أصبح توقّع وول ستريت لأسواق التنبؤ أكبر بعشرة أضعاف. وتتوقع بيرنشتاين الآن أن يتعامل القطاع مع حجم تداول سنوي يبلغ 10 تريليونات دولار بحلول 2035، أي ما يعادل نحو 24 ضعف الـ410 مليارات دولار التي تتوقع أن يعالجها السوق هذا العام، و10 أضعاف توقعها الأصلي لعام 2030.
وقال محللو بيرنشتاين، بقيادة غوتام تشوغاني، في مذكرة للعملاء يوم الثلاثاء، إنهم يتوقعون أن ينمو الحجم بمعدل سنوي مركب يقارب 70% حتى 2035. وكان التداول على مستوى القطاع قد ارتفع بالفعل من نحو 50 مليار دولار في 2025 إلى قرابة 300 مليار دولار خلال الأشهر الثمانية الأولى من 2026.
شكّلت الرياضة 61% من حجم التداول في 2025، وتتوقع بيرنشتاين أن تنخفض هذه النسبة إلى 38% بحلول 2035. أما العقود المرتبطة بالكريبتو والأسهم والسلع، والمجمعة تحت فئة "الأصول المالية"، فمن المتوقع أن تنمو من 12% إلى 49% من السوق، ما يجعلها أكبر فئة للمرة الأولى.
وكتب المحللون: "نتوقع منتجات جديدة مثل أسواق مؤشرات الأداء الرئيسية KPI، التي تتيح للمستخدمين تداول مقياس مؤسسي واحد، مثل الإنتاج أو التسليمات أو نمو المشتركين، بدلًا من سعر السهم نفسه".
وهذا يعني المراهنة على ما إذا كانت شركة ما ستشحن عددًا أكبر من الوحدات هذا الربع، من دون الحاجة إلى شراء سهمها أو فتح مركز بيع عليه. وأضافوا: "علاوة على ذلك، تتوسع العقود الآجلة الدائمة من الكريبتو إلى السلع وعقود الأسهم الفردية الدائمة" — والعقود الآجلة الدائمة هي عقود بلا تاريخ انتهاء، ما يسمح للمتداول بالاحتفاظ بالمركز إلى أجل غير مسمى بدلًا من إغلاقه في يوم محدد.
تتيح أسواق التنبؤ للناس تداول عقود "نعم" أو "لا" بشأن ما إذا كان شيء ما سيحدث، من قرار الفائدة الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي إلى أرباح شركة ما. ويُسوّى كل عقد عند 1 دولار إذا وقع الحدث، و0 دولار إذا لم يقع، لذا يصبح السعر نفسه رهانًا مستمرًا على الاحتمالات.
قفزت حصة الكريبتو من حجم Kalshi من أقل من 5% في يناير إلى نحو 20% في أغسطس. كما نما تداول السلع على المنصة من أقل من مليوني دولار خلال كامل 2025 إلى نحو 590 مليون دولار حتى الآن في 2026، منها 410 ملايين دولار في أغسطس وحده. وتسيطر Kalshi الآن على نحو 60% من حجم القطاع، ارتفاعًا من 35% قبل عام.
في أبريل الماضي، توقعت بيرنشتاين أن تصل أسواق التنبؤ إلى مستوى متواضع نسبيًا يبلغ تريليون دولار بحلول 2030، ارتفاعًا من 51 مليار دولار في 2025. وفي ذلك الوقت، جادلت بأن النمو سيأتي بدرجة أقل من رهانات رياضية أكبر، وبدرجة أكبر من دخول المؤسسات.
وكتبوا آنذاك: "نتوقع أن يتطور سوق مؤسسي حول العقود الاقتصادية والتجارية والسياسية، مع سعي المستثمرين إلى انكشاف أكثر مباشرة وتحديدًا على الأحداث". كما أشاروا إلى البنية التحتية الكامنة وراء هذا التحول: "إن تزايد الوضوح التنظيمي على المستوى الفيدرالي... يوسّع السوق القابل للاستهداف، فيما تتيح التوكنة القائمة على البلوكشين والتكامل مع أسواق الكريبتو سيولة عالمية، وإنشاء أحداث طويلة الذيل، ومشاركة المؤسسات".
→
لقد امتد الموعد المستهدف لذلك النمو البالغ 10 أضعاف من 2030 إلى 2035. وأيًا تكن البيانات التي تتبعتها بيرنشتاين خلال الصيف، فقد جعلت توقعها الصادر في أبريل يبدو محافظًا.
وتقدّر بيرنشتاين أن الكريبتو والأسهم والسلع وحدها تمثل اليوم مجمعًا بقيمة 700 تريليون دولار من الرهانات الممكنة، يرتفع إلى 900 تريليون دولار بحلول 2035. وحتى لو استحوذت أسواق التنبؤ على 0.5% فقط من هذا المجمع، فذلك يعادل 4.7 تريليونات دولار سنويًا من الحجم في العقود المالية وحدها، من دون احتساب أي رهان رياضي.
ويعمل فلاد تينيف، الرئيس التنفيذي لـRobinhood، بالفعل على التمركز لهذا التحول. وقال هذا الأسبوع لشبكة CNBC: "نرى بالفعل فئات أخرى مثل الكريبتو تستحوذ على حصة غير متناسبة". وأضاف: "أعتقد أنه خلال بضع سنوات، ستكون الرياضة فعليًا في الأقلية، على غرار التداول النشط على نطاق أوسع".
وسجل نشاط الشركة في عقود الأحداث قفزة عشرة أضعاف في الإيرادات لتصل إلى 156 مليون دولار في الربع الثاني من 2026. كما توقعت بيرنشتاين بشكل منفصل أن تصبح أسواق التنبؤ مصدر دخل مهمًا لـRobinhood هذا العام مع استمرار فئات الكريبتو في الاستحواذ على حصة أكبر من تداولات المنصة.
وقالت بيرنشتاين إن الوضوح التنظيمي الحاسم لأسواق التنبؤ الرياضية في الولايات المتحدة غير مرجّح قبل 2027 أو 2028، مشيرة إلى أحكام قضائية متضاربة بشأن ما إذا كانت هذه العقود تُعد مشتقات خاضعة للتنظيم الفيدرالي أم مقامرة منظّمة على مستوى الولايات.
وإلى أن يُحسم ذلك، فإن القطاع يسير على مسار إنهاء 2026 عند حجم يبلغ 410 مليارات دولار، وهو رقم تعتبره بيرنشتاين الآن حدًا أدنى لا سقفًا أعلى.
BTC
