أبقى محللو شركة الأبحاث والوساطة بيرنشتاين على تصنيف "أداء متفوق" لسهم روبن-هود ماركتس (Robinhood Markets) مع سعر مستهدف قدره 160 دولارًا، مجادلين بأن أعمال العملات المشفرة للشركة تتطور من التداول نحو البنية التحتية للترميز.

أغلقت أسهم روبن-هود عند 89.84 دولارًا يوم الأربعاء، وهو الأساس لحساب بيرنشتاين لارتفاع محتمل بنسبة 78%. انخفض السهم لاحقًا بنسبة 3.6% ليغلق عند 86.60 دولارًا يوم الخميس، وفقًا لصفحة أسعار الأسهم في The Block، مما يعني ارتفاعًا محتملاً بنسبة 85% للسعر المستهدف غير المتغير للوساطة البالغ 160 دولارًا.

في مذكرة للعملاء، قال محللو بيرنشتاين بقيادة جوتام تشوغاني إن سلسلة روبن-هود (Robinhood Chain)، والأسهم المرمزة (tokenized stocks)، وبيتستامب (Bitstamp)، ومنتجات الكسب من روبن-هود (Robinhood Earn) تمثل محركات النمو التالية لقطاع العملات المشفرة في روبن-هود، متجاوزةً التداول.

حققت سلسلة روبن-هود أكثر من 12 مليار دولار في حجم التداول على البورصات اللامركزية وتجاوزت 150 مليون معاملة منذ إطلاقها. اجتذبت منتجات الكسب من روبن-هود أكثر من 200 مليون دولار من الودائع، بينما أصبحت رموز الأسهم متاحة الآن في أكثر من 120 دولة عبر محفظة روبن-هود (Robinhood Wallet)، أضاف المحللون.

في غضون ذلك، قامت بورصة روثيرا (Rothera) التابعة لروبن-هود، والتي بدأت العمل في يونيو، بمعالجة أكثر من 3.5 مليار عقد حتى الآن، بما في ذلك 2.1 مليار في الربع الثاني، محققة إيرادات بقيمة 17 مليون دولار خلال هذه الفترة. أصبحت البورصة الآن ثالث أكبر بورصة في الولايات المتحدة، وفقًا لبيرنشتاين.

جاء في المذكرة: "تتوقع الإدارة أن تهاجر حصة أكبر من تدفق سوق التنبؤات إلى روثيرا بمرور الوقت، مع الاستمرار في توزيع عقود الأحداث من بورصات الطرف الثالث والاحتفاظ بخيار طويل الأجل لتقديم روثيرا كمنصة B2B لوسطاء عقود السلع الآجلة (FCMs) الآخرين".

وصلت إيرادات عقود الأحداث إلى 156 مليون دولار في الربع الثاني، متجاوزة إيرادات تداول العملات المشفرة البالغة 100 مليون دولار مع تباطؤ أحجام تداول العملات المشفرة في جميع أنحاء الصناعة. خفض المحللون تقديراتهم لإيرادات تداول العملات المشفرة لعام 2026 بنسبة 49% بسبب ضعف أحجام الصناعة.

توسيع الرسم البياني

كما حدد المحللون المخاطر الرئيسية لأطروحتهم الاستثمارية، بما في ذلك التغييرات التنظيمية المحتملة التي تؤثر على نموذج الدفع مقابل تدفق الأوامر (payment-for-order-flow) وأعمال تداول العملات المشفرة في روبن-هود.

وأشاروا إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) اتخذت تاريخيًا نهجًا صارمًا تجاه منصات تداول الأصول الرقمية، وأن عدم اليقين بشأن ما إذا كانت بعض رموز العملات المشفرة مؤهلة كأوراق مالية لا يزال يمثل خطرًا مستمرًا. كما قالوا إن قطاع الأصول الرقمية لا يزال حديثًا نسبيًا ويستمر في التطور.

يحتفظ جوتام تشوغاني بمراكز طويلة في عملات مشفرة مختلفة. تعمل بعض الشركات التابعة لبيرنشتاين كصناع سوق أو موفري سيولة في الأوراق المالية للأسهم الخاصة بروبن-هود.