أكملت أكبر البنوك في بريطانيا ما وصفته UK Finance بأنه أول معاملات مصرفية بينية في العالم باستخدام الودائع المرمّزة، في اختبار للنقود المصرفية التجارية القائمة على البلوكشين عبر مدفوعات الرهن العقاري والمدفوعات من شخص إلى شخص.

وفقًا لـ UK Finance، نفذت Lloyds Banking Group وNatWest وBarclays معاملتي إعادة تمويل رهن عقاري باستخدام الودائع المرمّزة، بينما اختبرت مجموعة منفصلة من ثلاثة بنوك من بينها HSBC عملية دفع من شخص إلى شخص مرتبطة بعملية شراء مُحاكاة في سوق إلكتروني.

تشكل هذه المعاملات جزءًا من مبادرة Great British Tokenised Deposit التابعة لـ UK Finance، التي أُطلقت لاختبار ما إذا كان يمكن للتمثيلات الرقمية لودائع البنوك بالجنيه الإسترليني أن تنتقل بين مؤسسات مالية مختلفة. وكانت المشاريع المصرفية السابقة تعمل إلى حد كبير داخل أنظمة فردية، ما حدّ من استخدامها في المعاملات التي تشمل عملاء لدى بنوك منفصلة.

بنوك المملكة المتحدة تختبر الودائع المرمّزة عبر مؤسسات منفصلة

تمثل الودائع المرمّزة الودائع التقليدية لدى البنوك التجارية على البلوكشين أو على دفتر أستاذ موزع آخر. وتظل الأموال التزامًا على البنك الذي أصدرها، وتحتفظ بالوضع القانوني ووسائل الحماية التنظيمية المرتبطة بالوديعة العادية.

أمضت البنوك سنوات في تجربة أنظمة البلوكشين للودائع والسندات والأسهم وغيرها من الأصول المالية، لكن البنية التحتية المنفصلة التي طورتها كل مؤسسة على حدة خلقت مشكلات عندما احتاجت الأصول إلى الانتقال بينها.

صممت UK Finance التجربة الحالية حول قابلية التشغيل البيني بين البنوك، بمشاركة Barclays وHSBC وLloyds Banking Group وNatWest وNationwide وSantander. وقدمت Quant وEY وLinklaters الدعم للمبادرة.

وضعت أحدث المعاملات هذا النموذج موضع التطبيق عبر حالتي استخدام مختلفتين.

في اختبار السوق الإلكتروني، أتاحت الودائع القابلة للبرمجة بقاء الأموال محجوزة في الحساب المصرفي للمشتري إلى أن تتحقق الشروط المتفق عليها للمعاملة. ولم تُفرج الأموال للبائع إلا بعد تأكيد استلام البضائع.

ولم يتم تبادل أي بضائع مادية لأن المعاملة كانت محاكاة.

وقالت Jana Mackintosh، المديرة التنفيذية للمدفوعات والابتكار في UK Finance، إن هذا الإعداد أظهر كيف يمكن للودائع القابلة للبرمجة أن تخفض مخاطر الاحتيال في المعاملات عبر الإنترنت.

واستُخدم آلية مشابهة في معاملتي إعادة تمويل الرهن العقاري. إذ جرى قفل الأموال خلال عملية العقار، ثم أُفرج عنها تلقائيًا عند اكتمال المعاملة.

وكانت حالة استخدام الرهن العقاري مدمجة في المشروع منذ مراحله الأولى، إلى جانب مدفوعات الأسواق من شخص إلى شخص وتسوية الأصول الرقمية. وكانت UK Finance قد قالت سابقًا إن الودائع المرمّزة يمكن أن تحسن سرعة المدفوعات والحماية من الاحتيال مع الحفاظ على وسائل الحماية المرتبطة بالودائع المصرفية التقليدية.

الودائع المرمّزة تُبقي الأموال داخل النظام المصرفي

تأتي هذه الاختبارات بينما يعمل المنظمون في المملكة المتحدة على تحديد كيفية عمل الأشكال المختلفة من الأموال الرقمية إلى جانب الودائع المصرفية التقليدية.

وتختلف الودائع المرمّزة عن العملات المستقرة لأنها تمثل أموالًا محفوظة داخل النظام المصرفي التجاري. أما العملات المستقرة فعادة ما تُصدرها شركات خاصة مقابل احتياطيات، وتنشئ مطالبة منفصلة على الجهة المُصدِرة.

وأشار تقرير لـ crypto.news في أبريل تناول الفروق بين الودائع المرمّزة والعملات المستقرة إلى أن الودائع المرمّزة تحتفظ بوضعها كالتزامات مصرفية، مع الإطار التنظيمي والرقابي المرتبط بالنقود المصرفية التجارية.

وقد شجع بنك إنجلترا البنوك على تجربة الودائع المرمّزة، بينما يترك إطاره الخاص بالأموال الرقمية مساحة للعملات المستقرة المنظمة كشكل آخر من أشكال الدفع.

وقالت نائبة المحافظ Sarah Breeden في مايو إن البنك المركزي يريد نظامًا تستطيع فيه الودائع التقليدية والودائع المصرفية المرمّزة والعملات المستقرة المنظمة، وربما أيضًا عملة رقمية للبنك المركزي مخصصة للتجزئة، أن تعمل جنبًا إلى جنب.

ويتوقع البنك أن تواصل المؤسسات المالية تطوير الودائع المرمّزة، وقد عمل على بنية تحتية تسمح باستخدام هذه الودائع في المدفوعات بين البنوك بدلًا من بقائها مقتصرة على عملاء المؤسسة نفسها.

