كررت شركة الأبحاث والوساطة المالية بيرنستين تصنيفها "أداء أفضل من السوق" (Outperform) وسعرها المستهدف البالغ 140 دولارًا لشركة سيركل (Circle) بعد أن أعلن مُصدر العملات المستقرة عن أرباح الربع الثاني يوم الأربعاء، مجادلة بأن النتائج تشكل "أطروحة مضادة للمتشائمين".
بلغت إيرادات سيركل في الربع الثاني من عام 2026 ما قيمته 701 مليون دولار، بزيادة 7% على أساس سنوي، ولكنها أقل بحوالي 2% من تقديرات الإجماع. وقد تجاوزت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) البالغة 143 مليون دولار، وربحية السهم الأساسية البالغة 0.19 دولار، التوقعات، بينما شكل دخل الاحتياطي ما يقرب من 95% من الإيرادات.
في مذكرة للعملاء يوم الخميس، تناول محللو بيرنستين بقيادة جوتام تشوغاني، مخاوف رئيسية تؤثر على السهم: المنافسة المتزايدة في مجال العملات المستقرة واستدامة دخل احتياطي سيركل في بيئة أسعار الفائدة الحالية.
جادل المحللون بأن المخاوف تقلل من شأن الإمكانات طويلة الأجل لـ USDC ومزايا سيركل في التوزيع والسيولة والوضع التنظيمي، مضيفين أن المستثمرين قد يتجاهلون أيضًا الإيرادات المستقبلية من رسوم المعاملات والشراكات وبلوكشين Arc.
أشارت بيرنستين إلى الشراكات الجديدة ومبادرات البنية التحتية خلال الربع، بما في ذلك موافقة البنك الائتماني الوطني لـ Circle، وتنامي شبكة مدفوعات Circle Payments Network، وإطلاق الشبكة الرئيسية العامة Arc في 16 سبتمبر، والتي ستظهر لأول مرة مع مدققين مؤسسين من بينهم BlackRock، DTCC، Galaxy، Global Payments، ICE، Mastercard، MoneyGram، SBI Group، Standard Chartered، Sumitomo Corporation، و Visa.
أشارت بيرنستين أيضًا إلى أن الإدارة رفعت توجيهاتها لعام 2026 للإيرادات الأخرى وهوامش الإيرادات مطروحًا منها تكاليف التوزيع، مما يعكس الاعتراف المتوقع بإيرادات بيع توكن Arc المسبق بقيمة 180 مليون دولار.
أضاف المحللون أنهم لا يعتقدون أن الإيرادات المحتملة من تجميد (Staking) توكنات Arc، ورسوم الغاز (gas fees)، وأنشطة الشراكة تنعكس في التقديرات المستقبلية الحالية.
أنهت سيركل الربع الثاني بـ 73.3 مليار دولار من USDC المتداولة، بانخفاض 5% عن الربع السابق ولكن بزيادة 19% على أساس سنوي. وقال المحللون إن دفع سيركل إلى ما وراء تداول العملات المشفرة نحو المدفوعات، والأصول الحقيقية المرمزة، والبنية التحتية المالية الأوسع نطاقًا يمكن أن يساعد في دفع المرحلة التالية من اعتماد USDC.
أغلقت سيركل مرتفعة بنسبة 0.05% عند 63.28 دولار يوم الأربعاء، مع سعر بيرنستين المستهدف لمدة 12 شهرًا الذي يشير إلى إمكانية ارتفاع بنسبة 121%.
جوتام تشوغاني يمتلك مراكز شراء (long positions) في مختلف العملات المشفرة. وقد أقامت بيرنستين أو الشركات التابعة لها علاقات مصرفية استثمارية وعلاقات عمل أخرى مع سيركل على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية.
إخلاء المسؤولية: The Block هي منفذ إعلامي مستقل يقدم الأخبار والأبحاث والبيانات. اعتبارًا من نوفمبر 2023، تعد Foresight Ventures المستثمر الأغلبي في The Block. تستثمر Foresight Ventures في شركات أخرى في مجال العملات المشفرة. بورصة العملات المشفرة Bitget هي شريك محدود رئيسي لـ Foresight Ventures. تواصل The Block العمل بشكل مستقل لتقديم معلومات موضوعية ومؤثرة وفي الوقت المناسب حول صناعة العملات المشفرة. إليك إفصاحاتنا المالية الحالية.
© 2026 The Block. جميع الحقوق محفوظة. هذه المقالة مقدمة لأغراض إعلامية فقط. وهي ليست معروضة أو مخصصة للاستخدام كنصيحة قانونية أو ضريبية أو استثمارية أو مالية أو أي نصيحة أخرى.
