انخفض سعر البيتكوين بنسبة 3.2% ليغلق عند 75,702 دولار بعد أن فقد قاع النطاق البالغ 77,100 دولار، في حين أظهرت بيانات العقود الآجلة أن المتداولين يعيدون بناء مراكز الشراء الطويلة على الرغم من ضعف الطلب الفوري في الولايات المتحدة.
ذكرت Bitfinex Alpha في تحديث للسوق بتاريخ 16 سبتمبر أن متداولي البيتكوين قد اشتروا عند الانخفاض من خلال العقود الآجلة الدائمة، حتى مع أن بيانات السوق الفورية تشير إلى طلب محدود دون قاع النطاق السابق.
تداول سعر البيتكوين بين 77,100 دولار و 81,300 دولار لمدة 24 يومًا من 21 أغسطس قبل أن ينخفض قبل قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة. ترك إغلاق يوم الثلاثاء عند 75,702 دولار سعر البيتكوين منخفضًا بنسبة 3.2% ودون أدنى مستوى عند 76,043 دولار الذي سجله بعد تقرير مؤشر أسعار المستهلك في أغسطس.
كان هذا الإغلاق هو الثالث للبيتكوين دون 77,100 دولار في ست جلسات، مما فعل مسارًا هبوطيًا كانت Bitfinex قد حددته في تقرير سابق. قال المحللون إن البيتكوين قد يعاود الآن زيارة 73,500 دولار، وهو متوسط أساس التكلفة للمستثمرين الذين استحوذوا على ممتلكاتهم قبل ثلاثة إلى ستة أشهر.
لن يؤدي التعافي فوق 77,100 دولار إلى إضعاف هذا السيناريو إلا إذا زاد حجم التداول الفوري، وفقًا للتقرير.
خفض متداولو المشتقات انكشافهم في البداية خلال الانخفاض لكنهم سرعان ما عادوا إلى السوق. انخفضت الفائدة المفتوحة العالمية للعقود الآجلة للبيتكوين بمقدار 1.7 مليار دولار خلال حركة من الذروة إلى القاع بلغت 3.5% في 15 سبتمبر، ثم تعافت لتصل إلى 52.15 مليار دولار بحلول صباح اليوم التالي.
كانت الفائدة المفتوحة قد بلغت 52.1 مليار دولار قبل الانهيار، مما ترك إجمالي انكشاف العقود الآجلة أعلى قليلاً من مستواه السابق على الرغم من انخفاض الأسعار.
في الوقت نفسه، بقيت معدلات التمويل إيجابية دون الوصول إلى مستويات اعتبرتها Bitfinex مفرطة في السخونة. واصل المتداولون إضافة مراكز شراء طويلة بينما شكل البيتكوين قممًا أدنى وقيعانًا أدنى.
"تتم إعادة إضافة المراكز الطويلة حيث يظل التمويل إيجابيًا، وإن لم يكن مفرط السخونة، حتى مع استمرار السعر في الانخفاض مع قمم أدنى وقيعان أدنى،" صرحت Bitfinex Alpha لموقع crypto.news.
قال المحللون إن التعافي في الفائدة المفتوحة يختلف عن حدث الاستسلام، حيث تتحول معدلات التمويل عادة إلى سلبية ويغلق المتداولون مراكزهم الرافعة. عادة ما تنتج مثل هذه الأحداث انخفاضًا حادًا في الفائدة المفتوحة بدلاً من إعادة بناء سريعة.
أظهرت دلتا الحجم التراكمي المجمع (CVD)، الذي يقيس أوامر السوق من المشترين والبائعين، أيضًا زيادة في نشاط الشراء من جانب التلقين بعد أن فقد البيتكوين مستوى 77,100 دولار. صاحب تحركات الأسعار الإيجابية تمويل إيجابي وارتفاع في الفائدة المفتوحة، وهو ما وصفه التقرير بأنه شراء عند الانخفاض في الأسواق الدائمة.
ما زالت التصفية تزيل بعض الرافعة المالية من السوق. تمت تصفية حوالي 571 مليون دولار من المراكز الطويلة عبر الأصول المشفرة في 15 سبتمبر، مقارنة بحوالي 100 مليون دولار في المراكز القصيرة. استحوذت البيتكوين والإيثريوم على ما يقرب من 190 مليون دولار لكل منهما من إجمالي تصفية المراكز الطويلة.