وفي ذلك الوقت، كان المنظمون في المملكة المتحدة يدرسون كيف يمكن للأوراق المالية المرمّزة وأنظمة التسوية والضمانات أن تتلاءم مع الأسواق المنظمة، مع استعداد 16 شركة لتقديم خدمات عبر بيئة الاختبار التنظيمية للأوراق المالية الرقمية التابعة لبنك إنجلترا وهيئة السلوك المالي.

ومنذ ذلك الحين، غيّر البنك المركزي بعض جوانب نهجه تجاه العملات المستقرة. فقد أسقطت سياسته النهائية الحدود المقترحة على حيازات الأفراد من العملات المستقرة، واستبدلتها بحد إصدار أولي يبلغ 40 مليار جنيه إسترليني لكل رمز ذي أهمية نظامية.

وبموجب الإطار المعدل، يمكن للمُصدرين الاحتفاظ بما يصل إلى 70% من الاحتياطيات في ديون حكومية قصيرة الأجل، بينما يجب الاحتفاظ بالنسبة المتبقية البالغة 30% في ودائع لدى بنك إنجلترا غير مدرة للفائدة. وكان البنك المركزي قد اقترح سابقًا حدودًا على الحيازات الفردية جزئيًا لأن المسؤولين كانوا قلقين من أن التدفقات الكبيرة من الودائع المصرفية التجارية إلى العملات المستقرة قد تؤثر في تمويل البنوك وتوفير الائتمان.

السندات الرقمية هي المرحلة التالية لمشروع الودائع المرمّزة

تخطط UK Finance الآن لتأسيس شركة ووضع كتيب قواعد وإطار حوكمة مع انتقال مشروع Great British Tokenised Deposit إلى ما بعد المرحلة التجريبية.

وتخطط البنوك المشاركة لإصدار ثلاث سندات رقمية في الربع الأول من عام 2027 يمكن تداولها وتسويتها باستخدام الودائع المرمّزة، بحسب ما قالته Mackintosh لـ Reuters.

ومن شأن المعاملات المخطط لها أن تضيف حالة استخدام لتسوية الأوراق المالية إلى مدفوعات الرهن العقاري والمدفوعات من شخص إلى شخص التي جرى اختبارها بالفعل.

وكان وجود شق نقدي رقمي منظم أحد القضايا التي تواجه سوق السندات المرمّزة في المملكة المتحدة. وتعمل الحكومة بشكل منفصل على إعداد أداة السندات الحكومية الرقمية الخاصة بها، أو DIGIT، مع توقع أول معاملة بحلول نهاية الربع الأول من عام 2027.

ومن المتوقع أن يُصدر أول سند سيادي رقمي عبر منصة Orion لدفتر الأستاذ الموزع التابعة لـ HSBC داخل بيئة الاختبار التنظيمية للأوراق المالية الرقمية لدى بنك إنجلترا وهيئة السلوك المالي. وقالت حكومة المملكة المتحدة إن مبيعات إضافية من السندات الحكومية الرقمية قد تتبع ذلك اعتمادًا على نتائج الإصدار الأول.

وحددت مراجعة منفصلة لمشروع DIGIT أن التسوية النقدية على السلسلة ما تزال تمثل قضية بنية تحتية قائمة، في وقت يدرس فيه المنظمون الودائع المرمّزة والعملات المستقرة المنظمة وأموال البنك المركزي كأصول تسوية محتملة.

وكان Lloyds قد اختبر بالفعل الودائع المرمّزة في سياقات أخرى. ففي أغسطس، قال البنك إنه أكمل ثلاث معاملات حية عبر مشروع Agorá بقيادة بنك التسويات الدولية، شملت الجنيه الإسترليني واليورو والفرنك السويسري. وربط أحد الاختبارات بين تحويل العملات الأجنبية والدفع والتسوية في تدفق معاملة واحد عبر عملات متعددة.

وفي وقت سابق من عام 2026، أصدر Lloyds ودائع إسترلينية مرمّزة على شبكة Canton واستخدمها لشراء سند حكومي بريطاني مرمّز من Archax، وهو ما وصفه البنك بأنه أول استخدام بريطاني للودائع المرمّزة على بلوكشين عام.

UK Finance تقول إن أسواقًا أخرى تدرس المشروع

ووفقًا لـ Mackintosh، امتد الاهتمام بالنموذج البريطاني إلى ما هو أبعد من البنوك المشاركة.

وقالت: "خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، كانت ولايات قضائية أخرى تتحدث إلينا بجدية بشأن ما قمنا به، في محاولة لفهم كيف يمكنها الآن اللحاق بالركب"، مشيرة إلى مناقشات مع نظراء في أوروبا.

ويتواصل العمل على بنية تحتية مماثلة للمعاملات المصرفية البينية في الولايات المتحدة. فقد أعلنت The Clearing House، وهي جمعية مصرفية وشركة مدفوعات، في يونيو عن مشروع للودائع المرمّزة بين البنوك.

وفي الوقت نفسه، يطور المنظمون في المملكة المتحدة قواعد وبنية تحتية للأوراق المالية المرمّزة إلى جانب تجارب قطاع البنوك في مجال المدفوعات. وقال بنك إنجلترا وهيئة السلوك المالي في مايو إن الشركات طلبت مزيدًا من اليقين بشأن المعالجة الاحترازية والضمانات المرمّزة وأدوات التسوية، مع انتقال المؤسسات المالية بمشاريع دفاتر الأستاذ الموزعة نحو الأسواق الحية.