أربع سنوات في عام 2026.
بعد ما يقرب من ستة أشهر، أقرت الشركة يوم الأربعاء أن هذا ليس هو الحال—بالتزامن مع انخفاض سعر البيتكوين إلى ما دون مستوى 60,000 دولار للمرة الثانية هذا الشهر.
كتبت الشركة في أحدث تقاريرها "حالة السوق": "مع اقتراب عام 2026، اعتقدنا أن دورة البيتكوين التي تستمر أربع سنوات قد تنتهي". "بعد ستة أشهر، يجب أن نكون صادقين: حركة السعر لا تزال تبدو مألوفة."
لكن في حين أن دورة الأربع سنوات—وهي نمط تداول تاريخي شهد وصول البيتكوين إلى الذروة ثم القاع بعد التخفيض الرباعي لمكافأة التعدين الخاصة بها—ربما لم تنكسر، إلا أن السوق قد انثنى، حسبما تقول الشركة، مشيرة إلى أن "أطروحتها ليست خاطئة تمامًا."
كتبت 21Shares: "لقد تغير هيكل السوق بوضوح: أصبحت ملكية صناديق الاستثمار المتداولة مؤسسية بشكل متزايد، والتراجع الحالي الذي يبلغ حوالي 50% لا يزال أخف بكثير من الأسواق الهابطة التي تجاوزت 80% في الدورات السابقة."
كما هو الحال، انخفضت البيتكوين بنسبة 52% عن أعلى مستوى لها على الإطلاق البالغ 126,080 دولارًا، وتم تداولها مؤخرًا بسعر 59,781 دولارًا يوم الأربعاء. عند هذا المستوى، تحتفظ البيتكوين بمستوى أعلى من تكلفتها على السلسلة البالغ 54,000 دولار وفقًا لبيانات Glassnode، مما يشير إلى أن السوق لم يستسلم لـ "الاستسلام التام".
بينما ساعدت صناديق البيتكوين المتداولة في تهدئة ديناميكيات الدورة، إلا أنها لم تشهد تدفق الاستثمارات الذي توقعته 21Shares هذا العام.
بالإضافة إلى توقعها بانتهاء الدورة، توقعت الشركة أن تقفز أصول صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة نحو 400 مليار دولار تحت الإدارة هذا العام. لكن بعد ستة أشهر من النشاط، غادرت أصول من صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة أكثر مما دخل إليها هذا العام، مما أدى إلى تسريع الانخفاض من مستويات الذروة لكل من البيتكوين والإيثيريوم.
تشير البيانات من CoinGlass إلى أن ما يقرب من 3 مليارات دولار من الأصول غادرت صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة خلال الربع الأخير، وانخفضت صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة ككل بنحو 5 مليارات دولار منذ بداية العام.
كما لم تتحقق توقعات أخرى للقفزات التي أعلنتها الشركة، بما في ذلك توقعات بوصول القيمة السوقية للعملات المستقرة إلى تريليون دولار، و300 مليار دولار في القيمة الإجمالية المقفلة في التمويل اللامركزي (TVL)، و250 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة لشركات خزائن العملات المشفرة (DATs)—وهو ثلاثي قوبل بالغموض التنظيمي المستمر، واستغلالات DeFi المتكررة، وانخفاض أسعار العملات المشفرة.
لكن هناك توقع واحد لا يزال يسير على الطريق الصحيح، وهو تفاؤل الشركة بشأن أحجام تداول أسواق التنبؤ، والتي توقعت أن تتجاوز 100 مليار دولار هذا العام.
بقيادة Polymarket و Kalshi، هذا الرقم في متناول اليد، حيث تشير البيانات التي جمعتها الشركة إلى أن منصات أسواق التنبؤ قد حققت أكثر من 57.5 مليار دولار في حجم التداول بحلول نهاية مايو—مما يجعلها متقدمة بكثير على الوتيرة اللازمة لتجاوز هذا الرقم. (إخلاء مسؤولية: شركة Dastan الأم لـ Decrypt تدير منصة سوق التنبؤات، Myriad.)
