شارك مايك ماكغلون، كبير استراتيجيي المجتمع في بلومبرج، مؤخرًا رأيه حول أداء صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs)، مقارنة بالذهب. وقد شكك في السردية التي تفيد بأن صناديق المؤشرات المتداولة الفورية ستغذي ارتفاعًا غير محدود للبيتكوين.
في منشور على منصة X، جادل ماكغلون بأن إطلاق صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة ليس محفزًا صعوديًا طويل الأجل. وادعى أن هذه الصناديق يبدو أنها وضعت سقفًا لارتفاع البيتكوين (BTC)، بدلاً من تغذية ارتفاع لا نهاية له في الأسعار.
وقارن أداء صناديق البيتكوين المتداولة بالذهب، الذي تفوق كأصل ملاذ آمن تقليدي.
وأشار ماكغلون إلى أن البيتكوين قد ارتفعت بنحو 50% منذ أن بدأ صندوق iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) التداول في يناير 2024. وقد تطابق هذا الارتفاع تقريباً مع مؤشر S&P 500 خلال الفترة نفسها.
في المقابل، ارتفع الذهب بنحو 135% خلال نفس الإطار الزمني. وشدد ماكغلون على أن عوائد البيتكوين كانت باهتة نسبيًا على الرغم من الضجة حول التبني المؤسسي من خلال صناديق المؤشرات المتداولة الفورية.
Bitcoin ETF Performance Pales Next to Gold
— Mike McGlone (@mikemcglone11) April 9, 2026
The launch of US Bitcoin ETFs may have been the harbinger for the end of broad crypto price appreciation, favoring gold. Since the iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) started trading in January 2024, Bitcoin has gained about 50% to April… pic.twitter.com/1yeIbAqcPp
وفرت التدفقات الوافدة إلى صناديق البيتكوين المتداولة دعمًا قصير الأجل للأسعار من خلال جلب أموال مؤسسية وتجزئة جديدة.
ومع ذلك، يرى ماكغلون أن هذا قد يمثل قمة دورة العملات المشفرة. وربما كانت الأموال الناتجة عن عمليات الشراء المدفوعة بصناديق المؤشرات المتداولة هي ذروة الارتفاع الواسع، وبعد ذلك تراجع الحماس، وتحولت رؤوس الأموال إلى أماكن أخرى.
بصفته أصلًا كلاسيكيًا غير مدر للعائد، استفاد الذهب بشكل أكبر من العوامل الاقتصادية الكلية. فبينما تصرف البيتكوين بشكل أكبر كأصل محفوف بالمخاطر، تألق الذهب كتحوط خلال فترات عدم اليقين.
وسط نقاش أداء البيتكوين مقابل الذهب هذا، يتماسك سعر البيتكوين حول 71,251 دولارًا.
انخفضت البيتكوين بنحو 45% من ذروتها في عام 2025 التي تجاوزت 120,000 دولار. ومع ذلك، دفع التفاؤل الأخير في السوق الأوسع العملة الرائدة لفترة وجيزة فوق 72,000 دولار.
في 7 أبريل، ارتفعت البيتكوين لفترة وجيزة إلى 72,767 دولارًا، وهو أعلى مستوى منذ 18 مارس. وشهدت البيتكوين مكاسب تزيد عن 5% هذا الشهر بعد تسجيل أول شهر إيجابي لها في خمسة أشهر متتالية من الخسارة.
بعد هذا الارتفاع، توقع الثيران (المتفائلون) انتعاشًا إلى مستوى 80,000 دولار. وعلى وجه التحديد، يعتقد المحلل فريد كروجر أن البيتكوين يمكن أن تستعيد مستوى 80,000 دولار في أقرب وقت هذا الأسبوع.
بعد فترة وجيزة من هذا التوقع، فشلت البيتكوين في الحفاظ على مستوى أعلى من 72,000 دولار، لتنخفض إلى حوالي 71,251 دولارًا، حتى وقت كتابة هذا التقرير. كما انخفض حجم التداول اليومي بنسبة 29.6% إلى 35.6 مليار دولار، مما يشير إلى تراجع اهتمام المستثمرين.
في الوقت الحالي، تتماسك البيتكوين وتنتظر تحديثًا كبيرًا يدفعها للارتفاع.