كان هذا الحدث أكبر تصفية للمراكز الطويلة منذ 22 أغسطس. خلال اختبار سابق لمستوى 77,100 دولار في 10 سبتمبر، بلغ إجمالي التصفية 562 مليون دولار، حيث شكلت المراكز الطويلة 86%.
أضاف متداولو العقود الآجلة انكشافًا، لكن Bitfinex وجدت ضغط شراء أقل في السوق الفورية. اتسع خصم كوين بيس الفوري من 0.03% يوم الاثنين إلى 0.08% عند افتتاح يوم 16 سبتمبر، مما يشير إلى ضعف الطلب في البورصة الأمريكية مقارنة بمنصات التداول الأخرى.
كان الخصم في أعمق مستوياته منذ 15 أغسطس، عندما تداول البيتكوين دون 65,000 دولار قبل تقدمه اللاحق. وقد استوعبت العروض السلبية جزءًا من عمليات البيع الأخيرة لصناديق تداول البيتكوين المتداولة في البورصة (ETF)، وفقًا لـ Bitfinex، لكن المشترين لم يظهروا ما يكفي من الإلحاح لإعادة البيتكوين فوق 77,000 دولار.
سجلت صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) الفورية الأمريكية صافي تدفقات خارجة بقيمة 450.4 مليون دولار يوم الثلاثاء. فقدت Fidelity's FBTC مبلغ 214.8 مليون دولار، بينما سجل BlackRock's IBIT 161.7 مليون دولار من الاستردادات. وشكل الصندوقان معًا 84% من الإجمالي اليومي.
صنفت التدفقات الخارجة بأنها الثالثة والثلاثون الأكبر عبر 687 جلسة تداول منذ إطلاق صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) الفورية الأمريكية في يناير 2024. كما صنفتها Bitfinex على أنها السحب اليومي الرابع عشر الأكبر في عام 2026.
كان الطلب على صناديق تداول البيتكوين المتداولة في البورصة (ETF) أقوى في وقت سابق من سبتمبر. فخلال الأسبوع المنتهي في 4 سبتمبر، اجتذبت الصناديق 986.7 مليون دولار من صافي التدفقات الداخلة، مدفوعة بحوالي 691.5 مليون دولار عبر منتجات البيتكوين من BlackRock.
لذلك، عكست عمليات البيع يوم الثلاثاء جزءًا من الدعم المؤسسي الذي ساعد البيتكوين على البقاء داخل نطاقه من أغسطس إلى سبتمبر. وقالت Bitfinex إن تدفقات صناديق تداول البيتكوين المتداولة في البورصة (ETF) يجب أن توفر الآن قراءة أوضح لمراكز المؤسسات بدلاً من سوق الخيارات.
قدم حائزو المدى القصير مصدرًا آخر للبيع مع تحرك البيتكوين دون نطاقه. ارتفعت تدفقات المنصات من العملات المحتفظ بها لأقل من 155 يومًا من حوالي 19,400 بيتكوين إلى 33,100 بيتكوين يوم الثلاثاء.
من الإجمالي، وصلت 23,200 بيتكوين إلى المنصات بخسارة، وهو أعلى مبلغ في شهر. بلغت الودائع الخاسرة من نفس المجموعة 8,260 بيتكوين عبر منصات التداول الفورية الرئيسية في الخارج، وهي أكبر قراءة منذ 11 أغسطس، عندما تداول البيتكوين بالقرب من 64,000 دولار.
وظلت الودائع في المنتجات المؤسسية الأمريكية، بما في ذلك صناديق تداول البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) وأغلفة الاستثمار، قريبة من مستواها المعتاد البالغ 7,300 بيتكوين. وعزت Bitfinex التدفقات الإضافية إلى المنصات إلى المشترين الأخيرين الذين يمتلكون مراكز بحجم التجزئة بدلاً من المستثمرين المؤسسيين.
استحوذت المجموعة المتأثرة على 1.23 مليون بيتكوين بين 77,100 دولار و 81,300 دولار خلال الأسابيع الأربعة الماضية. ومع تداول البيتكوين دون تلك المنطقة، تحتفظ هذه المجموعة الآن بالعملات بخسارة غير محققة.
تسارع الانخفاض أيضًا مع اختفاء الأوامر المعلقة. انخفض سعر البيتكوين حوالي 1,100 دولار بين الساعة 18:30 و 18:45 بالتوقيت العالمي المنسق يوم الثلاثاء على الرغم من عدم وجود صافي تدفق للمتلقي تقريبًا على Bitfinex، مما يشير إلى أن المشترين سحبوا أوامر الحد بدلاً من أن يضرب البائعون العروض بقوة.
جاءت هذه الخطوة بالتزامن مع فشل تصويت مجلس الشيوخ على إنهاء المناقشة بشأن قانون كلاريتي. وكما ذكرت crypto.news سابقًا، حصل الاقتراح على 50 صوتًا مؤيدًا و 49 صوتًا معارضًا، مما جعله أقل بـ 10 أصوات من الـ 60 المطلوبة لفتح النقاش.
وضعت Bitfinex منطقة الدعم الأولى بين 74,985 دولار و 75,412 دولار، بجمعها بين أدنى مستوى يوم الثلاثاء، ومتوسط سعر شراء البيتكوين لشركة Strategy، وتجمع تصفية كان يقع سابقًا بين 75,000 دولار و 76,000 دولار.
تحتفظ Strategy بـ 845,050 بيتكوين بمتوسط تكلفة 75,412 دولار، وفقًا للتقرير. انخفض أدنى مستوى يوم الثلاثاء دون أساس التكلفة للشركة قبل أن يغلق البيتكوين بحوالي 0.4% فوقه.
لصمود منطقة الدعم، قالت Bitfinex إن تدفقات صناديق تداول البيتكوين المتداولة في البورصة (ETF) ستحتاج إلى الاستقرار بينما تظل الفائدة المفتوحة في خيارات 18 سبتمبر عند سعر تنفيذ 75,000 دولار محتفظة. ومن شأن الكسر المستمر دون المنطقة أن يكشف عن أساس التكلفة البالغ 73,500 دولار لحائزي ثلاثة إلى ستة أشهر.
دون 73,500 دولار، حدد التقرير 71,300 دولار كسعر محقق لحائزي المدى القصير. يقع هذا المستوى أيضًا بالقرب من عقدة حجم تتراوح بين 70,000 دولار و 71,500 دولار وتحتوي على تركيز أساس التكلفة يقارب 350,000 بيتكوين.
من شأن العودة إلى نطاق الربع الأول الذي يتراوح بين 62,500 دولار و 71,000 دولار أن تحمل تداعيات أكثر خطورة بموجب نموذج Bitfinex. قال المحللون إن الإغلاق داخل هذا النطاق سيشير إلى عودة إلى نظام السوق الهابطة بدلاً من تراجع مؤقت ضمن الهيكل بعد أغسطس.
وقد دفع متداولو الخيارات أيضًا المزيد مقابل حماية من الهبوط بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي. ارتفعت الفائدة المفتوحة لانتهاء صلاحية 18 سبتمبر بنسبة 22% خلال الأسبوع، مع زيادة خيارات الشراء بنسبة 30% وخيارات البيع بنسبة 12%. تحولت تحولات المخاطر دلتا 25 الأطول أجلاً نحو خيارات البيع عبر تواريخ انتهاء صلاحية سبتمبر وأكتوبر وديسمبر.
قبل القرار، كانت تحليلات Bitfinex السابقة قد حددت مناطق تصفية كبيرة بالقرب من 76,000 دولار و 82,000 دولار. وقد تم اختبار التجمع السفلي منذ ذلك الحين، مع تصفية أكثر من 500 مليون دولار من المراكز حول 75,000 دولار إلى 76,000 دولار.
ارتفع ارتباط البيتكوين لعشرة أيام مع مؤشر S&P 500 إلى 0.76 من 0.20 في 11 سبتمبر، بينما زاد ارتباطه مع مؤشر ناسداك 100 إلى 0.66 من 0.15. وخلال نفس الفترة، انخفض ارتباطه بالذهب من 0.79 إلى 0.51، وفقًا لـ Bitfinex.
من 8 سبتمبر إلى 15 سبتمبر، انخفض سعر البيتكوين بنسبة 3.7% مع ارتفاع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات من 4.8% إلى 5%. أغلق العائد المعدل للتضخم لأجل 10 سنوات عند 2.62%، مما رفع العائد المتاح على سندات الدين الحكومية الأمريكية بينما استمر البيتكوين في التداول كأصل لا يدر عائدًا.
ETH
BTC